أثار أمر التصفية الأخير الذي أصدرته محكمة في هونغ كونغ لشركة العقارات الصينية العملاقة المثقلة بالديون إيفرغراند (Evergrande) هذا السؤال المخيف: هل يشكل اقتصاد الصين قنبلة موقوتة؟ هذا هو السؤال الذي يواصل الخبراء طرحه وسط تدهور أخبار البناء الصينية.

منذ وقت ليس ببعيد، كانت شركتان متنافستان لبناء العقارات، إيفرغراند (Evergrande) وكانتري جاردن، بمثابة النموذج المثالي لسوق العقارات المزدهر في الصين. ثم بدأت الأمور في الانهيار. تظهر نظرة خاطفة على دفاتر الأرقام القياسية أنه منذ عام 2021، أعلنت أكثر من 50 شركة عقارية صينية مثقلة بالديون عن عجزها عن السداد. يشمل هذا الرقم الآن كلاً من إيفرغراند (Evergrande) وكانتري کاردن (Country Garden).

ومع انهيار المبيعات وتوقف الناس عن شراء المنازل، شاهد أولئك الذين اشتروا العقارات بالفعل المشاريع التي اعتمدوا عليها تعاني من التأخير والإغلاق. وأخيرًا، بعد سنوات من الوعود الفاشلة فيما يتعلق بإعادة هيكلة الديون وضخ الأموال الحكومية من حين لآخر، أمر قاضي محكمة هونغ كونغ بإغلاق إيفرغراند (Evergrande). وبحسب مقال بي بي سي، قال القاضي: “لقد طفح الكيل”، قبل تعيين المصفين لبدء العملية.

المسمار الأخير في نعش إيفرغراند

ووفقا لأحد التقديرات، فإن ديون إيفرغراند (Evergrande) تصل إلى 300 مليار دولار. بدأت مشاكل شركة البناء في عام 2020 عندما قدمت الحكومة مجموعة جديدة من القواعد للحد من المبلغ المستحق على مطوري العقارات. أجبر هذا شركات مثل إيفرغراند (Evergrande) على بيع أسهمها بخصومات كبيرة لإحباط أزمة الأموال. وهنا تكمن المشكلة. ومن خلال الاقتراض مقابل العروض المستقبلية، كافحت شركة إيفرغراند (Evergrande) للوفاء بجداول دفع الفائدة على ديونها.

وأصبح الوضع في النهاية محفوفًا بالمخاطر إلى درجة أن أسهم الشركة فقدت 99% من قيمتها على مدى السنوات الثلاث الماضية. وفي العام الماضي، أعلنت الشركة إفلاسها في نيويورك قبل الإعلان عن خطط لصفقة إعادة هيكلة بملايين الدولارات مع دائنيها.

بالنسبة للعالم الغربي، فإن الأزمة تعيد حتماً الذكريات المروعة لأزمة الرهن العقاري في الولايات المتحدة عام 2008. وبالنسبة للآخرين، يمكن أن يكون لانهيار إيفرغراند (Evergrande) تأثير متسلسل على الإمدادات والموردين، حيث كانت العقارات أحد محركات النمو الرئيسية في الصين. وسارعت مصادر أخبار البناء إلى الإشارة إلى أن أي انقطاع يمثل ضربة لاستيعاب السلع اللازمة لبناء العقارات، بما في ذلك الفولاذ والألمنيوم وخام الحديد. والواقع أن عمليات التعدين وسلاسل التوريد في أماكن بعيدة مثل البرازيل وأستراليا يمكن أن تشعر بالتوابع الناجمة عن انهيار سوق العقارات الصينية. بالنسبة للبعض، هذا هو بالضبط السبب وراء رغبة بكين في دعم هذا العمل والتأكد من اكتمال مشاريع البناء.

