تتزايد أهمية صناعة أشباه الموصلات في الحياة اليومية، فهي مسؤولة عن صناعة شرائح الكمبيوتر المتقدمة التي تشغل معظم أجهزتنا الإلكترونية بدايةً من الهواتف الذكية إلى السيارات إلى الثلاجات. ونظرًا لأن هذه المنتجات تزداد ذكاءً، فقد أصبحت تتطلب قوة حوسبة أكثر تقدمًا من السابق.

لقد أصبحت أجهزة أشباه الموصلات أكثر تعقيدًا بالفعل، لذا مراقبة الجودة أصبحت أمرًا بالغ الأهمية لعملية الإنتاج. هذا هو المكان الذي تكمن أهمية كوهو (Cohu) فيه. وعلى الرغم من تباطؤ أعمالها في عام 2022 مقارنةً بالنشاط الذي شهدته في عام 2020 و2021، إلا أن آفاقها طويلة الأجل تظل جذابة كما كانت دائمًا.

مع انخفاض سهم كوهو (Cohu) بنسبة 40% عن أعلى مستوى له على الإطلاق، يصبح هذا هو الوقت المناسب لشراءه عند هذا المستوى السعري.

كوهو (Cohu) تلبي حاجة ضرورية

يطلب المستهلكون باستمرار بمزيد من القدرات في أجهزتهم الرقمية، ونتيجة لذلك، يجب أن تكون الرقائق أكثر قوة، ولكن أقل حجمًا لتلائم المساحات الأصغر. لا يؤدي ذلك إلى خلق تحديات في الإنتاج فحسب، بل يجعل أيضًا من الصعب إدارة مراقبة الجودة على نطاق واسع.

تم تصميم مجموعة معدات الاختبار والمعالجة من كوهو (Cohu) لحل هذه المشكلة. على سبيل المثال، يمكن لنظام نيون (Neon) فحص الأجهزة التي يبلغ حجمها 0.2 ملم × 0.4 ملم. طورت كوهو (Cohu) تكنولوجيا متقدمة لأنظمتها – تشمل تقنيات الذكاء الاصطناعي (AI) – لاكتشاف العيوب في أجهزة الرقائق التي قد تكون غير مرئية للعين المجردة. يؤدي هذا إلى زيادة احتمالية تلقي المستخدم النهائي لمنتج خالٍ من الأخطاء. وباستخدام الذكاء الاصطناعي، يمكنه أيضًا تحديد ما إذا كانت العيوب هيكلية أم بصرية ببساطة، مما يمنع الهدر ويزيد من عائد الإنتاج.

لتوسيع مجموعة منتجاتها، استحوذت كوهو (Cohu) مؤخرًا على إم سي تي وورلد وايد (MCT Worldwide)، والتي تصنع أيضًا معدات التشغيل الآلي للاختبار والتعامل معها. سوف يوسع هذا الاستحواذ سوق كوهو (Cohu)، لأن إم سي تي (MCT) تعمل في قطاعات لا تعمل بها كوهو (Cohu) مثل اختبار إطار الفيلم والنقش بالليزر. من المتوقع أن تبدأ عملية الاستحواذ في تعزيز النتائج المالية لشركة كوهو (Cohu) اعتبارًا من عام 2024 فصاعدًا.

تراجع بيانات كوهو (Cohu) في عام 2022

عندما تفشى الوباء في عام 2020، توقفت سلاسل التوريد حيث تم إغلاق مرافق التصنيع في جميع أنحاء العالم. استمرت الطلبات بالتراكم، لذلك عندما استأنف منتجو أشباه الموصلات عملياتهم، وجدوا أنفسهم أمام كثير من العمل المتراكم.

اختار العديد منهم زيادة قدرتهم التصنيعية، لذلك قاموا بالاستعانة بموردي المعدات الرئيسيين مثل كوهو (Cohu)، لأن منتجات الاختبار والمناولة والتفتيش كانت ضرورية لتحقيق ذلك.

ونتيجة لذلك، ارتفعت إيرادات كوهو (Cohu)، حيث حققت 583 مليون دولار من الإيرادات خلال عام 2019، وبحلول عام 2021، قفز هذا الرقم بنسبة 52% إلى 887 مليون دولار.

لكن البيئة تغيرت في عام 2022. لم تتعافى سلاسل توريد أشباه الموصلات فحسب، بل انتهى بها الأمر أيضًا إلى زيادة الإنتاج. في الوقت نفسه، تدهورت البيئة الاقتصادية العالمية وأصبح المستهلكون يشترون عددًا أقل من الأجهزة الإلكترونية الباهظة. ونتيجة لذلك، تقلصت إيرادات كوهو (Cohu) بنسبة 8.3% مقارنة بعام 2021، لتصل إلى 812 مليون دولار.

قامت الشركة بعمل جيد في إدارة التكاليف، لذلك حافظت على الربحية والتي قدرت للسهم الواحد بـ 1.98 دولارًا أمريكيًا، على الرغم من أن هذا الرقم كان أقل بنسبة 42% على أساس سنوي.

أهمية كوهو (Cohu) على المدى الطويل

قدمت كوهو (Cohu) للمستثمرين نموذجًا ماليًا متوسط ​​الأجل يتوقع أن يدر مليار دولار من الإيرادات السنوية في المتوسط على مدى السنوات الثلاث إلى الخمس المقبلة. بالإضافة إلى ذلك، فإنه يتوقع 4 دولارات من الأرباح السنوية للسهم الواحد خلال نفس الفترة الزمنية.

يتناسب هذا النموذج مع الصورة الكاملة لصناعة أشباه الموصلات، والتي تشير بعض التقديرات إلى أنها ستنمو من 573 مليار دولار في عام 2022 إلى أكثر من 1.5 تريليون دولار بحلول عام 2030. وهذا يعني أنه سيكون هناك توسعًا كبيرًا في الطاقة الإنتاجية في جميع أنحاء العالم، لذلك من المفترض أن ترى كوهو (Cohu) ثباتًا طويلاً في الطلب على معداتها.

إن سهم كوهو (Cohu) ذو قيمة كبيرة في الوقت الحالي. واستنادًا إلى أرباحها للسهم لعام 2022 البالغة 1.98 دولارًا وسعر السهم الحالي البالغ 35 دولارًا تقريبًا، يتم تداولها بـ 18 ضعف لمعدل السعر إلى الأرباح (P/E). وهذا أقل كثيرًا من 25 ضعف التي يتم تداول مؤشر ناسداك 100 (Nasdaq-100) عندها، وهو معيار متبع على نطاق واسع لقطاع التكنولوجيا.

ولكن إذا نجحت كوهو (Cohu) في تحقيق أهداف أرباحها متوسطة الأجل في العامين المقبلين، فسيبدو السهم وكأنه صفقة رابحة بالكامل في ظل سعره الحالي. قد يرغب المستثمرون في انتهاز الفرصة لشراء سهم كوهو (Cohu) اليوم، بينما يتم تداوله بخصم يبلغ 40% عن أعلى مستوى لها على الإطلاق.

اقرأ أيضًا أهمية المعرفة المالية في إدارة الأعمال

المصدر: ذا موتلي فول