نبذة عن سهم ديكس سبورتينغ غودز وفقًا لمقاييس مورنينغ ستار

تقدير القيمة العادلة: 92 دولارًا

تصنيف السهم: نجمة واحدة

تصنيف عدم اليقين: مرتفع

تصنيف الخندق الاقتصادي: لا شيء

فوتت شركة ديكس سبورتينغ غودز (Dick’s Sporting Goods) توقعات أرباحها للربع الثاني وخفضت أرباحها للعام بأكمله وفقًا لخلاف مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا لكل سهم إلى 11.50 دولارًا – 12.30 دولارًا من 12.90 دولارًا – 13.80 دولارًا. وفي حين أكدت الشركة أن الطلب الاستهلاكي على منتجاتها لا يزال قويا، إلا أن المستثمرين نظروا إلى التقرير بشكل سلبي للغاية، مما أدى إلى انخفاض أسهمها بنحو 24%.

تعتقد شركة الخدمات المالية الأمريكية مورنينغ ستار (Morningstar) أن المستثمرين والمحللين قد بالغوا في تقدير وضع ديكس (Dick’s) التنافسي بعد ثلاث سنوات من النتائج القوية، مما أدى إلى المبالغة في تقدير قيمتها. علاوة على ذلك، حتى بعد الانخفاض الحاد، تستمر شركة ديكس (Dick’s) في التداول فوق تقديرات مورنينغ ستار (Morningstar) للقيمة العادلة البالغة 92 دولارًا للسهم الواحد، والتي لا تتوقع مورنينغ ستار (Morningstar) أن تتغير بشكل ملموس. في حين أن الأسهم قد تبدو غير مكلفة من خلال مقاييس التقييم التقليدية، إلا أن مورنينغ ستار (Morningstar) لا تستطيع دعم تقييم أكثر عدوانية، حيث تعتقد أن هوامش التشغيل ستنخفض في الوقت الحاضر إلى حوالي 7% خلال العقد المقبل بعد أن كانت فوق 10%.

أعلنت ديكس (Dick’s) عن نمو مبيعات المتاجر نفسها بنسبة 1.8% في الربع الثاني، أي أقل بـ 20 نقطة أساس فقط من توقعات مورنينغ ستار (Morningstar). كما تمسكت أيضًا بتوجيهاتها بشأن نمو مبيعات المتاجر نفسها بنسبة تتراوح بين 2% لهذا العام (على أساس 52 أسبوعًا)، وهو ما يتوافق مع نموذج مورنينغ ستار (Morningstar). في الواقع، تعتقد مورنينغ ستار (Morningstar) أن مبيعات الشركة تصمد بشكل أفضل من مبيعات تجار التجزئة الآخرين في البيئة الحالية بسبب الشعبية المستمرة للملابس الرياضية.

ومع ذلك، فقد تجاوز هامش الربح الإجمالي للشركة البالغ 34.4% تقديراتنا بمقدار 190 نقطة أساس، وبلغت نفقاتها التشغيلية 24.1% من المبيعات – أي أعلى بـ 150 نقطة أساس من توقعات مورنينغ ستار (Morningstar). أرجعت شركة ديكس (Dick’s) ضعف هامش الربح الإجمالي إلى خصم البضائع الخارجية وارتفاع مستويات السرقة، في حين نتج ارتفاع تكاليف التشغيل عن ارتفاع نفقات التعويضات والاستثمارات التسويقية لدعم متاجر هاوس أوف سبورت (House of Sport) الجديدة والمبادرات الأخرى. ونتيجة لذلك، كان هامش التشغيل بنسبة 9.7% أقل بحوالي 4 نقاط مئوية من توقعات مورنينغ ستار (Morningstar)، واقترحت الإدارة أن الهوامش ستظل تحت الضغط في النصف الثاني من العام. في حين أن مشكلة السرقة يجب أن تنحسر في نهاية المطاف، فإن مورنينغ ستار (Morningstar) تعتقد أن شركة ديكس (Dick’s) ستحتاج إلى مواصلة الاستثمار بكثافة في متاجرها والتسويق.

اقرأ أيضًا دراسة: الأصول المشفرة تزيد من المخاطر في الاقتصادات النامية

المصدر: مورنينغ ستار