• اعتبارًا من 1 يناير، ستسمح شركة هونغ كونغ للبورصات والمقاصة المحدودة (HKEX) لشركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة بالنشاط، وستسعى إلى توسيع مجموعة الشركات الأجنبية المؤهلة للإدراج، وتزيد عتبة الربح للإدراجات الجديدة.
• وعد الرئيس التنفيذي نيكولاس أغوزين بالترويج لهونغ كونغ كمركز لجمع التمويلات الرأسمالية، وتعزيز دورها كحلقة وصل بين الصين القارية والعالم.

مع دخول ثلاث سياسات إدراج جديدة حيز التنفيذ هذا الأسبوع، فإن شركة هونغ كونغ للبورصات والمقاصة (HKEX) المشغل للبورصة واثقة من نظرة مستقبلية أقوى في العام المقبل، حتى بعد عام 2021 التي شهدت انخفاضًا في الاكتتابات العامة الأولية، وفقًا للمحللين.

اعتبارًا من 1 كانون الثاني (يناير)، سيسمح ثالث أكبر سوق للأوراق المالية في آسيا بإدراج ما يسمى بشركات الشيكات البيضاء، وتوسيع مجموعة الشركات الأجنبية المؤهلة للإدراج، وزيادة عتبات الربح للإدراجات الجديد.

من المفترض أن تساعد الإصلاحات البورصة على استعادة نشاطها بعد أن تقلصت الأموال التي تم جمعها من الإدراجات الجديدة بنسبة 20 في المائة على أساس سنوي في عام 2021، وهو أول انخفاض منذ عام 2017، وفقًا لمحللين.

في المبادرة الأولى للإصلاحات التي قام بها الرئيس التنفيذي الجديد نيكولاس أغوزين، ستسمح هونغ كونغ لشركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة (SPACs)، والمعروفة أيضًا باسم شركات الشيكات البيضاء بالإدراج، وبذلك ستنضم إلى البورصات العالمية من نيويورك إلى سنغافورة في فتح طريق آخر لجمع الأموال للشركات الناشئة.

قالت فيكتوريا لويد، الشريكة في ممارسة أسواق رأس المال في شركة بيكر ماكنزي: “من المرجح أن يرتفع نشاط الإدراج في أوائل عام 2022، مدفوعًا بنظام شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة الجديد. في الواقع، نلاحظ أن عددًا من البنوك الاستثمارية والمروجين يتطلعون بالفعل لأن يكونوا من بين الأوائل في فتح الأبواب أمام شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة في النصف الأول من عام 2022.”

ستعمل مبادرة أخرى على توسيع مجموعة الشركات المدرجة في الولايات المتحدة أو المملكة المتحدة المؤهلة للإدراج في هونغ كونغ، وهو التحسين الرئيسي الأول بعد قرار 2018 للسماح للشركات ذات حقوق التصويت المتعددة، وشركات التكنولوجيا الحيوية قبل الإيرادات، والشركات المدرجة في الخارج بإطلاق إدراجاتها الثانوية في المدينة.

مهدت خطوة 2018 الطريق بالفعل لعمالقة التكنولوجيا مثل مجموعة علي بابا القابضة (Alibaba Group Holding) ومحرك البحث بايدو (Baidu) وشركة التجارة الإلكترونية جي دي (JD.com) للإدراج في هونغ كونغ.

ستسمح القواعد الجديدة للشركات التي يبلغ الحد الأدنى لتقييمها 3 مليارات دولار هونغ كونغي (386 مليون دولار أمريكي)، والتي تم تداولها في الولايات المتحدة أو لندن، بإدراج ثانوي في هونغ كونغ، وهو انخفاض كبير عن الحد الأدنى الحالي البالغ 40 مليار دولار هونج كونج. كما سيسمح للشركات المدرجة في الولايات المتحدة غير المنخرطة في قطاع الابتكار بالتقدم.

قال لويس لاو، الشريك المقيم في هونغ كونغ في المجموعة الاستشارية لأسواق رأس المال كي بي ام جي تشاينا (KPMG China)، إن الإصلاحات المتعلقة بشركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة والإدراج الخارجي من المرجح أن تجتذب المزيد من الشركات بعد النصف الثاني الهادئ العام الماضي. “تسير شركة هونغ كونغ للبورصات والمقاصة المحدودة في الاتجاه الصحيح لجلب مجموعة متنوعة من قنوات الإدراج.”

تراجعت بورصة هونغ كونغ، التي احتلت المرتبة الأولى في سوق الاكتتابات الأولية لسبع أعوام خلال الأعوام الـ 12 الماضية، إلى المركز الرابع هذا العام من الثانية في عام 2020، حيث حدت الحملة التنظيمية الصينية على قطاع التكنولوجيا من خطط الإدراج الجديدة.

