بقلم جرانت سميث، سلمى الورداني وخافيير بلاس

بتاريخ 21. فبراير 2021

نقلاً عن بلومبيرغ

تتجه المملكة العربية السعودية وروسيا مرة أخرى إلى اجتماع أوبك بلاس على جانبي نقاش حاسم حول سوق النفط.

تحث الرياض علنا ​​زملائها الأعضاء على توخي “الحذر الشديد”، على الرغم من ارتفاع الأسعار إلى أعلى مستوى لها في عام واحد. وقال مندوبون إن المملكة أشارت بشكل خاص إلى أنها تفضل أن تحافظ المجموعة على استقرار الإنتاج بشكل عام. من ناحية أخرى، تشير موسكو إلى أنها لا تزال تريد المضي قدمًا في زيادة العرض.

تعكس المواقف تلك التي تم اتخاذها في الاجتماعات الأخيرة، ولكن هذه المرة لدى السعوديين ورقة مساومة جديدة، مليون برميل يوميًا من التخفيضات الطوعية. تعهدت المملكة بفرض هذه القيود الإضافية في فبراير ومارس فقط، لكن البعض يرى بوادر يمكن أن تتغير مع بدء المفاوضات.

قال بيل فارين برايس، المدير في شركة الأبحاث إنفيروس (Enverus) والمراقب المخضرم في المنظمة: “السؤال الرئيسي بالنسبة لي هو كيف يعيدون البراميل السعودية”. وقال إن المملكة يمكن أن تستخدمها على الأرجح كـ “نفوذ للحصول على صفقة”.

ورقة مساومة

بعد عشرة أشهر من خفض إنتاج النفط الخام عندما سحق كوفيد 19 الطلب العالمي، لا تزال منظمة البلدان المصدرة للبترول وحلفاؤها يحجزون 7 ملايين برميل يوميًا من السوق، أي حوالي 7٪ من الإمدادات العالمية.

لقد كانت تضحية، حيث يعاني أعضاء مثل العراق ونيجيريا اقتصاديًا مع انخفاض الصادرات. لكنها أسفرت عن نتائج، حيث أعادت الأسعار إلى ما يزيد عن 65 دولارًا للبرميل في لندن ودعم عائدات المنتجين المضطربة.

وبحسب معظم التقديرات، فإن التخفيضات تعني أن الطلب على النفط تجاوز الإنتاج هذا العام بهامش كبير. نمت فجوة العرض على نطاق أوسع الأسبوع الماضي حيث تسبب الطقس المتجمد في تكساس في انخفاض الإنتاج الأمريكي.

عندما تجتمع أوبك بلاس في 4 مارس، ستناقش ما إذا كانت ستقدم المزيد من النفط الخام إلى السوق في أبريل. سيكون هناك قراران حاسمان.

أولاً، يجب على المجموعة ككل أن تختار ما إذا كانت ستستعيد ما يصل إلى 500.000 برميل يوميًا، وهي الخطوة التالية في إحياء تدريجي للإنتاج تم الاتفاق عليه في ديسمبر، لكنه توقف مؤقتًا في اجتماع يناير.

ثانيًا، يجب على المملكة العربية السعودية تحديد مصير مليون برميل إضافية يوميًا من التخفيضات الطوعية الإضافية التي تجريها هذا الشهر والمقبل للمساعدة في التخلص من الفائض بشكل أسرع.

قال المندوبون إن المملكة أعلنت في البداية أن هذا التخفيض سينعكس في أبريل، لكن تفكيرهم الأخير مائع ولم يتم الانتهاء من الخطوة التالية. إن عرض الحفاظ على جزء من هذا التخفيض الطوعي في أبريل قد يمنح الرياض ورقة مساومة مفيدة إذا كانت تسعى للحد من زيادة الإنتاج الإجمالية للمجموعة.

