تراجعت أسهم فيرست ريبابليك بنك (First Republic Bank) بنسبة 49% في تعاملات يوم الثلاثاء، لتغلق عند مستوى قياسي منخفض، حيث أعلن البنك عن هجرة ضخمة للودائع. ثم انخفض مرة أخرى الأربعاء، متراجعًا بنسبة 20% تقريبًا.

تحدى باقي القطاع المصرفي خطورة تراجع فيرست ريبابليك (First Republic)، في إشارة إلى أن المستثمرين ليسوا قلقين بشأن مخاطر العدوى الشاملة.

ذكر فيرست ريبابليك (First Republic) يوم الإثنين أن كان لديه 104.5 مليار دولار من الودائع في الربع الأول، بانخفاض قدره 72 مليار دولار عن الأشهر الثلاثة السابقة. كان من الممكن أن يكون الوضع أسوأ إذا لم تقم البنوك الكبيرة بإيداع الـ 30 مليار دولار لإنقاذ البنك بمن فيهم جي بي مورغان تشايس (JPMorgan Chase) وبنك أوف أميركا (Bank of America). توقع محللون استطلعت بلومبيرغ آرائهم أن تصل الودائع إلى 137 مليار دولار.

أدى انخفاض سهم فيرست ريبابليك (First Republic) إلى انخفاض بنسبة 4.1% في الصندوق المتداول سبايدر ستاندرد آند بورز راشونال بانكينغ (SPDR S&P Regional Banking) يوم الثلاثاء. أغلق سهم فيرست ريبابليك (First Republic) عند 8.10 دولارات بخسارة 95% خلال الـ 12 شهرًا الماضية. ثم انخفض يوم الأربعاء إلى 6.36 دولار.

لتصحيح وضعه، قال فيرست ريبابليك (First Republic) يوم الإثنين أنه يخطط لخفض قوته العاملة بنسبة تصل إلى 25% وتقليص ميزانيته العامة. لكن البنك الذي يتخذ من سان فرانسيسكو مقراً له لم يرد على أسئلة خلال مكالمة مع المحللين، مما يُبقي مستثمري وول ستريت في حالة من عدم الراحة.

قال إريك كومبتون المحلل في مورنينغ ستار (Morningstar) لبارونز: “لا أرى أي حلول. كيف تحقق نمو بينما تقوم بخفض القوة العاملة بنسبة 20-25%؟ إنه وضع مزعج للغاية”.

تعد خدامات إدارة الثروات التي يقدمها البنك شخصية للغاية وهي من الخدمات الأساسية له. ومع ذلك، من الصعب تقديم هذا النوع من الخدمة عندما تقوم بخفض التكاليف وتفقد المستشارين. يقول البنك أنه كان يحتفظ بما يقرب من 90% من مستشاريه حتى 21 أبريل / نيسان، وأن المستشارين الذين غادروا الشركة كانوا مسؤولين عن أقل من 20% من إجمالي أصول إدارة الثروات.

ومع ذلك، كان هناك بعض الأخبار حول مغادرة المستشارين، بما في ذلك الفريق الذي تمكن من إدارة 13 مليار دولار، والذي توجه إلى كريسيت كابيتال (Cresset Capital) في شيكاغو. كما فقد البنك أيضًا مستشارين انتقلوا إلى مورغان ستانلي (Morgan Stanley) ويو بي إس غروب (UBS Group AG) ورويال بنك أوف كندا (Royal Bank of Canada).

من ناحية أخرى، ظهرت المزيد من التفاصيل حول الجهود المبذولة في الميزانية العامة لفيرست ريبابليك (First Republic) يوم الثلاثاء عندما أفادت بلومبيرغ بأن فيرست ريبابليك (First Republic) كانت تتطلع إلى بيع أصول تتراوح بين 50 مليار دولار و100 مليار دولار بما في ذلك الرهون العقارية طويلة الأجل والأوراق المالية، في محاولة لتقليص ميزانيتها العامة وتنظيم الأصول والخصوم التي تسببت في أزمة البنك. مع ارتفاع أسعار الفائدة بسرعة، يتعرض البنك لضغوط لاضطراره إلى دفع فوائد للمودعين أكثر من المعدلات التي يتلقاها على القروض التي تم إصدارها عندما كانت أسعار الفائدة منخفضة.

رفض فيرست ريبابليك (First Republic) التعليق.

شكلت الضغوط في فيرست ريبابليك (First Republic) عبئًا على أسهم البنوك الإقليمية الأخرى. تدرك وول ستريت عمومًا أنه في حين أن أسعار الفائدة المرتفعة تعزز الفجوة بين ما يدفعونه للمودعين وتحصيلهم مقابل القروض، إلا أن هذه الديناميكية الإيجابية لا تصلح إلا إلى حد معين. إذا ارتفعت أسعار الفائدة أكثر من اللازم، ستواجه البنوك ضغوطًا إضافية لدفع المزيد من الأموال للمودعين.

