إن كيندر مورغان (Kinder Morgan) هي واحدة من أكبر شركات نقل الطاقة وتخزينها في أمريكا الشمالية. نموذج الأعمال واضح ومباشر – قم ببناء أصول يمكنها إرجاع تدفق نقدي إيجابي على مدى عمرها الإنتاجي ثم استخدام هذا التدفق النقدي لدعم مدفوعات الأرباح للمساهمين.

أمضت كيندر مورغان (Kinder Morgan) السنوات الثماني الماضية في إحياء صورتها الملوثة بعد أن خفضت أرباحها استجابة لانهيار النفط والغاز في عام 2015. لقد كان طريقًا طويلاً لإصلاح الميزانية العامة واستعادة ثقة المستثمرين. بالتخلص من الشكوك حول جدوى أصول النفط والغاز الطبيعي على المدى الطويل في عالم يراعي الكربون، وستكون لديك شركة تواجه عددًا كبيرًا من التحديات قصيرة وطويلة الأجل.

لكن يبدو أن كيندر مورغان (Kinder Morgan) قد وجدت مكانًا رائعًا يشعر فيه المساهمون بالثقة. بعد كل شيء، يتميز السهم بعائد توزيعات أرباح بنسبة 6.2%، وهو أعلى بأربع مرات من متوسط ​​الأسهم في ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500). وإليك نظرة على ما تفعله الشركة بشكل صحيح ولماذا تجعل استراتيجيتها من الأسهم أسهم توزيعات أرباح ذات موثوقية.

لدى كيندر مورغان (Kinder Morgan) الكثير من أصول البنية التحتية القديمة. فكر في خطوط أنابيب الغاز الطبيعي والنفط الخام وثاني أكسيد الكربون، بالإضافة إلى المحطات وأصول التخزين والمشاريع المشتركة في مشاريع أخرى. لكن هذه الأصول لن تدوم إلا لفترة طويلة. لذلك، تحتاج كيندر مورغان (Kinder Morgan) إلى أصول جديدة يمكن أن تولد تدفقات نقدية يمكن التنبؤ بها من عقود الاستلام أو الدفع والعقود القائمة على الرسوم، والتي تساعد في الحد من تأثير أسعار النفط والغاز المتقلبة. لكن من الصعب تبرير بناء أصول جديدة للنفط والغاز بعقود من العمر الإنتاجي إذا كان الطلب على الغاز الطبيعي والنفط في الولايات المتحدة ينخفض.

أمام كيندر مورغان (Kinder Morgan) حلين رئيسيين لهذه المشكلة. أكبر وأهم المؤثرات السلبية التي تعترض نمو كيندر مورغان (Kinder Morgan) هو الغاز الطبيعي المسال (LNG)، وهو نعمة إنقاذ للعديد من مشغلي خطوط أنابيب الغاز. لم يعد التركيز على الاستهلاك الأمريكي بل على الإنتاج الأمريكي.

كان الغزو الروسي لأوكرانيا بمثابة تذكير مؤلم بأهمية أمن الطاقة. إن الدول المستوردة في حاجة ماسة إلى طاقة موثوقة يمكن أن تكمل استثمارات الطاقة المتجددة. وقد أثبت الغاز الطبيعي المسال أنه وسيلة فعالة، إن لم تكن مكلفة، لملء هذا الفراغ. تتضمن العملية نقل الغاز الطبيعي عبر خط أنابيب من مناطق الإنتاج إلى محطات التصدير. تتحول هذه المحطات إلى غاز فائق البرودة إلى سائل حيث يمكن بعد ذلك نقله بأمان إلى الخارج عبر ناقلة. تعمل محطات الاستيراد على إعادة تحويل الغاز الطبيعي المسال إلى غاز طبيعي، ويمكن بعد ذلك التعامل معه مثل الغاز الطبيعي العادي. إنه نظام معقد، لكنه يفتح الباب أمام تجارة غاز طبيعي عالمية.

