لا يزال السفر الجوي في طور التعافي، ولكن ليست هناك حاجة لشراء أسهم شركات الطيران لتشغيله. يجب على المستثمرين شراء ايه آر آر (AAR) بدلاً من ذلك.

ايه آر آر (AAR) ليس اسمًا مألوفًا، لكن كل شركات الطيران تعرفه لأنها تبيع أجزاء المحرك وهياكل الطائرات المستعملة والمُصلحة والتي تحتاجها للحفاظ على طائراتها. كما توفر الشركة التي تبلغ قيمتها 2 مليار دولار خدمات الإصلاح والصيانة في سبع منشآت منتشرة في جميع أنحاء أمريكا الشمالية. علاوة على ذلك، فإن ايه آر آر (AAR) هي شركة توزيع قطع غيار الطائرات. المزيد من الطائرات تحلق يعني المزيد من الأعمال للشركة.

والمزيد من الطائرات هي فعلًا في الأجواؤ. كان أبريل / نيسان 2023 هو الشهر الأول الذي تجاوزت فيه الحركة الجوية المحلية في جميع أنحاء العالم – الرحلات الجوية التي تنطلق وتهبط في نفس البلد – مستويات ما قبل الوباء. أخيرًا وضعت صناعة الطيران المحلية كوفيد في مرآة الرؤية الخلفية. وتنمو الحركة الجوية الدولية أيضًا، لكنها لم تتجاوز مستويات ما قبل الوباء بعد. في شهر يوليو / تموز، وفقًا لأحدث البيانات العالمية المتاحة، كان السفر الدولي أقل بحوالي 11% من مستويات يوليو / تموز 2019. لا يزال هناك مجال للتعافي.

يقول روبرت سبينغارن المحلل في ميليوس ريسيرش (Melius Research): “جزء من سبب اختلاف الأمر هو أنها تلعب دوراً في أجزاء الطائرات المستعملة، بينما لا يفعل ذلك كثيرون آخرون. هناك نقطة [حيث] تتوقف الطائرات عن الطيران ويتم الإقبال على الأجزاء”.

ويظهر النمو في النتائج والتقديرات. في عام 2019، حققت ايه آر آر (AAR) ربحية للسهم تبلغ حوالي 2.23 دولارًا أمريكيًا من مبيعات بقيمة 2.1 مليار دولار أمريكي، قبل أن تتعرض لضربة قوية بسبب كوفيد-19. لكن الأرباح انتعشت ومن المتوقع الآن أن تصل إلى 3.20 دولار على مبيعات تبلغ 2.1 مليار دولار في عام 2023. ومن المتوقع أن تنمو المبيعات والأرباح بنحو 10% و16% سنويًا في المتوسط ​​بين عامي 2023 و2025.

ومع ذلك، لم يظهر النمو في مضاعف التقييم حتى الآن. يتم تداول أسهم ايه آر آر (AAR) بحوالي 16.7 مرة من الأرباح الآجلة لمدة 12 شهرًا، أي أقل من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) بمقدار 19.2 مرة، على الرغم من نمو الأرباح المتوقعة بمعدل سبع نقاط مئوية أسرع من المؤشر القياسي. نمو مثل هذا يجب أن يساوي 20 ضعف الأرباح، وفقًا لسبينغارن، الذي لديه يحدد السعر المستهدف للسهم عند 73 دولارًا، بزيادة أكثر من 25% عن إغلاق يوم الجمعة عند 57.81 دولارًا.

وهو ليس وحده في آرائه الإيجابية. يقوم جميع المحللين الأربعة بتغطية سعر شراء أسهم الشركة. متوسط ​​السعر المستهدف للمحلل أقل قليلاً عند 68 دولارًا للسهم، بزيادة حوالي 18% عن المستويات الأخيرة.

ومع ذلك، فإن وجود أربعة محللين ليس كثيرًا، حتى بالنسبة لشركة صغيرة الحجم. تحاول ايه آر آر (AAR) تغيير ذلك، مما يسهل على المستثمرين فهم ما تفعله. في حدث التحليل الذي عقدته في شهر يوليو / تموز، أعلنت الشركة عن ثلاثة قطاعات جديدة لإعداد التقارير – الحلول المتكاملة، وتوريد قطع الغيار، والإصلاح والهندسة. قبل التغيير، كانت هناك تفاصيل أقل حول الأعمال الرئيسية.

هناك أيضًا تركيز متجدد على عمليات الاندماج والاستحواذ. دفعت الشركة للتو حوالي 120 مليون دولار نقدًا، بالإضافة إلى 20 مليون دولار إضافية اعتمادًا على كيفية أداء الأعمال المستحوذ عليها، لمزود خدمات صيانة الطائرات تراكس (Trax). وتقول الشركة إنها أول عملية استحواذ مهمة منذ عام 2017. تبيع تراكس (Trax) برامج تساعد الشركات على إدارة صيانة طائراتها وستساعد ايه آر آر (AAR) على بيع المزيد من الأجزاء المستخدمة.

وقال جون هولمز الرئيس التنفيذي لشركة ايه آر آر (AAR) في حدث المحللين: “نحن الآن أكثر تركيزًا من أي وقت مضى. أي شيء نقوم به، أي استثمار نقوم به لتحقيق النمو العضوي أو التوسع غير العضوي، سيكون حول مجالات التركيز الثلاثة هذه”.

تتمتع الميزانية العامة لشركة ايه آر آر (AAR) بوضع جيد يسمح لها بإضافة أعمال تجارية. أنهت الشركة شهر مايو / أيار بأقل من 200 مليون دولار من صافي الديون في دفاترها. من المتوقع أن تبلغ نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإهلاك – وهي حوالي 214 مليون دولار في عام 2023 – أقل من مرة واحدة. تعمل شركة ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) المتوسطة بالقرب من مرتين. يعد ايه آر آر (AAR) أيضًا مولدًا ثابتًا للتدفق النقدي الحر – حوالي 32 مليون دولار في السنة التقويمية 2023.

تبدو التوقعات والاستراتيجية واعدة بالنسبة لايه آر آر (AAR)، مما يجعل الأسهم رهانًا سليمًا. ويمكن أن تنمو أرباحها، ويمكن أن يتوسع تقييمها. وهذا يجعل السهم وسيلة جيدة للاستفادة من الانتعاش المستمر في السفر الجوي العالمي – هذا العام وما بعده.

اقرأ أيضًا ميتا بلاتفورمز نمو مدفوع بشركات التجارة الإلكترونية الصينية

المصدر: بارونز