على الرغم من القلق المزمن بشأن حالة الاقتصاد الأمريكي وآفاقه المباشرة، فقد أعطت الأسابيع الأولى من موسم القيادة الصيفي التجار سببًا للأمل.

تضافرت أسعار التجزئة المرتفعة، وانخفاض المخزونات، وارتفاع عمليات التكرير لرسم صورة لبداية قوية لموسم ذروة الطلب في أكبر مستهلك في العالم. يشير هذا إلى أن الأمور ليست رهيبة مثل المؤشرات الاقتصادية التي قد تجعل اللاعبين في السوق يعتقدون.

تشير بيانات مؤشر مدير المشتريات الأخيرة، على سبيل المثال، إلى استمرار انكماش النشاط في قطاع التصنيع. وساهم ذلك في انتشار مشاعر التشاؤم بشأن حالة الاقتصاد الأمريكي وما نتج عن ذلك من ضغوط على أسعار النفط.

ومع ذلك، فإن بيانات التضخم الأخيرة تدعو للتفائل تمامًا: فقد ارتفع التضخم بنسبة 4% على أساس سنوي الشهر الماضي، حسبما أفادت وزارة العمل في وقت سابق من هذا الأسبوع. على الرغم من أن الرقم ليس مثاليًا تمامًا، إلا أنه يمثل زيادة متواضعة بنسبة 0.1% في أبريل / نيسان. كانت هذه أقل زيادة شهرية منذ مارس / آذار 2021.

مع انخفاض أسعار المستهلك، ازدادت الرغبة في الإنفاق على ما يبدو، وفشل ارتفاع الأسعار في المضخة في التأثير على الطلب الموسمي العادي. في الواقع، لم ترتفع الأسعار في كل مكان مع بداية موسم القيادة الصيفي.

ارتفعت الأسعار في فلوريدا ولا تزال في ارتفاع بفضل الطلب المتزايد على السفر. في ولاية كاليفورنيا، من ناحية أخرى، انخفضت الأسعار فعليًا في أواخر مايو / أيار. وصفت رويترز حالة سوق الوقود في ذلك الوقت بسوق غولديلوكس (Goldilocks)، مشيرة إلى الإنتاج القوي الذي أبقى الأسعار تحت السيطرة.

ومع ذلك، اقترن الإنتاج القوي بصادرات نفطية قوية. مع توقع إدارة معلومات الطاقة الأمريكية أن يبدأ النمو في التباطؤ في النصف الثاني من العام، إذا ظل الطلب على الوقود قويًا، فقد يأخذ وضع غولديلوكس (Goldilocks) منعطفًا نحو الأسوأ من وجهة نظر المستهلكين.

كما أن التوقف المؤقت عن رفع سعر الفائدة هو عامل يؤدي إلى ارتفاع أسعار النفط والوقود، الأمر الذي قد يبدأ في التآكل في الطلب على الأخير في مرحلة ما. من ناحية أخرى، أظهرت أحدث بيانات المخزون من معهد البترول الأمريكي زيادة في مخزونات البنزين، مما يشير إلى أن الطلب ليس بهذه القوة، بعد كل شيء.

بالطبع، يمكن أن يكون البناء المقدّر ببساطة نتيجة لتكرير المزيد من النفط الخام بدلاً من أن يكون الطلب أضعف مما كان متوقعًا. ثم هناك دائمًا احتمال أن يكون للمحللين – والمتداولين – توقعات عالية بشكل غير واقعي بشأن الطلب على موسم القيادة في الصيف.

يبدو أن الأسعار تعكس هذا التوازن بين العرض والطلب. وفقًا لاتفاقية ايه ايه ايه (AAA)، ارتفعت أسعار البنزين بشكل متواضع نسبيًا خلال الشهر الماضي بينما كانت أقل بكثير مما كانت عليه قبل عام.

تظهر البيانات أن المتوسط ​​الوطني للأسبوع الثالث من شهر يونيو / حزيران كان 3.592 دولار للغالون، وهو أعلى قليلاً من 3.545 دولار للغالون الذي كان متوسط ​​السعر قبل أسبوع وأعلى من المتوسط ​​الشهري السابق، والذي بلغ 3.537 دولارًا للغالون. لكل جالون.

بالمقارنة مع هذا الوقت من العام الماضي، انخفضت الأسعار: كان المتوسط ​​في منتصف يونيو / حزيران 2022 أكثر من 5 دولارات للغالون الواحد. من المنطقي تمامًا أن أسعار النفط الخام قد انخفضت بنحو 31% في هذه الفترة أيضًا. يبدو أن المصافي تعمل بشكل جيد مع مستويات أسعار الوقود الحالية وتستمر في العمل بأكثر من 90% من السعة.

أشارت رويترز في تقرير حديث إلى أن المشكلة تكمن في أن مخزونات الوقود ضيقة نسبيًا. حتى مع الزيادات الأسبوعية العديدة، فإن مخزونات البنزين ضيقة بما يكفي لتحفيز ارتفاع الأسعار في حالة انقطاع المصفاة. ومثل هذا الانقطاع شائع عند زيادة موسم الأعاصير.

في الوقت الحالي، تتنبأ الإدارة الوطنية للمحيطات والغلاف الجوي بموسم أعاصير شبه طبيعي كما أطلقت عليه في أواخر مايو / أيار، وتتوقع فرصة بنسبة 30% لموسم أعلى من المعدل الطبيعي وتعيين الاحتمال نفسه لموسم أقل من المعتاد. في السيناريو شبه الطبيعي، توقعت الإدارة الوطنية للمحيطات والغلاف الجوي (NOAA) ما بين 1 و4 أعاصير رئيسية وما بين 12 و17 عاصفة محددة.

ومع ذلك، فإن موسم الأعاصير ليس هو العامل الوحيد الذي يمكنه إخراج سوق الوقود في الولايات المتحدة من منطقة غولديلوكس (Goldilocks). ارتفع طلب الصين على النفط بقوة منذ بداية العام، على الرغم من الإشارات المتضاربة من متتبعي المؤشرات الاقتصادية. إذا استمر الارتفاع القوي، فسيبدأ هذا في التأثير على أسعار الخام الأمريكية.

ثم هناك أوبك والتخفيضات الطوعية التي وافق العديد من أعضائها على تنفيذها كأداة للتحكم في السوق. أعلنت الكارتل في وقت سابق من هذا الأسبوع عن أرقام الإنتاج لشهر مايو / أيار، والتي أظهرت انخفاضًا بأكثر من 460,000 برميل يوميًا. وكان ذلك قبل إعلان المملكة العربية السعودية عن خفض طوعي إضافي قدره مليون برميل يوميًا. يدخل حيز التنفيذ بعد ذلك وسيؤدي إلى انخفاض إجمالي مجموع أوبك وأوبك بلس بشكل كبير.

في الوقت الحالي، يبدو أن موسم القيادة يسير بشكل رائع، حيث يسعد كل من المصافي والسائقين بالمستوى الحالي للأسعار. ومع ذلك، لا يزال الوضع مع العرض والطلب هشًا. سيكون من السهل إخراجها من التوازن سواء من العرض أو من اتجاه الطلب، بسبب العوامل المحلية والدولية.

اقرأ أيضًا خطط فاراداي تشمل عكس تجزئة السهم وتأخير في تسليم المركبات الكهربائية

المصدر: أويل برايس