بقلم رايان بين وليانا بيكر وجولي جونسون

بتاريخ 7. مارس 2021

نقلاً عن بلومبيرغ

اقتربت شركة جنرال إلكتريك من إبرام اتفاق لدمج أعمالها في تأجير الطائرات مع شركة إيركاب القابضة في إيرلندا، حسبما قال مصدر مطلع على الأمر، في صفقة محتملة من شأنها أن تنضم إلى أكبر ممولتين للطائرات في العالم في سوق يعاني من جائحة فيروس كورونا.

قد يتم الإعلان عن صفقة في أقرب وقت يوم الاثنين، على حد قول أحد الأشخاص، الذي طلب عدم ذكر اسمه لمناقشة الأمر. وقالت صحيفة وول ستريت جورنال، التي أفادت عن المحادثات في وقت سابق الأحد، إن من المتوقع أن تبلغ قيمة الصفقة أكثر من 30 مليار دولار. فيما بينها، تمتلك جينرال إليكتريك كابيتال لخدمات الطيران GE Capital Aviation Services أو جيكاس Gecas وإيركاب AerCap ما يقرب من 3000 طائرة مملوكة أو مدارة أو تحت الطلب.

سيؤدي الجمع إلى تسريع دفع الرئيس التنفيذي لشركة جنرال إلكتريك لاري كولب لتبسيط رمز الولايات المتحدة الصناعي بعد الانهيار الملحمي للشركة. في حين أن شروط الاتفاقية المحتملة مع إيركاب غير واضحة، فإن بيع شركة جيكاس يمكن أن يكسب جينرال إلكتريك حوالي 25 مليار دولار، حسبما ذكرت وكالة بلومبيرغ إنتليجانس في تقرير في عام 2019. في العام الماضي، أكملت جنرال إلكتريك بيع أعمالها في مجال المستحضرات الصيدلانية الحيوية إلى صاحب العمل السابق لشركة كولب شركة داناهير، مقابل 21.4 مليار دولار.

قال مارك مارتن ، مؤسس شركة مارتين للإستشارات (Martin Consulting LLC) ومقرها دبي، والتي تقدم المشورة لصناعة الطيران، إن الصفقة يمكن أن تكون “وضعًا مربحًا للطرفين” لكل من الشركات وصناعة الطيران. “من الواضح أن جنرال إلكتريك و إيركاب تشهدان اهتمامًا متجددًا بإعادة تمويل المحركات وتأجيرها. يتم ذلك في خلفية التعافي بعد كوفيد. على الصناعة أن تعيد بناء نفسها بطريقة تجعلها في وضع فريد مع تخفيف الضربة على شركات الطيران “.

ورفضت جنرال إلكتريك التعليق، ولم يتسن الوصول إلى ممثلي إيركاب للتعليق خارج ساعات العمل العادية يوم الأحد.

آلام الطيران

تبلغ القيمة السوقية لشركة إيركاب، ومقرها دبلن والمدرجة في بورصة نيويورك، 6.6 مليار دولار. ارتفعت الأسهم بنسبة 11٪ هذا العام حتى 5 مارس بعد انخفاض بنسبة 26٪ العام الماضي. وقفز سهم جنرال إلكتريك بنسبة 26٪ هذا العام بعد انخفاض بنسبة 3.2٪ في عام 2020.

لقد أثر الوباء على صناعة الطيران ودفع شركات الطيران في جميع أنحاء العالم إلى إلغاء طلبات شراء طائرات جديدة، وتأجيل مواعيد التسليم وتأجيل مدفوعات الإيجار. لكن من المرجح أن تخضع المجموعة المشتركة للتدقيق من سلطات مكافحة الاحتكار والجهات التنظيمية الأخرى والشركاء التجاريين، بالنظر إلى وزن الشركتين في تمويل الطائرات العالمي.

بالنسبة لشركة جنرال إلكتريك، فإن الشراكة من شأنها أن توسع التحول بعيدًا عن نموذج أعمال الشركة القديم المتمثل في استخدام منصة التأجير القوية لتوليد مبيعات الطائرات التجارية التي تعمل بمحركات الشركة النفاثة. تم تقليص الذراع المالية لشركة جنرال إلكتريك بشكل كبير منذ أن أصاب الشركة بالشلل تقريبًا خلال الأزمة المالية لعام 2008.