تأتي إصلاحات بورصة هونغ كونغ في وقت من المرجح أن تدفع فيه التوترات السياسية بين الولايات المتحدة والصين المزيد من الشركات إلى الإدراج في هونغ كونغ. قررت مجموعة اف دبليو دي (FWD(، وهي شركة تأمين في هونغ كونغ مدعومة من رجل الأعمال المحلي ريتشارد لي تزار كاي، الأسبوع الماضي عدم المضي قدمًا في إدراجها المخطط له في نيويورك، وستنظر بدلاً من ذلك في بيع أسهم في هونغ كونغ في عام 2022.

في وقت سابق من هذا الشهر، قالت شركة ديدي تشوكسينغ (Didi Chuxing) الصينية العملاقة لخدمات الركاب، إنها ستلغي إدراجها من الولايات المتحدة وتعيد إدراج أسهمها في هونغ كونغ. على الرغم من أن الشركة لم تقدم سببًا، إلا أن هذه الخطوة تأتي وسط تدقيق تنظيمي أكثر صرامة من قبل بكين على الشركات الصينية التي تتعامل مع البيانات الشخصية لمواطنيها.

بشكل منفصل، طبقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في وقت سابق من هذا الشهر قانون محاسبة الشركات الأجنبية، والذي سيمهد الطريق لشطب الشركات من البورصات الأمريكية إذا فشلت في السماح بتدقيق المراجعات لمدة ثلاث سنوات متتالية، وهي نافذة من المتوقع أن تنتهي بحلول أواخر عام 2023. تجري الجهات التنظيمية الصينية والأمريكية الآن محادثات لمحاولة إيجاد حلول.

اعتبارًا من 1 يناير أيضًا، ستشدد شركة هونغ كونغ للبورصات والمقاصة مؤهلات الإدراج الخاصة بها لأول مرة منذ ما يقرب من ثلاثة عقود. يجب أن تكون الشركات التي تسعى إلى جمع الأموال من خلال اللوائح الرئيسية قد ربحت ما لا يقل عن 80 مليون دولار هونغ كونغي من الأرباح المجمعة في السنوات الثلاث قبل الإدراج، بزيادة 60 في المائة عن المتطلبات الحالية.

قال إيدن وونغ، رئيس قسم منطقة الصين الكبرى في سي بي إي أستراليا (CPA Australia)، وهي هيئة صناعة المحاسبة: “إن وجود متطلبات ربح أكثر صرامة يعني أن قدرة وحجم الشركات المدرجة سيكونان على الأقل بمستوى معين”.

ومع ذلك، قال وونغ إن البورصة يجب أن تقدم تدابير أخرى لمساعدة الشركات الناشئة التي لم تحقق الربحية لجمع الأموال.

ووعد أغوزين، وهو مصرفي سابق في جي بي مورغان انضم إلى البورصة في مايو ليحل محل تشارلز لي شياوجيا، ببذل المزيد من الجهد للترويج لهونغ كونغ كمركز للتمويل وتعزيز دورها كحلقة وصل بين الصين والعالم.

“منذ الانضمام إلى شركة هونغ كونغ للبورصات والمقاصة، كنت أركز على عدد من الأولويات الإستراتيجية الرئيسية بما في ذلك توسيع دورنا الفريد كمركز لزيادة رأس المال، وتطوير هونغ كونغ كمركز إدارة المخاطر المفضل في آسيا، وتنمية النظام البيئي لأسهم أ الصينية خارج الحدود، وتعزيز جاذبية السوق بشكل عام” كما قال أغوزين في بيان مراجعة العام الصادر في 21 ديسمبر.

في أكتوبر، أطلقت شركة هونغ كونغ للبورصات والمقاصة أول منتجات العقود الآجلة لأسهم التداول أ الصينية، والمعروف باسم العقود الآجلة لمؤشر مورغان ستانلي كابيتال انترناشونال لربط أسهم أ الصينية الخمسين MSCI China A 50 Connect Index Futures، والذي يستهدف المستثمرين العالميين الراغبين في التحوط من مخاطر تداول الأسهم في شنغهاي وشنتشن.

في 24 ديسمبر، أعلنت بكين عن إضافة الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) إلى نظامي ربط الأسهم اللذين يربطان هونغ كونغ وشنغهاي وشنتشن، اعتبارًا من الأشهر الستة المقبلة.

قال أغوزين: “تعد إضافة صناديق الاستثمار المتداولة إلى امتياز الربط علامة فارقة جديدة ومثيرة في برنامج الوصول المتبادل الناجح إلى الأسواق بين هونغ كونغ والبر الرئيسي”.

وأضاف أن الاتفاقية “ستمنح المستثمرين العالميين وصولاً مباشراً وفعالاً إلى أسواق الصناديق المتداولة في البورصة سريعة النمو في هونغ كونغ والبر الرئيسي للصين”.

اقرأ أيضاً تحافظ أسهم الكازينوهات في ماكاو على أطول سلسلة مكاسب لسوق هونغ كونغ في خمسة أسابيع.

المصدر: ساوث تشاينا مورنينغ بوست.