قال نائب محافظ بنك اليابان ماسازومي واكاتابي أنه حتى مع وجود العوامل المدفوعة بالتكلفة وأثرها على زيادة معدل التضخم، يجب أن تكون البنوك المركزية العالمية متيقظة لكي لا تواجه خطر التحول إلى الحالة اليابانية، حيث تواجه اقتصاداتها انخفاض التضخم والركود لفترة طويلة.
وقال أن العوامل الهيكلية المختلفة يمكن أن تؤثر على المعدل المحايد في جميع أنحاء العالم. المعدل المحايد هو المعدل الذي لا يكون محفزًا أو مقيدًا للنمو.
وقال واكاتابي في مؤتمر أكاديمي أن هذا يعني أن التحدي الرئيسي للبنوك المركزية سيكون خفض أسعار الفائدة الحقيقية بشكل فعال من أجل إنعاش اقتصاداتها.
وقال: “عند النظر إلى التاريخ، فإن فترة التضخم المعتدل لم ينته بعد والخطر المحتمل المتمثل في الركود الاقتصادي المطول أو “الوضع الياباني “لم يتبدد”.
وقال واكاتابي المعروف بأنه من أشد المدافعين عن التيسير النقدي القوي: “ما تظهره تجربة اليابان الطويلة مع الانكماش هو أنه من الصعب للغاية القضاء على مخاوف الانكماش”.
قام حاكم بنك اليابان هاروهيكو كورودا بتطبيق برنامجًا ضخمًا لشراء الأصول في عام 2013 لإخراج اليابان مما يقرب من عقدين من الانكماش، الذي يرى البعض أنه تسبب في إطالة أمد الركود الاقتصادي، لأن الشركات والأسر تكدس السيولة بدلاً من إنفاقها.
بعد فشل طباعة النقود الثقيلة في زيادة التضخم إلى هدف 2%، تبنى بنك اليابان في عام 2016 سياسة تستهدف أسعار الفائدة. يستمر البنك في الحفاظ على معدلات منخفضة للغاية، حتى مع ارتفاع تكاليف المواد الخام التي تدفع التضخم فوق الهدف.
شدد واكاتابي – الذي تنتهي ولايته الممتدة لخمس سنوات كنائب للمحافظ في مارس / آذار – على الحاجة إلى إبقاء السياسة النقدية متراخية للغاية لوضع حد مستدام للانكماش.
0 تعليق