أعلنت شركة جنرال إلكتريك (GE) عن أرباح أفضل من المتوقع للربع الرابع، لكن أسهمها كانت تتراجع في التعاملات المبكرة.

إن توجيه الشركة لعام 2024 هو السبب. التوجيه ليس بهذا السوء. من الصعب استيعاب الأمر مع انتظار تفكك شركة جنرال إلكتريك (GE).

أعلنت شركة جنرال إلكتريك (GE) يوم الثلاثاء عن أرباح السهم المعدلة للربع الرابع (EPS) البالغة 1.03 دولار من مبيعات بلغت 18.5 مليار دولار. كانت وول ستريت تتوقع ربحية سهم تبلغ حوالي 90 سنتًا ومبيعات تبلغ 17.2 مليار دولار. قبل عام، أعلنت شركة جنرال إلكتريك (GE) عن ربحية السهم البالغة 1.24 دولار ومبيعات بلغت 21 مليار دولار. ولا يزال هذا الربع يعكس نتائج شركة جنرال إلكتريك هيلث كير تكنولوجيز (GE Healthcare Technologies)، التي تم إطلاقها في بداية عام 2023.

إن النتائج تبدو صلبة. الطلبيات بقيمة 21.7 مليار دولار، تجاوزت الإيرادات.

نمت الأرباح عامًا بعد عام في شركة جنرال إلكتريك إيروسبيس (GE Aerospace)، على الرغم من الآثار السلبية لهامش الربح نتيجة بيع المزيد من المعدات الجديدة. تتمتع المحركات الجديدة بهوامش ربح أقل من قطع الغيار والخدمات ما بعد البيع. وهذا هو النمط الشائع لهذه الصناعة.

تقلصت الخسائر في أعمال طاقة الرياح التابعة لشركة جنرال إلكتريك فيرنوفا (GE Vernova). إن فيرنوفا (Vernova) هي شركة توليد الطاقة التابعة لشركة جنرال إلكتريك (GE). أنتجت طاقة الرياح خسارة تشغيلية تبلغ حوالي 300 مليون دولار، بانخفاض عن خسارة قدرها 500 مليون دولار في العام الماضي. حققت شركات توليد الطاقة بالغاز التابعة لشركة فيرنوفا (Vernova) أرباحًا تشغيلية بلغت 800 مليون دولار، مقارنة بـ 700 مليون دولار قبل عام.

ومع ذلك، انخفض السهم بنسبة 5.5% تقريبًا في تداول ما قبل السوق. وكانت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) وناسداك (Nasdaq) المركب ثابتة.

إدارة التوجيه المقدمة هي ما هزت ثقة المستثمرين في وقت مبكر من اليوم. لا يختلف الأمر كثيرًا عما كان متوقعًا، بل إنه مربك فقط. تنقسم جنرال إلكتريك (GE) إلى شركتين في النصف الأول من العام: جنرال إلكتريك فيرنوفا (GE Vernova) وجنرال إلكتريك إيروسبيس (GE Aerospace).

من المتوقع أن يحدث هذا الانقسام في وقت مبكر من الربع الثاني. وهذا يجعل هذا التقرير الربع سنوي، على الأرجح، آخر تقرير للأرباح كشركة موحدة. تم إطلاق جنرال إلكتريك هيلث كير تكنولوجيز (GE Healthcare Technologies) في أوائل عام 2023.

قامت جنرال إلكتريك (GE) بإصدار توجيه مبيعات وأرباح الربع الأول كشركة مندمجة – مع فيرنوفا (Vernova) وإيروسبيس (Aerospace) معًا. وتتوقع أن تتراوح ربحية السهم بين 60 و65 سنتًا بالإضافة إلى “نمو مرتفع في الإيرادات من رقم واحد”. تتوقع وول ستريت أن تبلغ ربحية السهم 70 سنتًا ونمو المبيعات بحوالي 6%.

