ما هي السندات الحكومية؟
السندات الحكومية هي سندات دين تصدرها الحكومة لدعم الإنفاق الحكومي والالتزامات. يمكن أن تدفع السندات الحكومية مدفوعات فائدة دورية تسمى مدفوعات القسيمة. غالبًا ما تعتبر السندات الحكومية الصادرة عن الحكومات الوطنية استثمارات منخفضة المخاطر لأن الحكومة المصدرة تدعمها.
قد تُعرف السندات الحكومية أيضًا باسم الديون السيادية.
ملخص لأهم النقاط
- يمثل السند الحكومي الدين الذي تصدره الحكومة ويباع للمستثمرين لدعم الإنفاق الحكومي.
- قد تدفع بعض السندات الحكومية مدفوعات فائدة دورية. السندات الحكومية الأخرى لا تدفع وتباع بخصم بدلاً من ذلك.
- تعتبر السندات الحكومية استثمارات منخفضة المخاطر لأن الحكومة تدعمها. هناك أنواع مختلفة من السندات التي تقدمها وزارة الخزانة الأمريكية والتي تعتبر من بين أكثر السندات أمانًا في العالم.
- بسبب مخاطرها المنخفضة نسبيًا، تدفع السندات الحكومية عادةً معدلات فائدة منخفضة.
مفهوم السندات الحكومية
يتم إصدار السندات الحكومية من قبل الحكومات لجمع الأموال لتمويل المشاريع أو العمليات اليومية. تبيع وزارة الخزانة الأمريكية السندات الصادرة خلال المزادات على مدار العام. يتم تداول بعض سندات الخزينة في السوق الثانوية. يمكن للمستثمرين الأفراد، الذين يعملون مع مؤسسة مالية أو كوسطاء، شراء وبيع السندات الصادرة مسبقًا من خلال هذا السوق. سندات الخزانة متاحة على نطاق واسع للشراء من خلال وزارة الخزانة الأمريكية والوسطاء وكذلك الصناديق المتداولة في البورصة، والتي تحتوي على سلة من الأوراق المالية.
يمكن أن تنطوي السندات الحكومية ذات السعر الثابت على مخاطر أسعار الفائدة، والتي تحدث عندما ترتفع أسعار الفائدة، ويحتفظ المستثمرون بسندات منخفضة الدفع بسعر ثابت مقارنة بالسوق. كذلك تواكب بعض السندات المختارة التضخم، وهو مقياس لارتفاع الأسعار في جميع أنحاء الاقتصاد. إذا كان السند الحكومي ذو السعر الثابت يدفع 2٪ سنويًا، على سبيل المثال، وارتفعت الأسعار في الاقتصاد بنسبة 1.5٪ ، فإن المستثمر يكسب 0.5٪ فقط بالقيمة الحقيقية.
قد تصدر الحكومات المحلية أيضًا سندات لتمويل مشاريع مثل البنية التحتية أو المكتبات أو الحدائق. تُعرف هذه بالسندات البلدية، وغالبًا ما تحمل مزايا ضريبية معينة للمستثمرين.
السندات الحكومية الولايات المتحدة مقابل السندات الحكومية الأجنبية
سندات الخزانة الأمريكية تقريبا هي الأقل مخاطر على الإطلاق التي يمكن أن يحملها استثمار. هذا الملف منخفض المخاطر لأن الحكومة المصدرة تدعم السندات. تعتبر السندات الحكومية من وزارة الخزانة الأمريكية من أكثر السندات أمانًا في جميع أنحاء العالم، في حين أن تلك التي تطرحها دول أخرى قد تحمل درجة أكبر من المخاطر.
نظرًا لهذه الطبيعة الخالية من المخاطر تقريبًا، يستخدم المشاركون في السوق والمحللون سندات الخزانة كمعيار في مقارنة المخاطر المرتبطة بالأوراق المالية. يتم استخدام سندات الخزانة لمدة 10 سنوات أيضًا كمعيار ودليل لأسعار الفائدة على منتجات الإقراض. نظرًا لانخفاض مخاطرها، تميل سندات الخزانة الأمريكية إلى تقديم معدلات عائد أقل مقارنة بالأسهم وسندات الشركات.
ومع ذلك فإن السندات المدعومة من الحكومة، لا سيما تلك الموجودة في الأسواق الناشئة، يمكن أن تحمل مخاطر تشمل مخاطر الدولة، والمخاطر السياسية، ومخاطر البنك المركزي، بما في ذلك ما إذا كان النظام المصرفي قادرًا على الوفاء بالديون. رأى المستثمرون تذكيرًا قاتمًا بمدى خطورة بعض السندات الحكومية خلال الأزمة المالية الآسيوية في عامي 1997 و1998. خلال هذه الأزمة، اضطرت العديد من الدول الآسيوية إلى خفض قيمة عملتها مما أدى إلى حدوث أصداء حول العالم. حتى أن الأزمة تسببت في تخلف روسيا عن سداد ديونها.
استخدامات السندات الحكومية
تساعد السندات الحكومية في تمويل العجز في الميزانية الفيدرالية وتستخدم لزيادة رأس المال لمختلف المشاريع مثل الإنفاق على البنية التحتية. ومع ذلك يستخدم بنك الاحتياطي الفيدرالي السندات الحكومية أيضًا للتحكم في المعروض النقدي للبلاد.
