يوم الجمعة، وبعد فترة وجيزة من فشل باول في طرح الحجة المتشددة في محادثته مع الأسهم المتلهفة لإخراج أعلى مستوياتها في عام 2023، قلنا أن باول لديه مشكلة كبيرة بين يديه، ليس لأنه إذا كان السوق صحيحًا بالفعل بشأن التيسير الوشيك فهذا سيؤكد أن التضخم سيعود بقوة، ولكن لأن الارتفاع المفاجئ في الذهب (والذهب الرقمي) يعني أنه عملية مراقبة الموت للدولار – والعملات الورقية بشكل عام سيتم استئنافها مرة أخرى.

قبيل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لشهر ديسمبر / كانون الأول (الآن وبعد أن أصبح الاحتياطي الفيدرالي في حالة تعتيم)، فجأة ارتفع كل ما هو غير قابل للطباعة، بدءًا من الذهب الذي ارتفع إلى مستوى جديد عند 2,135 دولارًا، كما ارتفعت البيتكوين – وكل قطاع العملات المشفرة – إلى ما يزيد عن 40 ألف دولار للمرة الأولى منذ مايو / أيار 2022.

كان تحرك البيتكوين متوقعًا بعد ما أعلنا عنه بالأمس، حيث أن العملات المشفرة شهدت للتو أكبر تدفقاتها خلال عامين… وتعليقات باول يوم الجمعة ضمنت فقط تدفق المزيد من رأس المال إلى فئة الأصول غير السائلة إلى حد كبير.

كتب توني سيكامور محلل السوق في آي جي أستراليا (IG Australia Pty) في مذكرة: “لا تزال عملة البيتكوين مدعومة بالتفاؤل بشأن موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات على تخفيض أسعار الفائدة على صناديق الاستثمار المتداولة وأسعار الفائدة الفيدرالية في عام 2024”. وأضاف أن أنماط الرسم البياني الفني تشير إلى أن المستوى التالي للبيتكوين سيكون عند 42,330 دولارًا.

أما بالنسبة للذهب، فإن كل شيء يسير فجأة لصالحه، وليس فقط الاستئناف العنيف للحرب في فلسطين (التي تشمل الآن هجمات على السفن الحربية الأمريكية في الخليج)، فضلًا عن الشراء المستمر من الصين حيث “التراكم الهائل للذهب” هناك والذي يعكس التباين المذهل بين أسعار الذهب في شنغهاي ولندن، وهو مؤشر واضح للطلب الضخم على الذهب الفعلي في الصين، ويعكس أيضًا سنوات من ردود أفعال السوق التي تحفز شراء الذهب في أي وقت يستعد فيه الاحتياطي الفيدرالي لتيسير السياسة النقدية، وهو الأمر الذي حددت الأسواق يوم الجمعة أنه يحتمل بنسبة 80% أن يحدث بحلول شهر مارس / آذار.

وهكذا، وبالعودة للبداية، يجد باول نفسه محاصرًا بخیارین مرة أخرى: الأول هو أن يقاوم نشوة مؤيدي السياسة التيسيرية المفاجئة في السوق والتي يمكن أن تؤدي إلى انخفاض الدولار بشكل كبير، وبالتالي دفع أسعار السلع الأساسية إلى الأعلى، مما سيعيد للوجدان مستويات التضخم أثناء عهد آرثر بيرنز قبل 50 عامًا. والثاني هو ألا يفعل شيئًا، لنرى الذهب يقفز أكثر للأمام.

اقرأ أيضًا محاولة الحكومات إضفاء الشرعية على المراهنات الرياضية قد يدفع أسهم درافت كينغز

المصدر: أويل برايس