تراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) إلى سوق دب في أوائل عام 2022، لكن المؤشر القياسي انتعش بنسبة 10% في عام 2023، ويقول التاريخ أن سوق الدب التالية قادمة. تعافى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) من كل تراجع سابق، ويجب أن يتوقع المستثمرون نفس النتيجة هذه المرة.

شهدت كلاود فلير (Cloudflare) انخفاضًا في سعر سهمها بنسبة 72% في ظل سوق الدب، لكن المستقبل لا يزال يبدو مشرقًا لشركة الحوسبة السحابية الصاعدة هذه، وإليكم السبب.

تقدم كلاود فلير (Cloudflare) مجموعة واسعة من الخدمات السحابية التي تعمل على تحسين أداء وأمن البرامج والبنية التحتية المهمة للأعمال. كما يوفر أدوات للمطورين تمكن الشركات من إنشاء تطبيقات ومواقع ويب فعالة. تميزت الشركة من خلال الخبرة الهندسية والنطاق الهائل. تدير كلاود فلير (Cloudflare) أسرع شبكة سحابية ومنصة للمطورين في العالم، وهي تشغل حوالي 20% من الويب.

تعد كلاود فلير (Cloudflare) أيضًا حيادية للبنية التحتية، مما يعني أنه يمكنها تسريع الأداء وتحسين الأمان عبر أي بنية أساسية. يتضمن ذلك مراكز البيانات الخاصة والسحابات العامة، أو أي مزيج من الاثنين، مما يعني أن كلاود فلير (Cloudflare) هو شريك مهم حتى بالنسبة للشركات التي تعتمد على منتجات من عمالقة السحابة مثل أمازون ويب سيرفيزيس (Amazon Web Services) أو مايكروسوفت أزور (Microsoft Azure).

وقد أدى عرض القيمة المقنع هذا باستمرار إلى نتائج مالية قوية، واستمر هذا الاتجاه على الرغم من المؤثرات السلبية للاقتصاد الكلي. زادت كلاود فلير (Cloudflare) من عدد عملائها بنسبة 13% إلى 168,000 عميل خلال العام الماضي، وأنفق العميل العادي 17% أكثر. في المقابل، ارتفعت إيرادات الـ 12 شهرًا اللاحقة بنسبة 44% لتصل إلى 1.05 مليار دولار، وأبلغت الشركة عن 195 مليون دولار نقدًا من العمليات، ارتفاعًا من 6 ملايين دولار في العام السابق.

لدى المستثمرين سبب وجيه للاعتقاد بأن بإمكان كلاود فلير (Cloudflare) الحفاظ على هذا الزخم. تعد السرعة والأمان من السمات المهمة لأي نظام برمجي، والشركات التي تفشل في حماية المستخدمين وتوصيلهم بالشكل المناسب تخاطر بفقدان العملاء أو الموظفين أو البيانات الحساسة. وهذا يعني أن الطلب على خدمات كلاود فلير (Cloudflare) يجب أن يستمر في النمو في ظل استمرار توجه العالم نحو الرقمنة.

تقدر كلاود فلير (Cloudflare) أن يصل سوقها المتاح سيصل إلى 204 مليار دولار بحلول عام 2026. يمثل هذا الرقم مجموع ثلاث فئات واسعة من المنتجات. تتمتع الشركة بالفعل بمراكز تنافسية قوية في كل منها. الفئة الأولى هي خدمات التطبيقات، والتي تشمل برامج توصيل المحتوى (CDN) ومنصات تطبيقات الويب. إن كلاود فلير (Cloudflare) شركة رائدة في كلا المجالين، ولكن يجب أن تكون قادرة على توسيع ريادتها إلى القطاعات الأخرى، نظرًا لأنها تدير الشبكة السحابية الأكثر أداءً في العالم.

الفئة الثانية هي خدمات الشبكة وخدمات الأمان منعدمة الثقة، وهي منطقة تتمتع فيها كلاود فلير (Cloudflare) بموقع جيد مع منتجها كلاود فلير وان (Cloudflare One) لخدمة الوصول الآمن (SASE). أدى الجمع بين تسعير freemium والأداء الذي لا مثيل له إلى جذب عدد هائل من المستخدمين إلى كلاود فلير (Cloudflare). كما تمت مناقشته، يعمل حوالي 20% من الويب على شبكتها، كما أن التعامل مع كل هذه الزيارات يمنح الشركة ميزة مادية. يتمتع كلاود فلير (Cloudflare) برؤية عميقة في مشكلات الأداء والتهديدات الأمنية عبر الإنترنت.

فئة المنتجات الثالثة التي تقدمها الشركة هي خدمات المطورين، وهي منطقة أخرى تستعد الشركة للنمو فيها. في أواخر عام 2021، اعترفت شركة فوريستر ريسيرتش (Forrester Research) بشركة كلاود فلير (Cloudflare) كشركة رائدة في منصات تطوير الحافة، لكنها عززت منذ ذلك الحين ريادتها من خلال حلول تخزين جديدة، حيث تدعم آر تو ستوردج (R2 Storage) البيانات غير المهيكلة مثل المستندات والصور ومقاطع الفيديو. إن آر 2 (R2) بديل أسرع وأرخص لأمازون إس 3 ستاندرد (Amazon S3 Standard). وبالمثل، تدعم قاعدة البيانات دي 1 (D1) البيانات المنظمة. يتطلب كل تطبيق وموقع ويب قاعدة بيانات، ويعني دي 1 (D1) أن الشركات يمكنها إنشاء تطبيقات على كلاود فلير (Cloudflare) دون توفير قاعدة بيانات خارجية.

بالنظر إلى المستقبل، تتوقع الإدارة زيادة الإيرادات بنحو خمسة أضعاف لتصل إلى 5 مليارات دولار بحلول الربع الثالث من عام 2027، مما يعني نموًا سنويًا بنسبة 41% خلال تلك الفترة الزمنية. والأفضل من ذلك، أن هذه التوقعات تشير إلى نمو الإيرادات العضوية، مما يعني أنها لا تأخذ في الحسبان أي منتجات جديدة قد تطورها الشركة في غضون ذلك.

مع أخذ ذلك في الاعتبار، يتم تداول أسهم كلاود فلير (Cloudflare) بمبيعات 19 ضعفًا، لذا فهي صفقة جيدة مقارنة بمتوسط ​​ثلاث سنوات الذي يبلغ 41.8 ضعف المبيعات. من المؤكد أن مضاعف التقييم هذا ليس رخيصًا، لذا قد يكون السهم متقلبًا على المدى القريب، لكن نمو الإيرادات السريع الذي تنبأت به الإدارة سيضع ضغطًا هبوطيًا على نسبة السعر إلى البيع. على سبيل المثال، إذا تضاعفت القيمة السوقية لشركة كلاود فلير (Cloudflare) من 20 مليار دولار إلى 40 مليار دولار على مدى السنوات الأربع والنصف القادمة، يمكن للمساهمين رؤية عوائد سنوية تقارب 17% – وهو رقم يجب أن يتفوق بسهولة على السوق – عندما يتراجع مضاعف التقييم إلى 8 مرات حجم المبيعات.

اقرأ أيضًا هل تنتعش سوق الأسهم بعد التوصل لاتفاق بشأن سقف الديون؟

المصدر: ذا موتلي فول