قال بوب مكنالي، رئيس مجموعة رابيدان إنرجي الاستشارية والمسؤول السابق في البيت الأبيض: “من المرجح أن يتم تخفيف بعض القيود على الإنتاج في اجتماع مارس. المساومة الحقيقية لم تبدأ بعد ولم يتم اتخاذ أي قرار مسبقًا.”

نقاش يلوح في الأفق

بعد الاختلاف حول وتيرة زيادة العرض في الاجتماعين الوزاريين الأخيرين، تشير التعليقات العامة من الرياض وموسكو إلى أن نقاشًا آخر يلوح في الأفق.

قال نائب رئيس الوزراء الروسي ألكسندر نوفاك في 14 فبراير أن “السوق متوازنة”. في حين أنه لم يصرح علنًا بتفضيل السياسة لمناقشات 4 مارس، جادل نوفاك في اجتماعي أوبك بلاس الأخيرين لزيادة الإنتاج.

كما يبدو أن نظير نوفاك السعودي متمسك بموقف مألوف.

اعترافًا من وزير الطاقة السعودي الأمير عبد العزيز بن سلمان بأن موقفه قد لا يحظى بشعبية، حذر زملائه المنتجين من التراخي. وقال إنه يتعين على الجماعة أن تتذكر “ندوب” أزمة العام الماضي وأن تكون “حذرة للغاية” في خطوتها التالية.

وقال الأمير: “مباراة كرة القدم ما زالت تُلعب، ومن السابق لأوانه إعلان أي انتصار على الفيروس. الحكم لم يطلق صافرة النهاية بعد.”

هدية سعودية

كلا الحجتين لهما ميزة.

كان الارتفاع بنسبة 20٪ هذا العام في أسعار النفط الخام حادًا بما يكفي لكبار المستهلكين مثل الهند للشكوى من الضغط، وبالنسبة لبنوك وول ستريت وبيوت التجارة للتنبؤ بمزيد من المكاسب.

المخزونات العالمية تنخفض “بسرعة كبيرة” ومن المقرر أن تتقلص بشكل حاد في وقت لاحق من هذا العام، وفقا لوكالة الطاقة الدولية. يزدهر الطلب على المنتجات البترولية التي تلبي احتياجات المجتمعات التي تعمل وتستهلك في المنزل.

بعد أن أوقفت العواصف المتجمدة في تكساس ما يصل إلى 40٪ من إنتاج الخام الأمريكي في الأسبوع الماضي، ازداد الصخب على البراميل من المصافي في بعض المناطق. هناك أيضًا خطر على أوبك بلاس أنه بمجرد انحسار الاضطراب المرتبط بالطقس في معاقل النفط الصخري، فإن الأسعار المرتفعة ستؤدي إلى تدفق جديد للإمدادات.

ولكن في الوقت نفسه، لا تزال المخزونات أعلى بكثير من المستويات المتوسطة وتتوقع وكالة الطاقة الدولية أنها قد تتراكم مرة أخرى في الربع المقبل. لن يستمر انقطاع الإمدادات من التجميد الأمريكي لفترة كافية للتسبب في نقص، وفقًا لمندوبي أوبك بلاس، الذين طلبوا عدم الكشف عن هويتهم لأن المعلومات ليست عامة.

حتى بعد الارتفاع، لا تزال الأسعار أقل من المستويات التي يحتاجها معظم أعضاء أوبك لتغطية الإنفاق الحكومي، مما يمنح الرياض نفوذًا إضافيًا.

وقال بيورنار تونهوجين، المحلل في شركة الاستشارات رايستاد للطاقة (Rystad Energy AS): “الفيل الموجود في الغرفة هو هدية المملكة العربية السعودية بمليون برميل يوميًا بتخفيضات إضافية. إذا تم انتزاع الهدية مرة أخرى، لا يمكن للأسعار أن تفعل غير ذلك ولكن ستنخفض”

بمساعدة دينا خرينكوفا وأولغا تاناس

اقرأ أيضاً ارتفاع عائدات الولايات المتحدة تلوح في أفق الأسواق الناشئة مدينة بالفضل للاحتياطي الفيدرالي.