هذا يضيق هوامش الربح التي يكسبونها على القروض. قد ينعكس الكثير من ضغوط الأرباح على أسعار الأسهم. انخفض سبايدر ستاندرد آند بورز راشونال بانكينغ (SPDR S&P Regional Banking) بنسبة 30% هذا العام، بينما انخفض تراجع الصندوق المتداول سبايدر ستاندرد آند بورز بنك بنسبة 22%. ومع ذلك، فإن المحللين ليسوا قلقين للغاية من انتشار مشاكل فيرست ريبابليك إلى البنوك الإقليمية الأخرى.

وضح جاريد شو المحلل في ويلز فارغو (Wells Fargo) لبارونز أن فيرست ريبابليك (First Republic) وبنك سيليكون فالي (Silicon Valley Bank) عانوا لأن لديهما قواعد ودائع مركزة للغاية، حيث قال: “هذا ليس مؤشرًا على تأثير شامل على البنوك متوسطة الحجم. حتى اليوم بعد كل ما حدث في مارس / آذار، نحن نتحدث فقط عن فيرست ريبابليك (First Republic). هذا أمر صعب بالنسبة لهم، لكن لا داعي للقلق بشأن المجموعة الأكبر من البنوك”.

لقد كانت البنوك الأخرى مرنة، حيث شهد بنك باك ويست (PacWest Bancorp) – الذي كان سهمه واحدًا من أكثر أسهم البنوك تقلبًا مؤخرًا – ارتفاعًا في أسهمه بنسبة 18% في السوق الأولي بعد أن أشار يوم الثلاثاء إلى أن رصيد الودائع لديه زاد بمقدار 1.8 مليار دولار خلال الأسابيع القليلة الماضية. يأتي تحديث البنك بعد أن شهد بنك ويسترن اليانس (Western Alliance) – الذي كان سهمه متقلبًا أيضًا – ارتفاع أسهمه بأكثر من 20% بعد أن أعلن عن أرباح الأسبوع الماضي، ومعلنًا أنه شهد تدفقات بقيمة 3 مليارات دولار من الودائع منذ 20 مارس / آذار. وارتفع بنسبة 0.2% أخرى في وقت مبكر من الأربعاء. سجلت البنوك الأخرى نتائج تتماشى مع توقعات المحللين فيما يتعلق بأحجام ودائعها.

في غضون ذلك، أثارت البنوك الكبرى إعجاب وول ستريت إلى حد كبير هذا الموسم، ويرجع الفضل في ذلك جزئيًا إلى فوائد قواعد العملاء المتنوعة ومصادر الإيرادات المتنوعة. أدى مناخ الاقتصاد الكلي المليء بالتحديات إلى الإضرار بإيرادات الخدمات المصرفية الاستثمارية للبنوك الكبرى، ولكنه أدى أيضًا إلى رفع صافي دخل الفوائد.

سجل جيه بي مورغان تشايس (JPMorgan Chase) إيرادات قياسية بلغت 38.3 مليار دولار في الربع الأول بفضل قفزة بنسبة 49% في صافي دخل الفوائد على الرغم من انخفاض عائدات الخدمات المصرفية الاستثمارية بنسبة 24%.

كانت البنوك الكبرى أيضًا ملجأً أثناء العاصفة المصرفية الأخيرة، حيث سارع عملاء المؤسسات الصغيرة إلى نقل الأصول إلى بنوك كبرى، لضمان الأمان لأموالهم. قال جيريمي بارنوم كبير الإداريين الماليين في جيه بي مورغان (JPMorgan) في مكالمة مع المحللين هذا الشهر أن المدة التي ستبقى فيها هذه الودائع في مكانها مطروح للنقاش، لأنها انتقلت بسرعة إلى البنوك الكبرى، مما يشير إلى أنها كانت “متقلبة”.

سؤال آخر الآن هو كيف ستبقى ودائع البنوك الكبرى في فيرست ريبابليك (First Republic). لقد تعهدت البنوك الكبرى بالاحتفاظ بإيداعاتها في فيرست ريبابليك لمدة 120 يومًا على الأقل، بدءًا من منتصف مارس / آذار وحتى منتصف يوليو / تموز. وما إذا كانت هذه الودائع ستبقى بعد هذه المدة سيكون مؤثر أساسي على أنشطة فيرست ريبابليك (First Republic) وأسهمها.

اقرأ أيضًا كوكا كولا: نتائج قوية ووضع جيد لمواصلة زيادة المبيعات والأرباح

المصدر: بارونز