يتباطأ نمو الوظائف في الولايات المتحدة إلى وتيرة أكثر استدامة، حيث أضاف أصحاب العمل 187,000 وظيفة في يوليو / تموز، وهو أقل مما توقعه الاقتصاديون. لكن هذا لا يزال أعلى من المتوسط ​​الشهري لما قبل الوباء – وفوق مكاسب الرواتب المعدلة لشهر يونيو / حزيران البالغة 185,000 – مما يجعل من غير المحتمل أن يقوم مجلس الاحتياطي الفيدرالي بإلغاء رفع أسعار الفائدة في المستقبل عن الطاولة.

على الرغم من أن الاقتصاديين الذين شملهم الاستطلاع من قبل فاكت ست (FactSet) توقعوا زيادة قدرها 200,000 وظيفة، إلا أن القراءة المنخفضة لا تزال تمثل وتيرة أسرع للنمو مما يقدر بعض الاقتصاديين أن القوى العاملة الأمريكية يمكن أن تدعمه على المدى الطويل.

انخفض معدل البطالة إلى 3.5% في يوليو / تموز من مستوى 3.6% المسجل لشهر يونيو / حزيران، وهو مؤشر آخر على سوق العمل الضيق. توقع الاقتصاديون الذين شملهم الاستطلاع بواسطة فاكت ست (FactSet) أن يظل معدل البطالة دون تغيير على أساس شهري.

كان معدل البطالة في يوليو / تموز أعلى بقليل من أدنى مستوى له في 54 عامًا عند 3.4% تم تسجيله في وقت سابق من هذا العام، في يناير / كانون الثاني وأبريل / نيسان. وكان أقل بشكل ملحوظ من مستوى 4.1% إلى 4.7% يعتبره العديد من الاقتصاديين متسقًا مع التوظيف الكامل.

قال مسؤولو مجلس الاحتياطي الفيدرالي إنهم يتطلعون إلى رؤية نمو معتدل في سوق العمل، مع تحقيق توازن أفضل بين العرض والطلب، حيث يقومون بتقييم ما إذا كانوا سيستمرون في رفع أسعار الفائدة لمحاربة التضخم. وبينما لا يزال سوق العمل يُظهر مرونة، أشار تقرير يوم الجمعة إلى ضعف ضغوط سوق العمل. قام مكتب إحصاءات العمل بمراجعة نمو التوظيف في يونيو / حزيران بالهبوط من 209,000 تم الإبلاغ عنها سابقًا، ومكاسب الرواتب في مايو / أيار، والتي انخفضت إلى 281,000 من 306,000 تم الإبلاغ عنها سابقًا.

كتبت سيما شاه كبيرة الاستراتيجيين العالميين في شركة برينسيبال أسيت مانجمنت (Principal Asset Management) أن تقرير يوم الجمعة لا يغير قواعد اللعبة حقًا. يشير نمو الوظائف الإجمالي الضعيف، مقترنًا ببيانات التضخم الضعيفة مؤخرًا، إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيبقي على الأرجح سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية دون تغيير في سبتمبر / أيلول. لكن لا يزال من الممكن رفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام حيث توضح البيانات الجديدة موقف الاقتصاد الأمريكي.

أظهرت مقياس سي إم إي فيد ووتش تول (CME FedWatch Tool) صباح يوم الجمعة أن هناك احتمال بنسبة 13.5% فقط لرفع أسعار الفائدة في سبتمبر / أيلول. وبلغت احتمالات زيادة شهر نوفمبر / تشرين الثاني نسبة 24.8%، بينما في ديسمبر / كانون الأول كانت عند 22.7%.

كتبت شاه: “إذا لم يظهر اتجاه واضح، فمن المرجح أن يظل الاحتياطي الفيدرالي كما هو. يبدو أن باول بحاجة إلى سبب مقنع للغاية لرفع معدل الفائدة مرة أخرى، لذا، مع وجود عقبة عالية جدًا، من المحتمل أن يكون هناك مفاجأة صعودية ذات مغزى لكل من زيادة الوظائف ونمو الأجور لتحفيز الاحتياطي الفيدرالي على اتخاذ إجراء في سبتمبر / أيلول”.

ارتفع نمو الأجور – وهو مقياس آخر لقوة سوق العمل يتتبعه مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي عن كثب – مرة أخرى الشهر الماضي، في حين انخفض متوسط ​​أسبوع العمل بشكل طفيف.

