يحاول المستثمرون وشركات السيارات معرفة ما هو التطور التالي بالنسبة للسيارات الكهربائية بعد تباطؤ معدل النمو الذي يُلقى باللوم فيه على كل شيء بدءًا من أسعار الفائدة المرتفعة إلى تكنولوجيا السيارات الكهربائية وحتى رغبة الأمريكيين في التحول إلى السيارات الكهربائية.

مهما كانت الأسباب، هناك شيء واحد مؤكد: لقد انفجرت فقاعة السيارات الكهربائية. وهذا يتضح بمجرد إلقاء نظرة على الأرقام.

بلغت القيمة السوقية الإجمالية لذروة شركات نيكولا (Nikola) وفيسكر (Fisker) وريفيان أوتوموتيف (Rivian Automotive) ولوسيد (Lucid) ونيو (NIO) وإكس بينغ (XPeng) وبولستار أوتوموتيف (Polestar Automotive) وكانو (Canoo) ولوردستاون موتورز (Lordstown Motors) حوالي 470 مليار دولار. وقد حدثت الذروة لتلك الشركات الناشئة في الفترة من 2019 إلى 2021، عندما تراوحت أسعار الفائدة القياسية من حوالي صفر إلى 2%.

واليوم، وصلت القيمة السوقية لهذه الشركات إلى حوالي 59 مليار دولار، أي بانخفاض قدره 87%. لقد فقد المستثمرون شهيتهم للأسهم التي لا تولد تدفقًا نقديًا حرًا. وعلى مدار تاريخها، استخدمت هذه المجموعة المكونة من تسعة شركات حوالي 46 مليار دولار نقدًا لبناء أعمالهم.

وقد أدى هذا الإنفاق إلى بيع ما يقرب من 420 ألف وحدة من السيارات خلال العام الماضي، وهو ما يعادل أكثر من 100 ألف دولار لكل سيارة مباعة.

وبطبيعة الحال، قامت جميع الشركات بجمع الأموال قبل أن تبيع أيًا من المركبات أو عددًا كبيرًا منها. ومع ذلك، يبدو الرقم 420 ألفًا لطيفًا بالنسبة لمعظم المجموعة. وقد شكلت نيو (NIO) وإكس بينغ (XPeng) وريفيان (Rivian) أكثر من 80% من تلك المبيعات. ومن المتوقع أن يصل إجمالي إيرادات الشركات التسعة إلى حوالي 36 مليار دولار في عام 2024، وقد حققت نيو (NIO) وإكس بينغ (XPeng) وريفيان (Rivian) حوالي 70% من هذا الرقم.

لم يكن الأمر سهلًا حتى بالنسبة لصانعي السيارات الكهربائية الثلاثة المربحين: تسلا (Tesla) وبي واي دي (BYD) ولي أوتو (Li Auto). وبلغ إجمالي القيمة السوقية لهذه الشركات نحو 1.4 تريليون دولار. واليوم انخفض هذا المبلغ إلى نحو 900 مليار دولار. تسلا (Tesla) تمثل غالبية كلا الرقمين، حيث انخفضت قيمتها السوقية من نحو 1.2 تريليون دولار إلى نحو 770 مليار دولار.

حققت هذه الشركات الثلاث حوالي 4 مليارات دولار من التدفق النقدي الحر خلال الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2023 وحوالي 20 مليار دولار من التدفق النقدي الحر مجتمعة طوال فترة وجودها. تمثل تسلا (Tesla) ما يقرب من نصف هذا الرقم.

لم يتم إنقاذ شركات السيارات التقليدية أيضًا. لقد اتجهت كل من جنرال موتورز (General Motors GM) وفورد موتور (Ford Motor) وستيلانتس (Stellantis) وفولكس فاغن (Volkswagen) نحو صناعة السيارات الكهربائية، حيث أعلنت عن إنفاق مليارات الدولارات على مصانع البطاريات والموديلات الجديدة. وانخفضت القيمة السوقية المجمعة لهذه الشركات من ذروة بلغت حوالي 425 مليار دولار إلى 220 مليار دولار، بانخفاض قدره 50% تقريبًا.

