قال مسؤولون تنفيذيون في الصناعة في أحدث إصدار من مسح الطاقة الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، إن عمليات الاندماج والاستحواذ في مجال النفط والغاز الصخري في الولايات المتحدة يمكن أن تؤدي إلى انخفاض الإنتاج.

وهذا الانخفاض، بحسب المشاركين في الاستطلاع، لن يكون واضحًا بشكل خاص. ومع ذلك، سيظل هذا بمثابة انعكاس للاتجاه الذي يعتبره معظم مراقبي صناعة النفط الأمريكية أنه لا رجعة فيه ومتسق على المدى الطويل في غياب السياسات المقيدة.

وقد أدى الدمج بين شركات التنقيب والإنتاج إلى تقليص الاستثمار في مجال الاستكشاف. وقال أحد المشاركين في الاستطلاع في تعليقات حول حالة الصناعة: “أملنا هو أن يكون هذا وضعًا مؤقتًا سيعمل على حل نفسه مع اكتمال التكامل”.

ومع ذلك، قد لا يكون تراجع الاستثمار مؤقتًا. وفقًا لمدير تنفيذي آخر في الصناعة، “لقد أدت السنوات القليلة الماضية من عمليات الاندماج والاستحواذ إلى انخفاض النشاط في مجال النفط. لن تستنفد الشركات الكبرى الاحتياطيات لزيادة الإنتاج المحلي حتى تحقق منحنيات العرض والطلب أهدافها.

كما حذر العديد من مراقبي رقعة النفط الصخري منذ أن بدأت موجة الاندماج والاستحواذ في أعقاب ارتفاع أسعار النفط عام 2022 والأرباح القياسية الناتجة، فإن شركات النفط الكبرى ليست مقيدة بضغوط سداد القروض والحاجة إلى البقاء في المنطقة السوداء. وقال هذا المسؤول التنفيذي في الصناعة لمسح بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس: “ليس عليهم المشاركة في الحفر المتحرك للحفاظ على الدخل بوتيرة لتنمية الاحتياطيات وسداد القروض”.

والواقع أن نمو الإنتاج في قطاع الصخر الزيتي بدأ يتباطأ بالفعل. وفي أبريل / نيسان، أفادت إدارة معلومات الطاقة أن عدد الآبار المحفورة ولكن غير المكتملة آخذ في الارتفاع، وكانت أسعار النفط في حالة جيدة في أبريل / نيسان، حيث اقتربت من 90 دولاراً للبرميل عما هي عليه الآن. ولكن عندما يرتفع عدد الحفر غير المكتملة، فإن السبب الأكثر شيوعًا هو أن شركات الحفر تسرع وتيرة عملها، في انتظار بيئة أسعار أكثر ربحية.

ومع تقلص عدد شركات الحفر وسط عمليات الاندماج والاستحواذ، سيكون هناك عدد أقل من الأشخاص الذين يتخذون قرارات الإنتاج، وستؤثر هذه القرارات على جزء أكبر من رقعة الصخر الزيتي، مما يعني أن التأثير النهائي على السوق سيكون أكثر وضوحًا مع بقاء عدد قليل من المستقلين المتبقين. للضخ حسب الرغبة مع الاستفادة من كل تحول مناسب في الأسعار.

وفي الوقت نفسه، تستمر عمليات الاندماج. بعد أن أبرمت شركة كونوكو فيليبس (ConocoPhillips) صفقة الشهر الماضي للاستحواذ على ماراثون أويل (Marathon Oil)، اشترت شركة كريسنت إنرجي (Crescent Energy) شركة سيلفر بو ريسورسيز (SilverBow Resources) مقابل 2.1 مليار دولار، وافقت شركة ماتادور ريسورسيز (Matador Resources) ومقرها دالاس على شراء أصول حوض بيرميان من إن كاب إنفستمنتس (EnCap Investments). وتبلغ قيمة الصفقة 1.9 مليار دولار وستضيف 25500 برميل يوميًا إلى إجمالي إنتاج ماتادور (Matador) اليومي.

إن مجموعة صناع القرار في مجال التنقيب والإنتاج آخذة في التقلص. وهذا يؤثر على خطط الإنتاج، لكنه ليس الشيء الوحيد الذي يؤثر عليه.

وقال أحد المشاركين في مسح الطاقة التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس تعليقاً على قطاع خدمات حقول النفط: “إن توحيد الصناعة هو المحرك الرئيسي للتغيير في الصناعة حاليًا”. وأضاف: “يتم دمج العديد من المنافسين بشكل كبير في ملف تعريف عملهم وقاعدة العملاء. مع حدوث عملية الدمج، غالبًا ما لا تقوم الشركة المستحوذة باختيار شركات الخدمات الحالية. وبمجرد أن يتم التخلص منها، تبحث هذه الشركات عن شريان الحياة، وفي كثير من الحالات تكون على استعداد للعمل من أجل معدلات هامش سلبية، وتفعل كل ما في وسعها لوضع الأموال في تكاليف فترة ثابتة”.

وبالتالي فإن حملة الدمج في التنقيب والإنتاج ليست نعمة لقطاع خدمات حقول النفط ويبدو أن الأمور قد تصبح صعبة للغاية بالنسبة لهذا القطاع. أو يمكن لمقدمي خدمات حقول النفط الانضمام إلى اتجاه الدمج من أجل البقاء. وفي مرحلة ما، قد يضطرون إلى القيام بذلك.

وقال مشارك آخر في الاستطلاع: “يطارد عدد كبير جدًا من مقدمي المعدات عددًا قليلاً جدًا من عملاء الاستكشاف والإنتاج. بدون الدمج داخل مقدمي الخدمات أو المعدات، سيكون هناك سباق نحو القاع من أجل التسعير. إن استمرار موافقة لجنة التجارة الفيدرالية على عمليات الدمج هذه أمر مفاجئ وسيضر في النهاية بحوض بيرميان”.

إن ما يراه المسؤولون التنفيذيون في الصناعة في حقول النفط غالباً ما يكون صورة ذاتية. هناك هامش للخطأ القائم على التحيز. ومع ذلك، فإن الدمج في مجال الاستكشاف والإنتاج ليس أمرًا ذاتيًا على الإطلاق. إنها حقيقة، والنتيجة الأكثر ترجيحًا لهذه الحقيقة هي تشديد الرقابة على الإنتاج من قبل المديرين التنفيذيين للاعبين المتبقين. هؤلاء المسؤولون التنفيذيون، كما أشار أحد المسؤولين التنفيذيين في تعليقاته على الاستطلاع، ليس لديهم أي اهتمام بمتابعة نمو الإنتاج حسب الرغبة، وهذه هي الحقيقة الوحيدة التي تهم حقًا.

قد ينتقل إنتاج النفط الصخري في الولايات المتحدة قريبًا من النمو إلى مرحلة الاستقرار، ولن يكون ذلك بسبب نفاد موارد شركات الحفر. من المرجح أن يكون السبب في ذلك هو أن هؤلاء الحفارين ليسوا سعداء بما يكفي بسعر النفط لتحفيز نمو الإنتاج. إن إنتاج النفط يشكل في نهاية المطاف عملاً تجارياً، وليس مهمة مقدسة لإثبات قوة الموارد الأميركية للعالم. وسيكون من المفيد لهم أن يتذكر المزيد من المحللين – والمتداولين – ذلك عندما يضعون افتراضات حول الاتجاه المستقبلي لأسعار النفط العالمية.

اقرأ أيضًا: أسهم كاسافا تتراجع بحدة بسبب لائحة الاتهام ضد مستشارها السابق

المصدر: أويل برايس