يتوقع الاستراتيجيون في شركة بلاك روك (BlackRock) حدوث تحول هائل من شأنه أن يحول هيكل الاقتصاد العالمي، والتحركات التفصيلية التي يجب على المستثمرين القيام بها على المدى القريب.

وفي إحاطة حول توقعاتهم لمنتصف العام، قال الاستراتيجيون في معهد بلاك روك (BlackRock) للاستثمار إنهم متمسكون بتفضيلهم للأسهم الأمريكية واليابانية للنصف الثاني من العام، لكنهم تحولوا أكثر إلى الأسهم البريطانية بعد الفوز الساحق لحزب العمال. ويقولون إن المزيد من الشركات يمكن أن تكون رابحة في السوق الأمريكية، طالما أنها مرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

وقال الاستراتيجيون إنه على المدى الطويل، يجب على المستثمرين أن يتوقعوا موجة تاريخية من الإنفاق الرأسمالي لتشغيل الذكاء الاصطناعي، والتحول إلى عالم منخفض الكربون، وإعادة تشكيل سلاسل التوريد العالمية مع إعطاء الدول الأولوية للأمان الاقتصادي. ويقولون إن هذه الاتجاهات الكبرى تغذي طفرة بناء تعادل الثورة الصناعية، قائلين إن المستثمرين يجب أن يولوا المزيد من الاهتمام لكيفية إعادة تشكيل هذه القوى لهيكل الاقتصاد، بدلًا من النمو والتضخم الذي كان محور التركيز في الآونة الأخيرة.

وقال الاستراتيجيون إن الأسئلة حول سرعة وحجم وتأثير هذا التحول يمكن أن تتطلب نهجًا أكثر نشاطًا للاستثمار لأن النتائج قد تتطلب المزيد من الاضطرابات في المحافظ الاستثمارية، بدلًا من الترقيع النموذجي الذي يقوم به المستثمرون في كثير من الأحيان حول الحواف من أجل ضبط الاختلاف عن سيناريوهات الحالة الأساسية.

قال جان بوفين رئيس معهد بلاك روك (BlackRock) للاستثمار: “إننا نواجه أمامنا مجموعة من النتائج أكبر بكثير من المعتاد وأكبر مما تصورناه في حياتنا الاستثمارية”.

ومع ذلك، في الوقت الحالي، لا يزال الفريق متفائلًا بشأن الأسهم الأمريكية، مع وجود الذكاء الاصطناعي كمحرك مستمر. يقول وي لي كبير استراتيجيي الاستثمار العالمي في المعهد إن الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يمنح السوق مفاجأة إيجابية فيما يتعلق بخفض أسعار الفائدة، أو على الأقل نتيجة أقل سلبية مما تتوقعه السوق.

في حين أن أرباح الشركات في النصف الثاني قد تقدم دفعة إيجابية أقل للأسهم مع ارتفاع توقعات الأرباح، إلا أن لي قال إن الزخم القوي في نتائج الشركات يدعم موقف “المخاطرة” للفريق.

لا تزال التكنولوجيا تقود السوق من حيث توقعات نمو الأرباح، لكن لي قال إن ثمانية من أصل 11 قطاعًا سجلت هوامش توسع في الربع الماضي. ومع ذلك، لا يزال الذكاء الاصطناعي هو المحرك الأكبر.

وبينما يرى فريق بلاك روك (BlackRock) توسعًا خارج السوق، فإنه يتوقع أن يظل الفائزون مرتبطين بالذكاء الاصطناعي. على سبيل المثال، يرى الاستراتيجيون اتجاهًا إيجابيًا في القطاعات التي ينبغي أن تصبح أكثر كفاءة مع اعتمادها للذكاء الاصطناعي: وهي مجالات منها الصناعات والطاقة والرعاية الصحية. كما أنهم يركزون أيضًا على العناصر اللازمة لجعل الذكاء الاصطناعي حقيقة واقعة، بما في ذلك المرافق ومخزونات الطاقة.

