معدل العائد السنوي (Average Annual Return AAR)

ما هو معدل العائد السنوي (AAR)؟
معدل العائد السنوي هو النسبة المئوية المستخدمة عند الإبلاغ عن العائد التاريخي مثل متوسط عوائد الصناديق المشتركة لمدة ثلاث وخمس وعشر سنوات. يتم الإعلان عن معدل العائد السنوي بالصافي من نسبة المصروفات التشغيلية للصندوق. بالإضافة إلى ذلك لا يشمل ذلك رسوم المبيعات إن وجدت، أو عمولات السمسرة في معاملات المحفظة. بعبارات أبسط، يقيس معدل العائد السنوي الأموال التي حققها أو خسرها الصندوق المشترك خلال فترة معينة. غالبًا ما يقوم المستثمرون الذين يفكرون في استثمار صندوق مشترك بمراجعة معدل العائد السنوي ومقارنتها بصناديق مشتركة أخرى مماثلة كجزء من استراتيجية استثمار الصناديق المشتركة.

ملخص لأهم النقاط:

  • معدل العائد السنوي هو النسبة المئوية التي تمثل متوسط العائد التاريخي لصندوق الاستثمار المشترك، وعادة ما يتم تحديده على مدى ثلاث وخمس وعشر سنوات.
  • قبل إجراء استثمار في صندوق مشترك يقوم المستثمرون بشكل متكرر بمراجعة معدل العائد السنوي للصندوق المشترك كطريقة لقياس أداء الصندوق على المدى الطويل.
  • المكونات الثلاثة التي تساهم في متوسط العائد السنوي للصندوق المشترك هي ارتفاع سعر السهم، مكاسب رأس المال، وتوزيعات الأرباح.

مفهوم معدل العائد السنوي
عندما تختار صندوق استثمار مشترك فإن معدل العائد السنوي هو دليل مفيد لقياس أداء الصندوق على المدى الطويل. ومع ذلك يجب على المستثمرين أيضًا النظر إلى الأداء السنوي للصندوق لتقدير كامل اتساق إجمالي عوائده السنوية.
على سبيل المثال، يبدو متوسط العائد السنوي لمدة خمس سنوات بنسبة 10٪ جذابًا. ومع ذلك إذا كانت العوائد السنوية (تلك التي أنتجت معدل العائد السنوي) + 40٪ ، + 30٪، -10٪ ، + 5٪ و -15٪ (50/5 = 10٪)، الأداء على مدى السنوات الثلاث الماضية يستدعي فحص إدارة الصندوق واستراتيجية الاستثمار.

مكونات معدل العائد السنوي
هناك ثلاثة مكونات تساهم في معدل العائد السنوي لصندوق استثمار مشترك: ارتفاع سعر السهم، مكاسب رأس المال، وتوزيعات الأرباح.

تقدير سعر السهم
ينتج ارتفاع سعر السهم عن المكاسب أو الخسائر غير المحققة في الأسهم الأساسية المحتفظ بها في المحفظة. نظرًا لتقلب سعر السهم على مدار عام، فإنه يساهم بشكل متناسب في معدل العائد السنوي للصندوق الذي يحتفظ به في الإصدار أو ينتقص منه.
على سبيل المثال، أكبر حيازة لصندوق American Funds AMCAP هو نتفلكس (NFLX) والذي يمثل 3.7٪ من صافي أصول المحفظة في 29 فبراير 2020. نتفلكس هي واحدة من 199 سهمًا في صندوق AMCAP. ويمكن لمديري الصناديق إضافة أو طرح أصول من الصندوق أو تغيير نسب كل ملكية حسب الحاجة لتحقيق أهداف أداء الصندوق. ساهمت الأصول المجمعة للصندوق في معدل مراجعة الأصول المحفظة لمدة 10 سنوات بنسبة 11.58٪ حتى 29 فبراير 2020.

توزيعات أرباح رأس المال
توزيعات أرباح رأس المال المدفوعة من صندوق مشترك ناتجة عن توليد الدخل أو بيع الأسهم التي يحقق المدير منها ربحًا في محفظة النمو. يمكن للمساهمين اختيار استلام التوزيعات نقدًا أو إعادة استثمارها في الصندوق. مكاسب رأس المال هي الجزء المحقق من معدل العائد السنوي. التوزيع، الذي يقلل من سعر السهم بالمبلغ المدفوع بالدولار، يمثل مكسبًا خاضعًا للضريبة للمساهمين.
يمكن أن يكون للصندوق معدل العائد السنوي سلبي مع استمرار التوزيعات الخاضعة للضريبة. دفع صندوق ويلز فارجو ديسكفري مكاسب رأسمالية قدرها 2.59 دولار في 11 ديسمبر 2015، على الرغم من أن الصندوق لديه معدل عائد سنوي سالب 1.48٪.

الأرباح
تساهم الأرباح الفصلية المدفوعة من أرباح الشركة في معدل العائد السنوي للصندوق المشترك وتقلل أيضًا من قيمة صافي قيمة أصول المحفظة (NAV). مثل أرباح رأس المال، يمكن إعادة استثمار أرباح الأسهم المستلمة من المحفظة أو أخذها نقدًا.
عادةً ما تدفع صناديق الأسهم الكبيرة ذات الأرباح الإيجابية أرباحًا للمساهمين الأفراد والمؤسسات. تشتمل هذه التوزيعات الفصلية على عنصر عائد توزيعات الأرباح في معدل العائد السنوي للصندوق المشترك. يمتلك صندوق نمو الأرباح تي. رو عائدًا متأخرًا لمدة 12 شهرًا يبلغ 1.36٪، وهو عامل مساهم في معدل العائد المرتفع للصندوق لمدة ثلاث سنوات بنسبة 15.65٪ حتى 29 فبراير 2020.

اعتبارات خاصة

يعد حساب متوسط العائد السنوي أبسط بكثير من متوسط معدل العائد السنوي ، والذي يستخدم متوسطًا حسابيًا بدلاً من المتوسط العادي. الصيغة هي: [(1 + r1) x (1 + r2) x (1 + r3) x … x (1 + ri)] (1 / n) – 1، حيث r هو معدل العائد السنوي و n هو عدد السنوات في الفترة.
يعتبر معدل العائد السنوي أحيانًا أقل فائدة لإعطاء صورة لأداء الصندوق لأن العوائد مركبة بدلاً من جمعها فحسب. يجب على المستثمرين الانتباه عند النظر إلى الصناديق المشتركة لمقارنة نفس أنواع العوائد لكل صندوق.

اشترك في النشرة الإخبارية

أدخل بريدك الإلكتروني لتلقي رسائلنا الإخبارية ، للبقاء على اطلاع بأحدث مقالاتنا.