فاجأ البنك المركزي الصيني الأسواق للمرة الثانية هذا الأسبوع بإجراء عملية إقراض غير مجدولة يوم الخميس بأسعار فائدة منخفضة بشكل حاد، مما يشير إلى أن السلطات تحاول تقديم حوافز نقدية أكبر لدعم الاقتصاد.

تأتي عملية تسهيل الإقراض متوسط ​​الأجل (MLF) بعد أن خفض البنك المركزي العديد من أسعار الإقراض القياسية يوم الاثنين، بعد أيام فقط من اجتماع القيادة العليا، الذي حدد الخطوط العريضة لإصلاحات رئيسية أخرى.

وقال بنك الشعب الصيني في بيان إنه أصدر 200 مليار يوان (27.5 مليار دولار) في قروض مدتها عام واحد بموجب الصندوق متعدد الأطراف بفائدة 2.30%، بانخفاض 20 نقطة أساس عن قرض الصندوق متعدد الأطراف السابق.

كما كان البنك المركزي قد ضخ أيضًا 235.1 مليار يوان في الأسواق من خلال عمليات إعادة الشراء العكسي لمدة سبعة أيام بنسبة 1.70%، وقال إن ضخ النقد من خلال الأداة قصيرة الأجل كان “للحفاظ على ظروف سيولة كافية للنظام المصرفي في نهاية الشهر”، وفقًا للبيان.

وقال شينغ تشاوبنغ كبير الاستراتيجيين الصينيين في بنك ايه إن زي (ANZ) إن خفض سعر الفائدة في الصندوق متعدد الأطراف كان “في الأساس رد فعل على الانخفاضات الحادة في سوق الأسهم”. يذكر أن المؤشرات القياسية الصينية شهدت تراجعًا هذا الأسبوع.

كان رد فعل أسواق الأسهم الصينية سلبيًا على الأخبار يوم الخميس، حيث اعتبرت الحاجة الملحة المفاجئة من جانب السلطات للإقراض تعني أن الضغوط الانكماشية وضعف الطلب الاستهلاكي أكثر حدة مما يتم تسعيره في الأصول. هذا وأعلنت الصين عن بيانات الناتج المحلي الإجمالي أضعف من المتوقع في وقت سابق من هذا الشهر.

وانخفض مؤشر هانع سينغ تشانا انتربرايزيز (Hang Seng China Enterprises) في هونغ كونغ، والذي يتتبع الشركات الصينية المدرجة في هونغ كونغ، بنسبة 1.6%، مما أدى إلى خسائر هذا الشهر وحده إلى 5%. انخفضت عائدات السندات السيادية بعد أنباء عملية الصندوق متعدد الأطراف وخفض أسعار الفائدة.

وقال ماركو سن كبير محللي السوق المالية في بنك ميتسوبيشي (MUFG) في الصين إن خفض أسعار الفائدة يمكن أن يقلل من تكلفة التمويل ويحرر النقد. وقال إن عملية الصندوق المتعدد الأطراف غير المتوقعة ترجع أيضًا إلى وجود مبلغ كبير من قروض الصندوق المتعدد الأطراف المستحقة.

تتم العمليات الروتينية لقروض الصندوق المتعدد الأطراف في منتصف كل شهر. وأسفرت عمليات بنك الشعب الصيني الأسبوع الماضي عن سحب 3 مليارات يوان، مع ترك سعر الفائدة دون تغيير.

يبلغ إجمالي قروض الصندوق المتعدد الأطراف غير المسددة أكثر من 7 تريليون يوان، منها 4.68 تريليون يوان من المقرر أن تستحق السداد هذا العام. وقد أثار المبلغ الكبير من القروض المستحقة تكهنات بأن بنك الشعب الصيني قد يستبدلها بضخ دائم للنقد من خلال خفض متطلبات احتياطي البنوك (RRR).

قال شينغ إنه يتوقع أن يقوم البنك المركزي بخفض نسبة الاحتياطي المطلوب في الربع الرابع لاستبدال قروض الصندوق المتعدد الأطراف المستحقة.

وقال بعض محللي السوق إن خفض أسعار الفائدة يوم الخميس كان أيضًا رد فعل على قرار المقرضين الرئيسيين بخفض أسعار الفائدة على الودائع.

وخفض البنك الصناعي والتجاري الصيني (ICBC) والبنك الزراعي الصيني (AgBank) وبنك التعمير الصيني وبنك الصين وبنك الاتصالات أسعار الفائدة على الودائع بمقدار 5 إلى 20 نقطة أساس، وفقًا لبيانات على مواقعهم الإلكترونية.

وقال غاري نغ كبير الاقتصاديين في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في ناتيكسيس (Natixis): “يظهر ذلك أن بنك الشعب الصيني يريد أن يكون أكثر استيعابًا للبنوك في خفض تكاليف التمويل على المدى المتوسط. إن خفض سعر الصندوق متعدد الأطراف على نطاق أوسع يمكن أن يساعد في حماية صافي هامش الفائدة”.

وتأتي تخفيضات أسعار الفائدة أيضًا قبل اجتماع أعلى هيئة لصنع القرار في الحزب الشيوعي، أو المكتب السياسي.

وقال خون جوه رئيس أبحاث آسيا في بنك ايه إن زي (ANZ): “فيما يتعلق بالتحديات التي تواجه الاقتصاد الصيني، فإن تخفيضات أسعار الفائدة في حد ذاتها، خاصة بهذا الحجم، لن تكون بهذه الأهمية حقًا. أعتقد في نهاية المطاف، أنه بالنظر إلى القضايا التي تواجه قطاع العقارات، وانعدام الثقة الذي يعيق الإنفاق الاستهلاكي والثقة، فإن كل هذه الأمور تحتاج إلى مزيد من الدعم المالي الملموس أو أنواع أخرى من التدابير السياسية لمعالجتها. تخفيضات أسعار الفائدة في حد ذاتها، لا سيما من هذا النوع من الحجم الذي نشهده، لن يكون فعالا بما فيه الكفاية”.

اقرأ أيضًا: أسهم ديزني تتراجع إلى أدنى مستوى لها منذ يناير
المصدر: رويترز