في وقت متأخر من منتصف القرن العشرين، كان من غير المعقول تقريبًا التوفيق بين فكرة إحداث “تأثير” إيجابي على الكوكب أو المجتمع مع تحقيق ربح في نفس الوقت.

ولكن مع زيادة طول قائمة شركات التكنولوجيا ذات التأثير الناجح، أظهرت صناعة رأس المال الاستثماري اهتمامًا متزايدًا بالاستثمار المؤثر. لدرجة أن قطاع “التأثير التكنولوجي” قد نما بنسبة 64% منذ نهاية عام 2020. هذا الاتجاه مشجع، لكن الافتقار إلى التنظيم الواضح أدى إلى زيادة في رأس المال المغامر الذي يصف أصحابه أنفسهم “بالمستثمرين المؤثرين”.

لمعالجة هذه المشكلة ومكافحة الغسيل الأخضر، قدم الاتحاد الأوروبي في عام 2020 لائحة الإفصاح عن التمويل المستدام (SFDR) وتصنيفًا داعمًا. تهدف هذه المبادرات إلى إنشاء لغة مشتركة وتصنيف الأموال ضمن الاستثمار المؤثر، وتوفير الهيكل، والحوكمة، والمساءلة.

تحدد لوائح الاتحاد الأوروبي أنقى أشكال الصناديق المؤثرة بأنها صناديق المادة 9 أو الصناديق ذات اللون “الأخضر الداكن”. وهذا يعني أن الاستدامة هي جوهر فلسفة الاستثمار التي يتبعها هذا النوع من الصناديق، ويجب أن يكون لجميع الشركات الناشئة المدعومة هدف تأثير واضح، يتم تتبعه بالبيانات. إذا لم يكن هناك تأثير، فلن يكون هناك استثمار.

في المقابل، هناك صناديق المادة 8 – المعروفة باسم ذات اللون “الأخضر الفاتح” وهي تعزز الخصائص البيئية والاجتماعية، ولكن لا تجعلها أهدافًا استثمارية أساسية. أخيرًا، هناك صناديق المادة 6 أو “الصناديق الرمادية”، وهي صناديق عامة لا تقدم أي ادعاءات بتعزيز الاستدامة في إستراتيجيتها الاستثمارية، على الرغم من أنها قد تركز على الشركات الناشئة المؤثرة.

ما يقرب من 55% من مستثمري رأس المال المخاطر في المرحلة المبكرة من التأثير في أوروبا اختاروا علنًا أن يكونوا صناديق خضراء داكنة أو صناديق المادة 9. والباقي هي من صناديق المادة 8. هذه النسبة المئوية معقولة، وإن لم تكن مفاجئة.

ببساطة، تتبع التأثير – سواء كان ذلك طنًا من الكربون يتم تقليله من الغلاف الجوي سنويًا، أو أطنانًا من نفايات الطعام المحتملة التي تم توفيرها – يعد أمرًا مهمًا، ولكنه عمل شاق. إنه مكلف ومكثف الموارد، مما يثبت أنه يمثل تحديًا للشركات الضخمة، ناهيك عن الشركات الناشئة في مراحلها المبكرة، والطموحة، ولكنها تعتمد على الموارد الخفيفة والتي من المحتمل أن تكون منتجًا مسبقًا وبالتالي تأثير قابل للقياس مسبقًا.

إذا كنت مستثمرًا مؤثرًا في مرحلة مبكرة “باللون الأخضر الداكن”، فيجب عليك التفكير في كل هذا الاستثمار المسبق، ودعم الشركات الناشئة المدعومة لديك للتنقل في تقارير التأثير المعقدة مع توسع الشركة، دون أن تصبح عائقًا. إنها رقصة صعبة، عندما يكون كل ما تريد فعله حقًا كمستثمر هو أن تكون صديقًا للمؤسس وأن ترى شركات محفظتك تزدهر.

كل هذه العلاقات المضافة في المحفظة، والعناية الواجبة، وتتبع الأثر ربما يكون السبب وراء اختيار 45 بالمائة لما يمكن اعتباره أسهل طريقة بدلاً من ذلك. ولكن هناك قيمة وفرصة ضائعة هنا.

يوفر المستوى الأعلى من الاستثمار في التأثير إرشادات لتتبع التأثير، فضلاً عن المساعدة في كشف وتقليل الغسل الأخضر، مع زيادة الوعي بالتأثير القابل للقياس الذي يمكن أن تصل إليه هذه الشركات الناشئة في هذه العملية. هذه الصناديق، بالإضافة إلى الشركات التي تستثمر فيها، تحصل أيضًا على إمكانية الوصول إلى جيوب رأس مال جديدة أو إضافية من خلال مجموعة أكثر تنوعًا من الشركاء المحدودين.

بدلاً من تمييز نظرائهم من رأس المال المغامر بسبب قصورهم عن الحد الأعلى لصناديق المادة 9، يجب أن نجعل من السهل فهم هذه الجهود “الخضراء الداكنة”. تتمثل الخطوة الكبيرة في تجاوز الاعتماد فقط على تنظيم الاتحاد الأوروبي والسماح بالتعاون داخل النظام البيئي – وهو أمر لا يمكن تصوره في عالم رأس المال المغامر حتى قبل عقد من الزمان.

بدأت بعض الصناديق في القيام بذلك من خلال تقديم منهجية استثمارها بالكامل وإطار عمل تقييم الأثر الخاص بها لكي يتعلم رأس المال المغامر الآخر ويعتمده ويضيف إليه في النهاية. هذا يحمل إمكانات هائلة لمستودع استثمار تأثير عملي قائم على البيانات. لن يسمح هذا المورد فقط لأي صندوق يطمح إلى أن يكون مستثمرًا مؤثرًا حقيقيًا في مرحلة مبكرة بالحصول على حالة “الأخضر الداكن”، ولكنه يساعد أيضًا في تمهيد الطريق لمزيد من المؤسسين لإطلاق مشاريع تتعامل مع تحديات اليوم.

اقرأ أيضًا ديزني تهدف إلى زيادة قيمة أصول الترفيه لتعزيز السهم

المصدر: أويل برايس