تغلبت ريفيان (Rivian) على الجميع من خلال شاحناتها من طرازي آر وان تي (R1T) وآر وان إس (R1S)، لكن سرعان ما اتبعتها جنرال موتورز (General Motors) وفورد موتور (Ford Motor) بإطلاق شاحناتهما.

تحدثت شركة تسلا (Tesla) منذ فترة طويلة عن سايبر ترك (Cybertruck) الخاصة بها، لكنها لم تكن قد أنتجت أيٍ منها بعد. ومع ذلك، خرجت السيارة سايبر ترك (Cybertruck) الأولى من خط الإنتاج في منتصف يوليو / تموز الماضي، مما يشير إلى أن سنوات التأخير قد انتهت أخيرًا.

مع اقتراب التسليم الجماعي لشاحنة سايبر ترك (Cybertruck)، هل انتهى أمر ريفيان (Rivian)؟ أو يمكن للشركة الاستمرار في ظل هذه البيئة التي تزداد ازدحامًا؟

أصبحت شاحنات ريفيان (Rivian) أكثر انتشارًا على الطريق حيث زادت إنتاجها بشكل مطرد. في الربع الثاني، قامت شركة ريفيان (Rivian) بإنتاج ما يقرب من 14,000 مركبة، وهو ارتفاع كبير مقارنة بـ4401 سيارة فقط خلال الربع الثاني من عام 2022. كما أعادت التأكيد على هدفها المتمثل في إنتاج 50,000 مركبة في عام 2023.

ومع ذلك، توقفت ريفيان (Rivian) عن مشاركة أرقام الحجز الخاصة بها بمجرد أن بدأت في إنتاج السيارات بمعدل قوي. مع وصول الرقم الأخير إلى حوالي 114,000 اعتبارًا من سبتمبر / أيلول 2022، من المحتمل أن تكون حجوزات ريفيان (Rivian) قد انخفضت. علاوة على ذلك، من غير المعروف ما إذا كان العملاء الذين يحجزون شاحنة يريدون أي شاحنة كهربائية أو شاحنة ريفيان (Rivian) بالتحديد، لذلك قد تكون هناك بعض المخاوف بشأن إقبال العملاء على شاحنات فورد (Ford) وجنرال موتورز (GM) والآن تسلا (Tesla) عندما تطرح في السوق.

وصل حجم الحجز التقديري لشاحنة تسلا (Tesla) إلى أكثر من 1.9 مليون حجز، مما يدل على اهتمام مرتفع بسايبر ترك (Cybertruck). ومع ذلك، ونظرًا لتكلفة الحجز البالغة 100 دولار فقط قابلة للاسترداد للاحتفاظ بمكانك في الحجز، فإن هذا الرقم لا يمكن الاعتماد عليه. إلا إنه يُظهر اهتمامًا أكبر بكثير بسايبر ترك (Cybertruck) من آر وان تي (R1T).

علاوة على ذلك، فإن أسعار ريفيان (Rivian) أعلى بكثير من أي من منافسيها. السعر المبدئي لآر وان تي (R1T) هو 73,000 دولار أمريكي بدون أي ائتمانات ضريبية. بالمقارنة مع سعر إف – 150 لايتينغ (F-150 Lightning) المبدئي البالغ 61,689 دولارًا، لذا فإن المشترين يدفعون زيادة كبيرة لامتلاك ريفيان (Rivian).

على الرغم من عدم إصدار الأسعار الرسمية لسايبر ترك (Cybertruck)، فمن المحتمل أن نشهد محاولة من قبل تسلا (Tesla) للوصول إلى أرخص طراز أو تكون قريبة منه لتظل قادرة على المنافسة في سوق مهم.

ولكن حتى مع وصول المنتجات الأخرى إلى السوق، هل يمكن أن تصل ريفيان (Rivian) إلى نقطة الربحية قبل أن تجف أعمالها؟

نظرًا لأن ريفيان (Rivian) لا تزال في مرحلة التكثيف، فإن تحديد متى قد ينكسر ليس بالأمر السهل. بالنسبة لشركة مبنية بالكامل مثل تسلا (Tesla) أو فورد، فإن كل مركبة إضافية تخرج من الخط تزيد أرباحها تدريجياً بمقدار ثابت. ومع ذلك، عندما يتم إنتاج شاحنة ريفيان (Rivian) إضافية، فإنها تؤثر بشكل كبير على صافي أرباحها لأن التكاليف العامة تفوق بشكل كبير الإيرادات التي تحققها ريفيان (Rivian).

على سبيل المثال، في الربع الأول، حققت شركة ريفيان (Rivian) مبلغ 661 مليون دولار، لكن تكلفة الإيرادات كانت 1.2 مليار دولار، ما منحها خسارة هامش إجمالية بنسبة 81%. هذه فجوة كبيرة يجب استكشافها، ومع وجود 898 مليون دولار في نفقات التشغيل، سجلت شركة ريفيان (Rivian) هامش خسارة مذهلاً بنسبة 217% في الربع الأول. ومع ذلك، فقد تحسن هذا بشكل مطرد خلال العام الماضي.

تم تحقيق هذه الأرقام عندما أنتجت الشركة حوالي 9400 سيارة في الربع الأول، لذا يجب أن تتحسن بشكل كبير، حيث ارتفع إنتاج الربع الثاني بنحو 50% على أساس ربع سنوي. سنكتشف التأثيرات الفعلية عندما تبلغ شركة ريفيان (Rivian) عن أرباحها في 8 أغسطس / آب، ولكن من الآمن أن نقول إنه لن يكون كافياً لشركة ريفيان (Rivian) لتحقيق ربح.

اعتبارًا من 31 مارس / آذار، كان لدى ريفيان (Rivian) حوالي 12 مليار دولار من النقد وما في حكمه. وخلال هذا الربع، أحرقت حوالي 1.5 مليار دولار نقدًا، تاركًا لشركة ريفيان (Rivian) حوالي عامين آخرين من التشغيل. ومع ذلك، نظرًا لأنها تحملت حوالي 1.5 مليار دولار من الديون خلال الربع الأول (ليصل إجماليها إلى 2.7 مليار دولار)، لم يتغير الوضع النقدي لشركة ريفيان (Rivian) في الربع الأول.

بالنظر إلى أن ريفيان (Rivian) تعمل على تحسين ربحيتها كل ربع سنة، فمن المفترض أن ينخفض ​​معدل حرق السيولة هذا. ومع ذلك، فمع انخفاض حجم الحجز في ريفيان (Rivian)، قد لا يكون لديها قاعدة العملاء اللازمة لدعم الإنتاج على نطاق واسع، خاصة مع المنافسة الشرسة.

علاوة على ذلك، فإن السنتين ليست بالوقت الطويل للوصول إلى الربحية. مع زيادة تنافسية السوق، من الصعب تخيل سيناريو تؤسس فيه ريفيان (Rivian) موطئ قدم قوي. إذا كنت ستمتلك مخزونًا من الشاحنات الكهربائية، فيجب أن تكون تسلا (Tesla)، في رأيي. تصنع ريفيان (Rivian) منتجًا رائعًا وممتازًا ولكنها لم تصل إلى الحجم بالسرعة اللازمة للبقاء على قيد الحياة.

اقرأ أيضًا هل سهم ايه تي آند تي يعتبر فرصة استثمارية الآن؟

المصدر: ذا موتلي فول