تقوم شركات النفط الصخري الكبرى في الولايات المتحدة بمراجعة توجيهات إنتاجها لهذا العام حيث تساعدها الكفاءات على إنتاج المزيد من النفط بنفس التكلفة أو بتكلفة أقل. ويتحدث المحللون بالفعل عن زيادة العرض نتيجة لهذه الكفاءات. 

وذكرت رويترز هذا الشهر أن العديد من كبار منتجي النفط الصخري أعلنوا عن أرقام الإنتاج المنقحة لعام 2024 خلال مكالمات أرباح الربع الثاني. وتشمل الشركات دياموند باك إنرجي (Diamondback Energy) وايه بي ايه كورب (APA Corp) وديفون إنرجي (Devon Energy) وأوكسيدنتال (Occidental) والشركتين العملاقتين شيفرون (Chevron) وإكسون (Exxon). كل هذه الشركات وغيرها التي ترى زيادة في الإنتاج هذا العام تشير إلى مكاسب الكفاءة باعتبارها السبب. يبدو أنها مسألة وقت فقط قبل أن تتسبب مكاسب الكفاءة هذه في انخفاض الأسعار.

وبعد مراجعات إنتاج قادة النفط الصخري، توقعت ماكواري غروب (Macquarie Group) أن إنتاج النفط الأمريكي سيزيد نصف مليون برميل يوميًا هذا العام. وهذا أعلى من تقديرات إدارة معلومات الطاقة لنمو الإنتاج بمقدار 300 ألف برميل يوميًا، وهو ما سيكون تباطؤًا ملحوظًا عن زيادة الإنتاج في العام الماضي بنحو مليون برميل يوميًا – مرة أخرى بفضل مكاسب كفاءة الحفر إلى حد كبير.

وتشمل تلك المكاسب التي يتحدث عنها الجميع الآبار الجانبية الأطول وتركيب المزيد من الآبار في منصة واحدة والذكاء الاصطناعي، حيث يستخدم منتجو النفط الذكاء الاصطناعي لتحسين الحفر في رقعة الصخر الزيتي وتعزيز معدلات استرداد الآبار المكسورة.

إن مكاسب الكفاءة هي ما دفع ثورة النفط الصخري الأصلية، ولكن تبين أيضًا أنها كانت فخًا للصناعة في ذلك الوقت: كان الجميع متحمسين للغاية لدرجة أنهم أرادوا جميعًا رؤية كمية النفط التي يمكنهم استخراجها من الأرض، ولكنهم نسوا أشياء مثل الطلب والأسعار. وكانت النتيجة أنهم أفرطوا في الإنتاج وعانوا من انخفاض الأسعار.

هذه المرة، من غير المرجح أن تقع الصناعة في هذا الفخ. لقد تعلمت الكثير من الدروس من الدورات الصناعية القليلة الماضية، مع واحدة من أهمها حساسية الأسعار لأي زيادات كبيرة في الإنتاج في منطقة الصخر الزيتي. كما أعادت معظم شركات حفر الصخر الزيتي ترتيب أولوياتها الاستراتيجية، تحت ضغط من المستثمرين في كثير من الأحيان، للتركيز على النتيجة النهائية وليس حجم الإنتاج.

ربما يكون الأمر المثير للاهتمام في الوضع الحالي مع النفط الصخري في الولايات المتحدة هو أن نمو الإنتاج الذي جاء أعلى من المتوقع سابقًا يأتي وسط انخفاض المخزونات العالمية. إنه انخفاض كبير جدًا وكان من المفترض أن يمحو أي تأثير لخفض الأسعار قد يكون لأرقام إنتاج الصخر الزيتي في الولايات المتحدة على الأسعار العالمية. ومع ذلك لم يحدث ذلك، لأن الجميع يركزون على المؤشرات الاقتصادية.