قال جورج فيرجسون المحلل في بلومبيرغ إنتليجنس: “العالم القديم حيث كنت بحاجة إلى استئجار شركة لدعم التصنيع الخاص بك قد انتهى. بالنسبة إلى إيركاب، قد يكون هذا شيئًا أفضل من رفضه.”

كان كولب يتخلى عن الأصول في السنوات الأخيرة كجزء من جهود التحول الأوسع التي يبذلها في جنرال إلكتريك بعد الانهيار الذي قضى على أكثر من 200 مليار دولار من القيمة السوقية خلال عامي 2017 و2018. وتحت قيادته، تُركت محفظة جيسكاس في شيء ما قال فيرغسون إنه أقرب إلى “مكانة القائم بأعمال”.

مبيعات الأصول

في عام 2019، وافقت جنرال إلكتريك على بيع أعمال تمويل الطائرات مقابل 3.6 مليار دولار لشركة أبولو غلوبال مانجمنت Apollo Global Management وأثين القابضة Athene Holding Ltd. حيث قلصت الشركة المصنعة المتعثرة ذراع الإقراض الذي كان واسعًا في يوم من الأيام. في العام نفسه، سرّع كولب خطة لبيع حصة جنرال إلكتريك في مزود خدمات حقول النفط بيكر هوغز Baker Hughes في محاولة لإعادة تركيز الأعمال الصناعية التي كانت مترامية الأطراف لشركة جنرال إلكتريك.

لقد أدت مبيعات الأصول إلى زيادة السيولة النقدية الهامة التي استخدمتها جنرال إلكتريك لسداد عبء الديون المتضخم، وهو أحد أهم أولويات كولب في مسيرته نحو التحول. وخفضت الشركة ديونًا بنحو 30 مليار دولار منذ عام 2019، بما في ذلك 16 مليار دولار العام الماضي. بلغ إجمالي قروض جنرال إلكتريك حوالي 75 مليار دولار في نهاية عام 2020.

من المحتمل أن تؤدي الصفقة مع جيكاس إلى رفع صورة إينغوس كيلي، الرئيس التنفيذي القوي لشركة إيركاب. ظهر على المسرح العالمي في عام 2014 من خلال استحواذ إيركاب بقيمة 7.6 مليار دولار على شركة إي ال اف سي ILFC الرائدة في مجال التأجير من مجموعة أميريكان انترناشيونال American International Group. وقال فيرغسون إنه من خلال تجميع الأصول، قد يكون الكيان الجديد قادرًا على الوصول إلى أسواق رأس المال بتكلفة أقل مما يمكن أن تعمله جيكاس تحت مظلة شركة جنرال إلكتريك.

كان لدى شركة جيكاس أصول بنحو 35.9 مليار دولار في نهاية العام الماضي، منها حوالي 1650 طائرة مملوكة أو خاضعة للخدمة أو تحت الطلب. وبحسب ملف تنظيمي، تمتلك إيركاب، التي تبلغ أصولها 42 مليار دولار، 939 طائرة وتدير 105 طائرة. كما طلبت 286 طائرة، بما في ذلك طرازات نفاثة مثل إيرباص SE A320neo وبوينغ 737 ماكس Boeing Co 737 Max.

قال الرئيس التنفيذي لشركة جيكاس، جريج كونلون، في مؤتمر إيرلاين إيكونوميكس Airline Economics في كانون الثاني (يناير)، إن الشركة كانت تبحث في عمليات الدمج والاستحواذ ومشتريات المحفظة، وإنه رأى فرصًا في طائرات الشحن وتأجير المحركات. تحدث كيلي في نفس المؤتمر وقال إن عددًا أقل من عملاء شركات الطيران يسعون إلى التأجيل.

بمساعدة إيرين مكلام ويوكي يانغ وراجيني ساكسينا

اقرأ أيضاً خريف تسليم لي أوتو، لدغات السنة الصينية الجديدة، لكن كوفيد يطل في المشهد.