في الوقت الذي يبرد فيه الاقتصاد الصيني إلى حالة طبيعية جديدة من النمو البطيء، فإن سجله الحافل يتخذ شكلاً خاصًا متمثل في توسع طويل بلغ ذروته قبل أن يبدأ منحدرًا هبوطيًا.

تتخذ المجالات الأخرى لتنمية الصين نفس الشكل: معدلات المواليد والزواج والنمو في مبيعات وأسعار المنازل ومعدلات توظيف الشباب والسكان ككل.

من السهل اعتبارها نتائج طبيعية لبلوغ مجتمع مستوى معين من الثراء. فالدول الأكثر ثراءً تنجب عددًا أقل من الأطفال، على سبيل المثال، واقتصاداتها تتجه نحو نمو من رقم واحد.

ومع ذلك، فقد اتخذ هذا الشكل المألوف مقياس آخر على الرغم من وجود سابقة بين الاقتصادات الناضجة. لقد أصبحت الشركات الخاصة،- التي شهدت انتعاشًا دام 40 عامًا كنسبة من الاقتصاد الصيني – تتنازل الآن عن حصتها في السوق لديناصورات الشركات الحكومية.

كتب تيانلي هوانغ ونيكولاس فيرون من معهد بيترسون للاقتصاد الدولي: “لا يدعم الانخفاض المستمر في حصة القطاع الخاص بين أكبر الشركات في الصين على مدى أربعة فصول دراسية متتالية حتى منتصف عام 2023 التفاؤل بشأن الديناميكية المستقبلية للاقتصاد الصيني”.

من بين أكبر 100 شركة مدرجة، تقاس بالقيمة السوقية، ارتفعت حصة الشركات التي تمتلك الدولة الصينية أغلبية فيها إلى 61% من 57.2% في النصف الأول من عام 2023، وفقًا للمعهد. وانخفضت حصة القطاع الخاص، المعرَّف على أنه الشركات التي تقل ملكية الدولة فيها عن 10%، في نفس الفترة إلى أقل من 40% لأول مرة منذ نهاية عام 2019.

في العام الماضي، حتى في الوقت الذي أدت فيه السياسات المناهضة لفيروس كوفيد إلى تجميد النشاط الاقتصادي الصيني تقريبًا، ظل نمو الاستثمار الخاص إيجابيًا. ولكن في النصف الأول من هذا العام، عندما توقع الجميع انتعاشًا قويًا في الاستهلاك والابتكار، انخفض الاستثمار في الأصول الثابتة بقيادة القطاع الخاص بنسبة 0.2% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

وقال هوانغ لبارونز: “في الوقت الذي لم تعد فيه قيود على الحركة، فإن الانكماش المباشر في الاستثمار الخاص يثير مخاوف جدية بشأن حيوية الشركات الخاصة”.

أظهر استطلاع أجرته إحدى كليات الأعمال الرائدة في الصين أن رواد الأعمال في الشركات الصغيرة والمتوسطة قلقون بشأن مجموعة من القضايا. لكن يبدو أن ثقة المستثمرين، والمستهلكين المترددين، والمساعدة الحكومية التافهة هي في صميم الأمر.

كانت وعود الحكومة بإحياء القطاع الخاص موضوعًا رئيسيًا منذ إلغاء قيود Covid في يناير / كانون الثاني. لكن بعض مديري الأعمال أخبروا بارونز أن السياسات الفعلية لم تساعد.

شياو فان، مدير بار الويسكي الراقي ستيل فان (Still Fun) في مدينة تشنغدو، أخبر بارونز أن الإيرادات لا تزال أقل بنسبة 30% من مستواها قبل انتشار الجائحة. أما بالنسبة للربح، فقد وصفه بأنه “ضئيل”، وأضاف “لقد تم تخفيض راتبي تقريبًا بنفس المبلغ”.

يقول الخبراء إن تحفيز الإنفاق الاستهلاكي بالتحويلات النقدية أو زيادة الثقة من شأنه أن يعزز الشركات الخاصة. لكن لا يبدو أن صانعي السياسة يفهمون، أو لا يمتلكون قوة الإرادة، لمعالجة المشكلة بشكل مناسب.

في الأسبوع الماضي، أشار المسؤولون في مؤتمر صحفي لمجلس الدولة – مجلس الوزراء الصيني – إلى ضعف الطلب على أنه ناجم عن مخاوف تتعلق بسلامة المنتجات، ومشاكل في الشبكات اللوجيستية، وقنوات البيع المتخلفة، وندرة المنتجات “المتخصصة”. وأشار نائب مدير وكالة التخطيط الاقتصادي الوطني في الصين إلى الافتقار إلى “الهواتف الذكية الصديقة للمسنين” كعائق للاستهلاك.

وقال محللو شركة الاستشارات تريفيوم (Trivium) – التي تجري تحليلات على الاقتصاد الصيني – يوم الثلاثاء: “إن المستهلكون لا ينفقون، لأن نمو الدخل تباطأ والآفاق الاقتصادية لا تزال غير مؤكدة”.

وافق آخرون، حيث قال ليلاند ميلر الرئيس التنفيذي لشركة تشاينا بيحج بوك (China Beige Book) الاستشارية لبارونز: “على الرغم من سنوات من الوعود، فإن بكين لم تنفذ قط حافزًا ذا مغزى من جانب الطلب. يتحدث الحزب كثيرًا عن الحديث، ولكن في النهاية يستمر في العودة إلى البئر بإجراءات جانب العرض”.

في بلد متردد في انتقاد الحكومة، اعتاد المواطنون ورجال الأعمال الخاصون على السخرية من الإجراءات التافهة المتصورة لتعزيز الاستهلاك وإنعاش القطاع الخاص.

تضمن أحد تدابير السياسة الإعفاءات الضريبية للشركات الصغيرة والمتوسطة. قال فان: “لقد انخفضت الضريبة المستحقة الدفع من 3% إلى 1%، وأصدرت الحكومة كوبونات للمستهلكين لتحفيز الاستهلاك. لكنها لا تساعدنا على الإطلاق”.

وقال هوانغ إن فريقه توقع في البداية أن تقلص حصة القطاع الخاص نتجت عن تراجع في منصات الإنترنت. لكنهم وجدوا أن القيمة السوقية للقطاع قد نمت بالفعل منذ عام 2021. وأضاف: “هذا يعني أن الانحدار النسبي للقطاع الخاص أصبح الآن واسع النطاق من حيث الصناعة، وليس من حيث المنصات. بعبارة أخرى، بدون تعافي منصات الإنترنت إلى حد ما، سيكون الانخفاض في القطاع الخاص الذي انعكس في آخر تحديث لدينا أكثر وضوحًا. هذا بالطبع مقلق”.

اقرأ أيضًا أرباح أرامكو السعودية تنخفض بنسبة 38% في الربع الثاني

المصدر: بارونز