تباطأ تضخم أسعار المستهلكين في الصين أكثر من المتوقع في مارس / آذار، في حين استمر انكماش أسعار المنتجين، مما أدى إلى استمرار الضغط على صناع السياسات لإطلاق المزيد من التحفيز مع استمرار ضعف الطلب.

يبدو أن الضغوط الانكماشية المثيرة للقلق في الصين ثاني أكبر اقتصاد في العالم تنحسر ببطء، على الرغم من أن أزمة العقارات التي طال أمدها لا تزال تؤثر بشكل كبير على ثقة المستهلكين والشركات.

أظهرت بيانات المكتب الوطني للإحصاء اليوم الخميس ارتفاع أسعار المستهلكين بنسبة 0.1% في مارس / آذار مقارنة بها قبل عام، مقابل زيادة 0.7% في فبراير / شباط، وهي أول زيادة في ستة أشهر وارتفاع 0.4% في استطلاع لرويترز.

أظهرت البيانات خلال الفترة من يناير / كانون الثاني إلى فبراير / شباط واستطلاعات المصانع لشهر مارس / آذار أن تحسن الطلب كان بمثابة ارتياح للمسؤولين الصينيين الذين يسعون إلى تحفيز التعافي الضعيف بعد كوفيد، لكن الاقتصاديين حذروا من تشوهات العام القمري الجديد.

وقال شو تيانشين كبير الاقتصاديين في وحدة الاستخبارات الاقتصادية في مجلة إيكونوميست: “لقد لعبت التأثيرات الموسمية دورًا بالتأكيد، فقد ارتفعت أسعار المواد الغذائية بشكل حاد خلال العام الصيني الجديد في فبراير / شباط ثم عادت إلى الانخفاض بعد ذلك”.

وأضاف شو: “على نطاق أوسع، فإن قضية الطاقة الفائضة تنتقل إلى الأسعار بطريقة من شأنها أن تحبط جهود بنك الشعب الصيني لإنعاش الاقتصاد. انخفضت أسعار السيارات بنسبة 4.6% سنويًا، مما قد يشير إلى أن الشركات المصنعة تقوم بإدخال تخفيضات أعمق في الأسعار في عملية التوزيع والمبيعات”.

انخفضت أسعار المنتجين في مارس / آذار بنسبة 2.8% على أساس سنوي، موسعًا انخفاضًا بنسبة 2.7% في الشهر السابق ومواصلة فترة طويلة من الانخفاضات استمرت لمدة عام ونصف. وعلى أساس شهري، انخفض مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 0.1%.

وقال جوليان إيفانز بريتشارد رئيس قسم الاقتصاد الصيني في كابيتال إيكونوميكس (Capital Economics): “على الرغم من أن أسعار المستهلكين لم تعد تنخفض، إلا أن الاستثمار السريع في القدرة التصنيعية لا يزال يؤثر على أسعار باب المصنع”.

وفي الأشهر الأخيرة، طرحت الصين مجموعة من الحوافز لتحفيز إنفاق الأسر بما في ذلك قواعد أسهل لقروض السيارات، لكن المستهلكين يظلون حذرين بشأن المشتريات باهظة الثمن وسط مخاوف بشأن الاقتصاد المتعثر وضعف سوق العمل.

وبلغ التضخم الأساسي السنوي، باستثناء أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، 0.6% في مارس / آذار، أي أبطأ من 1.2% في فبراير / شباط. وانخفض مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 1.0% على أساس شهري، متراجعًا عن مكاسب بنسبة 1% في فبراير / شباط وأسوأ من انخفاض بنسبة 0.5% من قبل الاقتصاديين.

إنعاش الاقتصاد

وتعهد بنك الشعب الصيني في وقت سابق من هذا الشهر بدعم نمو دخل الأسر وتلبية الطلب الائتماني المعقول من المستهلكين مع الحد من “التوسع الأعمى” في الصناعات ذات الطاقة الفائضة.

ويعتقد بعض المحللين أن البنك المركزي يواجه تحديًا حيث يتدفق المزيد من الائتمان إلى الإنتاج بدلاً من الاستهلاك، مما يكشف عن عيوب هيكلية في الاقتصاد ويقلل من فعالية أدوات سياسته النقدية.

وقال لين سونغ رئيس اقتصاديي منطقة الصين الكبرى في آي إن جي (ING): “بينما نعتقد أن البيانات ستظهر تدريجيا أن الصين ليست عالقة في دوامة انكماشية، إلا أن التضخم لا يزال أقل بكثير من الهدف، وبالنظر إلى الأساسيات الاقتصادية وحدها، نعتقد أن الاقتصاد سيستفيد من المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة”.

كما يثير الضعف المطول في الطلب تساؤلات حول الصعوبات التي تواجهها الحكومة في إيجاد نماذج جديدة للنمو الاقتصادي.

وتتباطأ تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر، وفقًا لبيانات ميزان المدفوعات، حيث تقوم الشركات الأجنبية بإعادة أرباحها للاستفادة من ارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة بينما يبقي بنك الشعب الصيني أسعار الفائدة منخفضة لتشجيع الإقراض.

وقال زهي وي تشانغ كبير الاقتصاديين في شركة بنبوينت أسيت مانجمنت (Pinpoint Asset Management): “من المثير للاهتمام أن تضخم مؤشر أسعار المستهلكين فاجأ في الاتجاه الصعودي في الولايات المتحدة وفي الاتجاه الهبوطي في الصين. يشير هذا إلى أن مواقف السياسة النقدية في هذين البلدين قد تستمر في التباين أيضًا، وبالتالي من المرجح أن تستمر الفجوة في أسعار الفائدة في هذين البلدين”.

وفي يوم الأربعاء، خفضت وكالة فيتش (Fitch) للتصنيف الائتماني نظرتها المستقبلية لأسعار الفائدة الائتمانية السيادية في الصين إلى سلبية، مشيرةً إلى المخاطر التي تهدد المالية العامة مع تباطؤ النمو واستمرار ارتفاع الديون.

اقرأ أيضًا ليبرتي ستيل تكشف عن خطط توسع طموحة

المصدر: رويترز