فيما يتعلق بالمستوى الدولي، قال لي إن الفريق لا يزال يعطي وزنًا زائدًا للأسهم اليابانية ويتوقع أن تولد السوق اليابانية أكثر من التوقعات المتفق عليها لنمو الأرباح بنسبة 7.5% مع استمرار الشركات في إحراز تقدم في تحسين الحوكمة وعوائد المساهمين. وبينما أدت الانخفاضات الحادة في الين الياباني إلى تقلبات بالنسبة للمستثمرين الأجانب، قال لي إن ضعف العملة ساعد في تعزيز أرباح بعض الشركات اليابانية.

ومع توجه اليابان إلى موسم الانتخابات خلال العام المقبل، قد يتدخل بنك اليابان للمساعدة في استقرار العملة، ربما بشكل غير مباشر من خلال تشجيع إعادة الأموال إلى الوطن أو جذب تدفقات رأس المال الأجنبي.

كان على المستثمرين كذلك أن يعيروا المزيد من الاهتمام للانتخابات هذا العام لأنها أثارت تحولات في معنويات السوق في العديد من البلدان. وبالنظر إلى أن زعيم حزب العمال كير ستارمر أصبح رئيسًا لوزراء المملكة المتحدة بعد فوز ساحق في الانتخابات، يرى لي فرصة تكتيكية أو قريبة المدى في الأسهم البريطانية. ويوصي الفريق الآن المستثمرين بزيادة وزنهم في الأسهم البريطانية، حيث أشار لي إلى التقييمات الرخيصة والاستقرار المحتمل بعد الانتخابات وعلامات التحول في الأرباح.

إحدى العلامات التي تدل على مدى انخفاض أسعار الأسهم البريطانية هي أن ما يسمى بعلاوة مخاطر الأسهم الخاصة بها أعلى بنحو ثلاث نقاط مئوية من الأسهم الأمريكية، مما يشير إلى أن المستثمرين هناك يتوقعون عوائد أفضل مقارنة بما هو متاح من الديون الحكومية الخالية من المخاطر. وقال لي إن ذلك كان يبلغ نقطة مئوية واحدة قبل خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي في عام 2015.

تتحرك توقعات الأرباح أيضًا في الاتجاه الصحيح، حيث تتحول من توقعات انخفاض الأرباح بنسبة 10% إلى الدعوات لنمو بنسبة 5% في الأشهر الثلاثة المقبلة. وقال لي إن التحديات المالية التي تواجهها المملكة المتحدة تجعل هذا قرارًا على المدى القريب، وليس شيئا يمكن للمستثمرين الاعتماد عليه على المدى الطويل.

بالنسبة للمستثمرين الذين يفكرون على المدى الطويل، قدم الاستراتيجيون أيضًا حجة قوية لإدارة أكثر نشاطًا، قائلين إنهم يتوقعون أن يكون الاقتصاد الحقيقي هو المحرك في تغذية الأسواق بدلًا من الاقتصاد المالي. وقال لي إن ذلك يجعل من الصعب على البنوك المركزية إنقاذ الوضع وسيركز بشكل أكبر على استثمار رأس المال، الأمر الذي يتطلب نهجًا أكثر انتقائية ومزيدًا من تخطيط السيناريوهات حول نقاط الاختناق المحتملة التي تنشأ عن السياسة أو التنظيم أو اختناقات العرض.

وقال لي: “نحن ندرك الدور الأكبر الذي تلعبه الأنشطة النشطة في هذه البيئة والذي تلعبه الأسواق الخاصة، ربما مع تجديد القطاعات”. كما قدم لي أيضًا دعمًا للاستثمار الخاص، والذي يمكن أن يسمح للمستثمرين بالاستفادة من الفرص قبل أن يتم تمثيلها بشكل جيد في المؤشرات التي تتتبع السوق.

اقرأ أيضًا: ستيلانتس توسع خط المركبات الهجينة لتلبية الطلب المتزايد

المصدر: بارونز