أفاد جون كيمب مراسل رويترز في وقت سابق من هذا الشهر أن مخزونات النفط العالمية تراجعت منذ بداية العام، حيث كانت أقل بـ 120 مليون برميل من متوسط ​​العشر سنوات المنتهية في نهاية يونيو / حزيران. وأشار كيمب إلى أن هذا الرقم مقارنة بعجز قدره 74 مليون برميل قبل ثلاثة أشهر فقط. وهذا يعني أنه على مدى ثلاثة أشهر، انخفضت مخزونات النفط العالمية بمقدار 46 مليون برميل.

ومع ذلك، أشار كيمب أيضًا إلى أن هذا قد مر دون أن يلاحظه أحد من قبل التجار الذين ما زالوا يركزون على البيانات الاقتصادية الصينية التي يستخدمونها كبديل للطلب على النفط والتوقعات المستقبلية له – وهو أمر يضغط على الأسعار، بناءً على تلك البيانات. وفي الولايات المتحدة، انخفضت مخزونات النفط الخام أيضًا، حيث بلغت 11 مليون برميل أقل من متوسط ​​العشر سنوات في بداية أغسطس / آب، بانخفاض من 4 ملايين برميل أقل من متوسط ​​العشر سنوات في نهاية يونيو / حزيران.

لذا، فإن المخزونات آخذة في الانخفاض، بشكل ملحوظ، ولكن مع التقارير الواردة من منطقة الصخر الزيتي والتي تفيد بأن شركات الحفر تضخ المزيد من النفط بنفس المبلغ، فمن المحتمل أن تتعرض الأسعار لضغوط، على الرغم من أن وضع العرض الزائد الفعلي غير مرجح. إنه أمر متناقض إلى حد ما ولكنه نموذجي لسوق النفط، حيث تركز الأغلبية على الأخبار الساخنة وتفتقد كل شيء آخر حتى يصبح من المستحيل تفويته.

ويبقى أن نرى كيف ستتطور حالة مخزونات النفط العالمية، ولكن إذا كانت التغييرات الأخيرة تشير إلى أي مؤشر، فإن الطلب العالمي على النفط الخام يظل قويًا للغاية، بغض النظر عن القراءات الشهرية لمؤشر مديري المشتريات الصيني وأسعار المستهلكين. وهذا يعني أن شركات حفر الصخر الزيتي في الولايات المتحدة لديها مساحة لتوسيع الإنتاج دون القلق بشأن أسعار النفط وإلى أين ستذهب، من الناحية الأساسية.

من ناحية أخرى، كما ذكرنا سابقًا، لا يهتم المتداولون كثيرًا بالأساسيات هذه الأيام إلى أن تضربهم الأساسيات بوجههم بالعجز وترتفع الأسعار. وهذا بدوره يعني أن الأخبار المتعلقة بإنتاج حفارات الصخر الزيتي لمزيد من النفط بجهد أقل من شأنها أن تحد من أي احتمال صعودي لأسعار النفط وربما تضغط عليها في حالة ظهور أخبار اقتصادية سلبية، ولكن هذا على المدى القصير.

على المدى الطويل، هناك احتمال أن تبدأ الأساسيات في جذب المزيد من الاهتمام – خاصة إذا استمر تحول الطاقة بالفشل بنفس المعدل – مع تباطؤ مبيعات السيارات الكهربائية وتراجعها التام، مما يثبت أن توقعات تدمير الطلب على النفط بسبب كهربة وسائل النقل خاطئة. إذا حدث ذلك، فإن شركات حفر الصخر الزيتي ستكون الرابح الأكبر، فقد تعلمت بالفعل كيفية القيام بالمزيد بموارد أقل، لذلك كل ما يتعين عليهم فعله هو الاستمتاع بفوائد ذلك وسط استمرار الطلب القوي على النفط.

اقرأ أيضًا: أسهم أشباه الموصلات تعوض الخسائر الأخيرة

المصدر: أويل برايس