كانت توجيهات المبيعات قوية. إن توجيهات ربحية السهم أقل من تقديرات وول ستريت، لكن الربع الأول هو عادةً أبطأ ربع أعمال خلال العام.

والأكثر من ذلك، أن شركة جنرال إلكتريك (GE) عادة ما توجه بشكل متحفظ. بالنسبة لعام 2023، أعلنت شركة جنرال إلكتريك (GE) عن أرباح معدلة للسهم الواحد تبلغ 2.81 دولارًا أمريكيًا – أفضل من توجيهات الإدارة البالغة حوالي 2.60 دولارًا أمريكيًا. تسلل هذا التوجيه على مدار العام. في بداية عام 2023، كانت توجيهات ربحية السهم لشركة جنرال إلكتريك (GE) حوالي 1.80 دولار.

وعلى مدار العام بأكمله، قامت جنرال إلكتريك (GE) بتوجيه التدفق النقدي الحر لكلا الشركتين بشكل منفصل. من المتوقع أن تولد فيرنوفا (Vernova) حوالي 900 مليون دولار من التدفق النقدي الحر. ومن المتوقع أن تدر شركة جنرال إلكتريك إيروسبيس (GE Aerospace) “أكثر من 5 مليارات دولار”. وتتوقع وول ستريت حاليًا 6.3 مليار دولار لشركة جنرال إلكتريك (GE) قبل الانقسام في عام 2024.

يبدو هذان الرقمان أيضًا خفيفين بعض الشيء، لكن هناك شركتان – اللتان أصبحتا جنرال إلكتريك (GE) – تواجهان دائمًا بعض الآثار السلبية للتكلفة الإضافية مقارنة بشركة واحدة. وقد يصل إجمالي التكاليف الإضافية إلى حوالي 800 مليون دولار سنويًا بناءً على البيان الصحفي الصادر عن شركة جنرال إلكتريك (GE). ستقوم الإدارة بتفصيل الآثار السلبية للتكلفة في أوائل شهر مارس / آذار عندما تستضيف كل من جنرال إلكتريك إيروسبيس (GE Aerospace) وجنرال إلكتريك فيرنوفا (GE Vernova) المستثمرين قبل أيام من العرض والإطلاق.

ربما كانت وول ستريت تأمل في الحصول على المزيد من الشركة. كتبت شيلا كاهياوغلو محللة جيفريز (Jefferies) في تقرير معاينة أنها تتوقع ربعًا من نوع “التغلب والارتفاع”. لقد حققت ” التغلب” ولكن ليس “الارتفاع”.

كتبت كاهياوغلو يوم الثلاثاء أن دليل التدفق النقدي الحر لقسم الطيران يتماشى مع التوقعات وأن توجيهات إيرادات فيرنوفا (Vernova) كانت أفضل قليلًا من المتوقع. قامت بتقييم شراء الأسهم وتركت السعر المستهدف لها دون تغيير عند 150 دولارًا للسهم.

بشكل عام، 63% من المحللين الذين يغطون شركة جنرال إلكتريك (GE) لديهم تصنيف شراء. يبلغ متوسط ​​نسبة تصنيف الشراء للأسهم في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) حوالي 55%. متوسط ​​السعر المستهدف للمحلل هو 144 دولارًا للسهم.

هذه الأسعار المستهدفة، بطبيعة الحال، هي للشركة المندمجة. سيتعين على وول ستريت والمستثمرين البدء في معرفة قيمة كل قطعة من أسهم شركة جنرال إلكتريك (GE) في الأسابيع المقبلة.

وخلال تعاملات منتصف النهار يوم الاثنين، ارتفعت أسهم جنرال إلكتريك (GE) بنسبة 64% خلال الأشهر الـ 12 الماضية. وارتفع مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) وناسداك (Nasdaq) بنسبة 21% و36% على التوالي.

اقرأ أيضًا الطقس البارد يزيد من قلق سائقي المركبات الكهربائية

المصدر: بارونز