إستراتيجية 90\10 (90/10 Strategy)

ما هي إستراتيجية؟
اخترع المستثمر الأسطوري وارن بافيت استراتيجية الاستثمار “90\10” لاستثمار مدخرات التقاعد. تتضمن الطريقة نشر 90٪ من رأس المال الاستثماري للفرد في الأدوات التي تحمل فائدة والتي تمثل درجة أقل من مخاطر الاستثمار مع تخصيص نسبة 10٪ المتبقية الأموال نحو الاستثمارات عالية المخاطر. هذا النظام هو استراتيجية استثمار متحفظة نسبيًا تهدف إلى تحقيق عوائد أعلى على المحفظة الإجمالية. باتباع هذه الطريقة، يدعي المؤيدون أن الخسائر المحتملة ستقتصر عادةً على 10٪ المستثمرة في الاستثمارات عالية المخاطر ومع ذلك، فإن الكثير يعتمد على جودة السندات التي يتم شراؤها بفائدة.

ملخص لأهم النقاط

  • تعمل إستراتيجية 90\10 على التحوط ضد التدمير المحتمل خلال فترات تراجع السوق.
  • تُعرف هذه المنهجية أيضًا باسم “استراتيجية حماية الأعطال 90\10”.
  • يوصي البعض بهذه الطريقة للأفراد الذين يقتربون من التقاعد، والذين يجب عليهم الاحتفاظ بمدخراتهم.

كيفية تطبيق إستراتيجية 90\10
يتضمن التطبيق النموذجي لاستراتيجية 90\10 استخدام سندات الخزينة قصيرة الأجل لمكون الدخل الثابت 90٪ من المحفظة. استثمار الـ 10٪ المتبقية في الأوراق المالية ذات المخاطر العالية مثل الأسهم أو خيارات المؤشر أو الضمانات.
على سبيل المثال، قد يقوم المستثمر الذي لديه محفظة بقيمة 100.000 دولار أمريكي ويختار استخدام إستراتيجية 90\10، 90.000 دولار أمريكي في سندات الخزانة لمدة عام واحد والتي تحقق عائدا بنسبة 4٪ سنويًا. يذهب المبلغ المتبقي 10.000 دولار إما نحو الأسهم أو الأسهم المدرجة في S&P 500 أو إلى صندوق مؤشر.
وبالطبع فإن قاعدة “90\10” هي مجرد معيار مرجعي مقترح، والذي يمكن تعديله بسهولة ليعكس مدى تحمل مستثمر معين لمخاطر الاستثمار. يمكن للمستثمرين الذين لديهم مستويات تحمل مخاطر أعلى تعديل أجزاء أكبر من الأسهم للمعادلة. على سبيل المثال، قد يتبنى المستثمر الذي يجلس في الطرف العلوي من طيف المخاطر نموذج 70\30 أو حتى 60\40. الشرط الوحيد هو أن يخصص المستثمر الجزء الأكبر من أموال المحفظة لاستثمارات أكثر أمانًا، مثل السندات قصيرة الأجل التي لها تصنيف A- أو أفضل.

احتساب العائد السنوي لإستراتيجية 90\10
لحساب العوائد على هذه المحفظة، يجب على المستثمر مضاعفة التخصيص بالعائد ثم إضافة تلك النتائج. باستخدام المثال أعلاه، إذا حقق مؤشر S&P 500 عائد بنسبة 10% في نهاية عام واحد، يكون الحساب (0.90 × 4٪ + 0.10 × 10٪) ينتج عنه عائد بنسبة 4.6٪.
ومع ذلك، إذا انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 10٪، فإن العائد الإجمالي على المحفظة بعد عام واحد سيكون 2.6٪ باستخدام الحساب (0.90 × 4٪ + 0.10 × -10٪).

مثال من واقع الحياة
لا يدافع بافيت فقط عن استراتيجية 90\10 نظريًا، ولكنه يطبق هذا المبدأ بنشاط كما ذكرت مجلة فورتشن. وأبرزها، توجيه الثقة والتخطيط العقاري لزوجته، على النحو المنصوص عليه في وصيته. أوضح ذات مرة:

“ما أنصح به هنا مطابق بشكل أساسي لتعليمات معينة أشرت إليها في وصيتي. تنص إحدى الوصايا على أنه سيتم تسليم الأموال النقدية إلى وصي لصالح زوجتي.(لا بد لي من استخدام النقد للوصايا الفردية، لأن جميع أسهم بيركشاير الخاصة بي سيتم توزيعها بالكامل على بعض المنظمات الخيرية على مدار السنوات العشر التالية لإغلاق ملكيتي.) نصيحتي للوصي لا يمكن أن تكون أكثر بساطة. ضع 10٪ من النقد في سندات حكومية قصيرة الأجل و 90٪ في صندوق مؤشر S&P 500 منخفض التكلفة للغاية. أعتقد أن النتائج طويلة الأجل للصندوق من هذه السياسة ستكون أفضل من تلك التي حققها معظم المستثمرين – سواء كانوا صناديق معاشات تقاعدية أو مؤسسات أو أفراد – الذين يستخدمون مديرين يتقاضون رسومًا عالية”.1

اعتبارات خاصة
هناك اختلافات في استراتيجية استثمار 90\10 الخاصة ببافيت والتي تأخذ في الاعتبار عمر المستثمر وتحمل المخاطر. مع اقتراب المستثمر من التقاعد، من الجيد في كثير من الأحيان إعادة موازنة المحفظة لتعكس نهجًا أكثر تحفظًا تجاه الاستثمار. تصبح حاجة المستثمر لحماية ثروته بحيث يكون لديه أموال للعيش فيه أثناء التقاعد أمرًا بالغ الأهمية على الحاجة إلى النمو المستمر. لهذا السبب، قد تتغير النسب المئوية في استراتيجية الاستثمار بشكل كبير.
أحد الأساليب هو قيام المستثمر بتبديل التخصيصات بحيث يتم وضع 90٪ من الأموال في سندات حكومية منخفضة المخاطر و 10٪ يتم استثمارها في صناديق المؤشرات. بالإضافة إلى ذلك، قد يختار المستثمرون الهابطون مبالغ التخصيص هذه كجزء من استراتيجية الحماية من الانهيار. تغير الأساليب الأخرى النسب المئوية لكل نوع من أنواع الاستثمار اعتمادًا على تحمل المستثمر للمخاطر جنبًا إلى جنب مع عوامل أخرى، مثل رغبته في ترك عقار لورثته أو توافر أصول أخرى يمكنهم الاستفادة منها أثناء التقاعد.

هوامش

  1. Berkshire Hathaway Inc.”2014 Letter to Shareholders.” Page 20. Accessed Dec. 7, 2020.

اشترك في النشرة الإخبارية

أدخل بريدك الإلكتروني لتلقي رسائلنا الإخبارية ، للبقاء على اطلاع بأحدث مقالاتنا.