بلغ متوسط ​​الدخل في الساعة للعاملين في القطاع الخاص وغير الزراعي 33.74 دولارًا في يوليو / تموز، بزيادة 0.4% عن يونيو / حزيران و4.4% سنويًا، وفقًا لتقرير يوم الجمعة. قدر الاقتصاديون الذين شملهم الاستطلاع بواسطة فاكت ست (FactSet) أن الأرباح في الساعة ستنمو بنسبة 0.3% من يونيو / حزيران و4.2% عن العام السابق.

انخفض متوسط ​​عدد ساعات عمل الموظفين في يوليو / تموز بمقدار 0.1 ساعة إلى 34.3 ساعة، حسبما ذكرت بلست (BLSt). يشير هذا إلى أن الشركات تتزايد حذرها وتقطع ساعات عمل العمال في مواجهة تباطؤ النشاط، كما كتبت ليديا بوسور كبيرة الاقتصاديين في وحدة الاستشارات الاستراتيجية العالمية في شركة إيرنست آند يونغ (Ernst & Young).

ومع ذلك، لا يزال نمو الأجور قوياً للغاية بحيث لا يمكن إعادة التضخم إلى 2%، حيث كتبت كوينسي كروسبي كبير الاستراتيجيين العالميين في إل بي إل فاينانشال (LPL Financial): “ما لم تستمر مكاسب الإنتاجية … ستظل الأجور الأعلى من المطلوب في الساعة مصدر قلق، لأنها مصدر رئيسي للتضخم” الثابت “الذي يركز عليه الاحتياطي الفيدرالي”.

أفادت الحكومة أن التوظيف استمر في الارتفاع في العديد من القطاعات الصناعية مثل الرعاية الصحية والمساعدة الاجتماعية والأنشطة المالية وتجارة الجملة. بشكل عام، انخفض مؤشر انتشار التوظيف لشهر يوليو / تموز – وهو مقياس لعدد الصناعات التي تضيف وظائف على أساس شهري – إلى 57.2 من 72.2 قبل عام. وقد كانت هذه ثاني أدنى قراءة منذ ركود جائحة كوفيد، كما تشير بوسور.

لقد أضاف قطاع الترفيه والضيافة – وهو قطاع كان يقود في السابق الكثير من المكاسب في العمالة – 17,000 وظيفة فقط في يوليو / تموز على الرغم من موسم السفر الصيفي المزدحم. قال غلين فوغيل الرئيس التنفيذي لشركة بوكينغ (Booking) يوم الخميس إن شركته – التي تمتلك المواقع الإلكترونية التي تقدم خدمات السفر مثل بوكينغ دوت كوم (Booking.com) وبرايس لاين (Priceline) وأغودا (Agoda) وكاياك (Kayak) ورينتال كارز (Rentalcars.com) وأوبن تيبل (OpenTable) – تستعد لمستوى سفر قياسي خلال الربع الثالث.

ظل التوظيف في قطاع المعلومات – الذي يراقبه الكثيرون عن كثب من خلال إضرابات هوليوود المستمرة – دون تغيير نسبيًا على مدار الشهر. وفي حين أنه من السابق لأوانه رؤية آثار إضراب نقابة ممثلي الشاشة (ساغ) الذي بدأ في 14 يوليو / تموز، فمن المحتمل أن يتضح التأثير في بيانات أغسطس / آب، حيث كان بعض الاقتصاديين يراقبون أدلة على أن إضراب المؤلفين المعلن عنه سابقًا قد أعاق نمو الرواتب بشكل كبير .

ظل معدل المشاركة في القوة العاملة الأمريكية ثابتًا عند 62.6% في يوليو / تموز للشهر الخامس على التوالي. لكن معدل المشاركة بين العمال في سن الرشد – الذين تتراوح أعمارهم بين 25 و54 عامًا – انخفض قليلاً إلى 83.4% بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له في 21 عامًا في يونيو / حزيران الماضي.

لن يكون تقرير الوظائف يوم الجمعة هو المؤثر النهائي في هذا الموضوع لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، حيث سيتم إصدار تقارير بيانات الرواتب لشهر أغسطس / آب في 1 سبتمبر / أيلول، قبل اجتماع لجنة السياسة المقبل للبنك المركزي الأمريكي المقرر عقده في 19-20 سبتمبر / أيلول.

اقرأ أيضًا الموافقة على دواء بيوجين وسيج ثيرابيوتيكس لعلاج اكتئاب ما بعد الولادة

المصدر: بارونز