عندما يعيد الاحتياطي الفيدرالي شراء السندات الحكومية الأمريكية، يزداد عرض النقود في جميع أنحاء الاقتصاد حيث يتلقى البائعون الأموال للإنفاق أو الاستثمار في السوق. أي أموال مودعة في البنوك، تستخدم بدورها من قبل تلك المؤسسات المالية لإقراض الشركات والأفراد، مما يعزز النشاط الاقتصادي.
إيجابيات وسلبيات السندات الحكومية
كما هو الحال مع جميع الاستثمارات، توفر السندات الحكومية مزايا وعيوب لحامل السندات. على الجانب الإيجابي، تميل سندات الدين هذه إلى إرجاع تدفق ثابت من دخل الفوائد. ومع ذلك فإن هذا العائد عادة ما يكون أقل من المنتجات الأخرى في السوق بسبب انخفاض مستوى المخاطر التي تنطوي عليها استثماراتهم.
سوق السندات الحكومية الأمريكية عالية السيولة للغاية، مما يسمح لحاملها بإعادة بيعها في سوق السندات الثانوية بسهولة. هناك حتى صناديق الاستثمار المتداولة والصناديق المشتركة التي تركز استثماراتها على سندات الخزانة.
قد تتراجع السندات ذات السعر الثابت خلال فترات التضخم المتزايد أو ارتفاع أسعار الفائدة في السوق. كما أن السندات الأجنبية معرضة للمخاطر السيادية أو الحكومية، والتغيرات في أسعار العملات، ومخاطر التخلف عن السداد أعلى.
بعض سندات الخزانة الأمريكية معفاة من ضرائب الولايات والضرائب الفيدرالية. ولكن قد يواجه مستثمر السندات الأجنبية ضرائب على الدخل من هذه الاستثمارات الأجنبية.
إيجابيات السندات الحكومية
| سلبيات السندات الحكومية
|
مثال من واقع الحياة على السندات الحكومية
هناك أنواع مختلفة من السندات التي تقدمها وزارة الخزانة الأمريكية والتي لها آجال استحقاق مختلفة. كما أن البعض يسدد مدفوعات الفائدة العادية، بينما البعض الآخر لا.
سندات الادخار
تقدم وزارة الخزانة الأمريكية سلسلة سندات كفاءة الطاقة وسندات الادخار من السلسلة الأولى تبيع السندات بالقيمة الاسمية ولها معدل فائدة ثابت. سوف تصل السندات المحتفظ بها لمدة 20 عامًا إلى قيمتها الاسمية وتتضاعف بشكل فعال. تحصل سندات السلسلة الأولى على معدل ثانوي محسوب نصف سنوي مرتبط بمعدل التضخم.
أذونات الخزينة Treasury Note
أذونات الخزينة هي سندات متوسطة الأجل تستحق خلال سنتين أو ثلاث أو خمس أو 10 سنوات والتي توفر عوائد قسيمة ثابتة. عادةً ما يكون لدى أذونات الخزينة قيمة اسمية تبلغ 1000 دولار. ومع ذلك، فإن استحقاقات سنتين أو ثلاث سنوات لها قيمة اسمية تبلغ 5000 دولار. على الرغم من أن العوائد تتغير يوميًا، فقد أغلق عائد 10 سنوات عند 2.406٪ في 31 مارس 2019، وفي ذلك الوقت كان نطاق 52 أسبوعًا من 2.341٪ إلى 3.263٪.
سندات الخزينة Treasury Bonds
سندات الخزانة (T-Bonds) هي سندات طويلة الأجل لها تاريخ استحقاق بين 10 إلى 30 عامًا. تقدم سندات الخزينة الفائدة أو مدفوعات القسيمة بشكل نصف سنوي ولها قيم اسمية تبلغ 1000 دولار. تساعد السندات على تعويض النقص في الميزانية الفيدرالية. كما أنها تساعد في تنظيم المعروض النقدي للأمة وتنفيذ السياسة النقدية الأمريكية. أغلق عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا عند 2.817٪ في 31 مارس 2019.
أوراق الخزينة المحمية من التضخم (TIPS)
الأوراق المالية المحمية من تضخم (TIPS) هي سندات خزانة مفهرسة للتضخم. إنها تحمي المستثمرين من الآثار السلبية لارتفاع الأسعار. تزيد القيمة الاسمية – الأصل – مع التضخم وتنخفض مع الانكماش، بعد مؤشر أسعار المستهلك. تدفع الأوراق المالية المحمية من تضخم فائدة ثابتة – تحدد في مزاد السندات – على أساس ستة أشهر. ومع ذلك، تختلف مبالغ مدفوعات الفائدة لأن السعر ينطبق على القيمة الأساسية المعدلة للسند. تبلغ آجال استحقاق أو خمسة و10 و30 عامًا. في 29 مارس 2019، تم بيع بالمزاد أوراق خزانة لمدة 10 سنوات بسعر فائدة 0.875 ٪.
نقطة مهمة: يمكن أن توفر السندات الحكومية مزيجًا من الأمان الكبير والعوائد المرتفعة نسبيًا. ومع ذلك، يحتاج المستثمرون إلى إدراك أن الحكومات تفتقر أحيانًا إلى القدرة أو الرغبة في سداد ديونها.