إن الصناعة أمر حيوي بالنسبة لكيندر مورغان (Kinder Morgan). يعني ارتفاع إنتاج الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة المزيد من أصول البنية التحتية لتزويد محطات الغاز الطبيعي المسال. بهذه الطريقة، يمكن لـ كيندر مورغان (Kinder Morgan) تبرير استثمار مليارات الدولارات في خط أنابيب جديد. بدون الغاز الطبيعي المسال، ستعتمد الحالة إلى حد كبير على الاستهلاك المحلي أو النقل البري إلى المكسيك عبر خطوط الأنابيب.

الحل الثاني هو الغاز الطبيعي المتجدد (RNG). على عكس الغاز الطبيعي القائم على الأحافير، والذي يتم إنتاجه من الاحتياطيات الجوفية، يتم إنتاج الغاز الطبيعي المتجدد من مياه الصرف الصحي وروث الأبقار والنفايات الصلبة البلدية من مكبات النفايات ومخلفات الطعام. تنتج العملية الغاز الطبيعي من تحلل المواد العضوية وتمنع الميثان من الانطلاق في الغلاف الجوي، ولهذا السبب يطلق عليه الوقود “المتجدد”.

على غرار الغاز الطبيعي الأحفوري، يتطلب الغاز الطبيعي المتجدد بنية تحتية مثل خطوط الأنابيب والتخزين.

باختصار، تملك كيندر مورغان (Kinder Morgan) الآن ثلاث طرق رئيسية للنمو. الأولى هي من خلال المنافذ التقليدية مثل عمليات الاستحواذ أو خدمة الأصول الحالية أو المشاريع الإضافية الإضافية لدعم النفط والغاز. والثانية من خلال صناعة الغاز الطبيعي المسال. والثالثة تتعلق بقطاع الغاز الطبيعي المتجدد، وكذلك الوقود الحيوي والمصادر الأخرى منخفضة الكربون.

على مدى السنوات القليلة الماضية، أكملت كيندر مورغان (Kinder Morgan) العديد من المشاريع وحققت بعض عمليات الاستحواذ الرئيسية التي تندرج في مجموعات النمو الثلاثة هذه. على سبيل المثال، فإن استحواذها على كينيتريكس إنرجي (Kinetrex Energy) يدعم جهود الغاز الطبيعي المتجدد الخاصة بها، في حين أن استحواذها على ستيدجكوتش غاز سيرفيسيز (Stagecoach Gas Services) كان بمثابة لعبة قيمة على البنية التحتية القديمة.

تتمحور العديد من مشاريع خطوط الأنابيب الأخيرة حول نقل الغاز عبر ولاية تكساس لدعم صناعة الغاز الطبيعي المسال المتنامية.

في مكالمة أرباح الربع الثاني من عام 2023، ناقشت كيندر مورغان (Kinder Morgan) عمليات استكمال المشروع والتأخير. أضافت الشركة مشاريع جديدة إلى الأعمال المتراكمة، مما يشير إلى أنه لا يوجد نقص في الأفكار كما كان يبدو في السنوات الماضية – وهي علامة جيدة على عودة الشركة إلى النمو.

تولد الشركة الكثير من النقود لدعم نمو الأرباح ولديها خارطة طريق لتوليد عوائد مستقبلية من شأنها دعم زيادة الأرباح.

تعمل خطة لعبة كيندر مورغان (Kinder Morgan) في عالم يركز على الاستدامة. يمكن أن يحل الغاز الطبيعي المسال محل الفحم في مزيج الطاقة. ويعمل الغاز الطبيعي كمصدر طاقة متاح بسهولة يمكن أن يكمل شبكة طاقة متقطعة بشكل متزايد. وفي الوقت نفسه، يوجد الغاز الطبيعي المتجدد من جميع الصناديق ويمكن أن يستمر في المنافسة من حيث التكلفة مع الغاز الطبيعي مع تطور الصناعة ودعم الإعفاءات الضريبية لمشاريع الغاز الطبيعي المتجدد.

يستحق سهم كيندر مورغان (Kinder Morgan) مراقبته من قبل المستثمرين الذين يتطلعون إلى تعزيز الدخل في التقاعد أو ببساطة يركزون على الدخل السلبي أكثر من مكاسب رأس المال.

اقرأ أيضًا البنوك تصوت للتساهل في محاسبة بصمة الانبعاثات الخاصة بها

المصدر: ذا موتلي فول