يراهن المستثمرون في الصين على إمكانية قيام السلطات توسيع نطاق تداول العملة لأول مرة منذ عام 2014 للسماح لقوى السوق بلعب دور أكبر، في ظل مخاطر اقتصاد كلي تؤدي إلى مستويات غير مسبوقة من التقلبات في اليوان الصيني.

يُسمح لليوان الصيني بالتحرك في نطاق ضيق يبلغ 2% مقابل الدولار الأمريكي، حول نقطة الوسط الرسمية اليومية المحددة من قبل بنك الشعب الصيني. منذ تحديد النطاق عام 2014، نادرًا ما تجاوز تحرك العملة 1% على جانبي منتصف النقطة.

تخطى اليوان هذه المستويات في سبتمبر / أيلول الماضي، حيث دفعت تحركات الاحتياطي الفيدرالي الحادة والدولار القوي اليوان إلى الجانب الأضعف عند 7 يوان مقابل الدولار، كما هرب رأس المال الأجنبي من الاقتصاد الصيني الذي يعاني في ظل الإجراءات التنظيمية وكوفيد 19، وقد بدا أن بنك الشعب الصيني ليس لديه مشكلة مع السماح لقوى السوق بتحديد مستوى اليوان.

قالت بيكي ليو رئيسة قسم استراتيجيات الاقتصاد الكلي للصين في ستاندرد تشارترد بنك (Standard Chartered Bank): “نرى أن هناك احتمال لقيام بنك الشعب الصيني بتوسيع نطاق التداول اليومي لليوان مقابل الدولار إلى 3% من 2% في عام 2023، ليسمح بزيادة تحمل السوق للتقلبات المتزايدة”.

كانت التقلبات اليومية لليوان عالية، حيث وصلت إلى 16% في بعض الأيام في أكتوبر / تشرين الأول، مقارنة مع نطاق 1% إلى 4% في الأشهر والسنوات السابقة. اقتربت العملة من ملامسة الطرف الأدنى للنطاق في خمسة أيام تداول من أصل 16 في أكتوبر / تشرين الأول.

ارتفع التقلب الضمني وهو مقياس سوق الخيارات للتقلبات المستقبلية. قال متداول في الخيارات إن السوق كان في حالة “تقلب طويل”.

وصلت التقلبات الضمنية لليوان لمدة شهر و3 و6 أشهر إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق، في حين أن فترات التسعة أشهر والسنة ما زالت في أعلى مستوياتها منذ إصلاحات العملة التي أجرتها بكين في عام 2015 عندما قامت بهندسة حادة لمرة واحدة من خلال خفض في قيمة العملة بنسبة 2%.

ضاعف بنك الشعب الصيني نطاق التداول اليومي للعملة إلى 2% في 2014، فيما قال بعض المشاركين في السوق أنه محاولة لإدخال اليوان في سلة عملات صندوق النقد الدولي.

قالت مصادر لرويترز أنها تدرس توسيع نطاق التداول على مدى السنوات القليلة الماضية لإظهار التزامها بالإصلاحات طويلة الأجل في السوق.

قال تومي وو كبير الاقتصاديين الصينيين في كوميرتس بنك (Commerzbank): “إذا أراد بنك الشعب الصيني توسيع نطاق التداول، فمن المحتمل أن يحدث ذلك في الجزء الأخير من عام 2023 عندما ينتعش الاقتصاد بشكل واضح، وقد تبدأ أيضًا فروق أسعار الفائدة مع الولايات المتحدة في الانكماش بشكل مفيد لصالح الرنمينبي”.

لم يرد بنك الشعب الصيني على طلب رويترز للتعليق على توقعات السوق.

في أحدث تقرير ربع سنوي عن تنفيذ السياسة النقدية، تعهد بنك الشعب الصيني “بالسماح للأسواق بلعب دور حاسم في تحديد سعر الصرف”.

انخفض اليوان الصيني بنحو 11% مقابل الدولار حتى الآن هذا العام ويبدو أنه مهيأ لتسجيل أكبر انخفاض سنوي له منذ 1994، لكن شركات الاستثمار العالمية تتوقع أن يتعافى تدريجيا في عام 2023.

دفع التقلب المتزايد في تداول اليوان والروبل في وقت سابق من هذا العام البنك المركزي إلى مضاعفة نطاق التداول لكلاهما إلى 10% في مارس / آذار.

ومع ذلك، لا يعتقد معظم المحللين أن توسيع النطاق سيكون على المدى القريب.

قال ألفين تان رئيس قسم سوق الصرف الآسيوي في آر بي سي كابيتال ماركتس (RBC Capital Markets): “من غير المرجح أن يحدث توسع النطاق حتى يتضح أن الاتجاه الصعودي الدوري للدولار الأمريكي قد بلغ ذروته، لأن أي إجراء من هذا القبيل يمكن أن يفسره السوق على أنه إشارة إلى مزيد من انخفاض في قيمة الرنمينبي”. مشيرًا إلى اليوان باسمه البديل.

وأضاف: “ربما يتعين على بنك الشعب الصيني أن ينتظر حتى يتأكد من أن دورة رفع أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي قد انتهت”.

اقرأ أيضًا ألمانيا تحصل على تدفقات جديدة من الغاز الطبيعي المسال القطري

المصدر: رويترز