أخيرًا، تم مسح ما يقرب من 1.4 تريليون دولار من القيمة السوقية في العامين الماضيين، حيث أعاد المستثمرون تقييم شركات السيارات الكهربائية.

تعيد الشركات الآن تقييم الوضع لأن النمو يبدو متباطئًا. قامت كل من جنرال موتورز (GM) وفورد (Ford) بتأخير بعض الإنفاق على المركبات الكهربائية ودفعت أهداف المبيعات.

من ناحية أخرى، يبدو سوق السيارات الهجينة مزدهر. خلال شهر أكتوبر / تشرين الأول، ارتفعت مبيعات السيارات الهجينة في شركة تويوتا موتور (Toyota Motor) الرائدة في مجال السيارات الهجينة بنسبة 28% تقريبًا على أساس سنوي – وقد شكلت المبيعات الهجينة بشكل أساسي كل نمو مبيعات الشركة اليابانية حتى الآن في عام 2023. وقد أدى هذا النمو إلى ارتفاع الأسهم، حيث ارتفعت الأسهم بأكثر من 35% خلال الـ 12 شهرًا الماضية.

ومع ذلك، فإن الطلب ليس بهذا السوء. حتى نهاية الربع الثالث، ارتفعت مبيعات جميع السيارات الكهربائية التي تعمل بالبطارية (BEV) بنحو 50% على أساس سنوي في كل من الولايات المتحدة وأوروبا. وفي الصين – حيث تمثل السيارات الكهربائية بالبطارية نحو 25% من إجمالي مبيعات السيارات الجديدة – كان النمو أقرب إلى 20%.

قال بول جايكوبسون المدير المالي لجنرال موتورز (GM) لبارونز في مقابلة الأسبوع الماضي: “ما كنا نتحدث عنه هو تباطؤ نمو الطلب. إنه ليس تراجعًا في الطلب بل تباطؤ في معدل الزيادة”.

يعتقد جاكوبسون أن الطلب على السيارات الكهربائية سيستمر في النمو في الولايات المتحدة مع تحسن البنية التحتية للشحن وإدخال نماذج جديدة واعتياد مشتري السيارات الأمريكيين على التكنولوجيا.

تتفق وول ستريت مع جايكوبسون. ومن هؤلاء المتفقين توم نارايان محلل آر بي سي (RBC) وتوني ساكوناغي محلل برنشتاين (Bernstein).

كتب كل من نارايان وساكوناغي أن الطلب جيد، ولكن هناك حاجة إلى المزيد من النماذج لتغطية المزيد من عالم السيارات بشكل عام. هناك عدد كبير من السيارات الكهربائية الكروس أوفر متوسطة الحجم. بينما هناك ندرة في سيارات السيدان الصغيرة والشاحنات متوسطة الحجم وسيارات الدفع الرباعي الكبيرة.

إن النماذج مهمة، وحتى تسلا (Tesla) تشهد تباطؤًا في معدل النمو. وتتوقع وول ستريت أن تشحن الشركة حوالي 2.2 مليون وحدة في عام 2024، بزيادة حوالي 20% إلى 25% مقارنة بعام 2023. وهذا بعيد عن متوسط ​​النمو السنوي البالغ 50% الذي تم الحفاظ عليه من عام 2020 إلى عام 2023.

لم تطلق تسلا (Tesla) نموذجًا جديدًا منذ عام 2020، عندما ظهر الطراز واي (Y). تم إطلاق سايبر ترك (Cybertruck) للتو، ولكن من المتوقع أن تكون هناك مركبة ذات حجم أصغر في السنوات القليلة القادمة.

وفي مقابلة صدرت يوم الثلاثاء، قال الرئيس التنفيذي إيلون ماسك إن الشركة “تقدمت كثيرًا” في العمل على سيارة أصغر حجمًا وأقل سعرًا. وستكون هذه السيارة مفيدة لصناعة السيارات الكهربائية، ولحصة تسلا (Tesla) في السوق.

إن تكنولوجيا السيارات الكهربائية لم تمت، ولكن ما مات إلى الأبد هو التقييمات المرتفعة لشركات السيارات الكهربائية الناشئة التي لم تحقق ربحية لسنوات.

اقرأ أيضًا مصادر: البنك المركزي الهندي يكبح ممارسات إقراض الأقران

المصدر: بارونز