خلفية الشركة والتداعيات المحتملة

تأسست شركة إيفرغراند (Evergrande) في عام 1996 على يد رجل الأعمال هوي كا يان – الذي أطلق عليها في الأصل اسم مجموعة هينغدا (Hengda). تشير السجلات إلى أن الشركة تمتلك حاليًا أكثر من 1300 مشروع في 280 مدينة في جميع أنحاء الصين. ومع ذلك، فإن اهتمامات إيفرغراند (Evergrande) تتجاوز العقارات. العقارات هي مجرد جزء من مجموعة إيفرغراند (Evergrande) الأكبر، مع شركات فرعية تتراوح من إدارة الثروات والأغذية والمشروبات إلى تصنيع السيارات الكهربائية. وفي الوقت نفسه، كان هوي كا يان أغنى شخص في آسيا، بثروة تقدر بـ 42.5 مليار دولار (34.8 مليار جنيه إسترليني). ومع ذلك، يقال إن هذا لم يعد هو الحال.

ويقول الخبراء إن الكثير من العواقب المتوقعة الناجمة عن انهيار اقتصادي صيني محتمل تنبع من عاملين. فمن ناحية، إذا اختارت الحكومة الصينية عدم التدخل وسمحت للقطاع العقاري بالتباطؤ، فإن ذلك سيؤدي إلى أزمة إقراض، مما يؤثر بشكل كبير على الأسواق المالية. ومن ناحية أخرى، فإن الآلاف من الموردين، وكثير منهم دوليون، سيعانون من تأثير التباطؤ في واردات المعادن. وحتى شركات مثل أبل (Apple) وفولكس فاغن (Volkswagen) قد تبدأ في خسارة إيراداتها من السوق الصينية بسبب تضرر إنفاق الأسر. وإذا انهار سوق العقارات، فإن الأمر لن يؤدي إلا إلى تفاقم الوضع.

وتتصدر الصين حاليًا أكثر من ثلث النمو العالمي. وحتى وكالة التصنيف الائتماني الأمريكية فيتش (Fitch) قالت مؤخرًا إن التباطؤ في الصين “يلقي بظلاله على آفاق النمو العالمي”، في حين خفضت توقعاتها لعام 2024 للعالم بأسره.

مصادر أخبار البناء تنتظر رؤية النتائج

إن مواجهة مثل هذه المخاوف هي وجهات نظر بعض الاقتصاديين الذين يشعرون بأن مكانة الصين كقوة للنمو العالمي مبالغ فيها. ومع ذلك، فإن أي تداعيات سلبية لحكم المحكمة الصادر يوم الاثنين لابد أن تؤثر على المصدرين من أستراليا والبرازيل وحتى بعض الدول الأفريقية.

يطلق الاقتصاديون على الصين وصف “مصنع العالم”. ففي نهاية المطاف، يأتي ما يصل إلى 30% من الناتج الصناعي العالمي من هذا البلد وحده. وفي عام 2022، أنتجت الصين 40 مليون طن من الألومنيوم الأولي، أي أكثر من نصف إجمالي الإنتاج العالمي البالغ 68 مليون طن. وفي الوقت نفسه، أفادت مصادر أخبار البناء أن البلاد تستهلك حوالي 55% من الألمنيوم العالمي.

لماذا يعتقد الخبراء أن أزمة العقارات المحلية لن تهز الأسواق العالمية؟

ويعتقد بعض الاقتصاديين أنه على الرغم من أزمة العقارات، فإن الاقتصاد الصيني قوي بما يكفي لتحمل مثل هذه الضربات. ورغم أن أخبار البناء الرهيبة قد تؤدي إلى تباطؤ الاستهلاك، فمن وجهة نظرهم فإن اقتصاد الصين يعتمد على التصدير. ولذلك فإن أي مشكلة في السوق المحلية لن تؤثر على الاقتصاد العالمي.

بين عامي 1997 و2022، ارتفع الاستهلاك العالمي للصلب من 700 مليون طن إلى 1.8 مليار طن سنويا، حيث يمثل الطلب الصيني قسما كبيرًا من هذا الاستهلاك المتزايد البالغ 1.1 مليار طن سنويًا. وكان النمو في البلاد مكثفًا إلى الحد الذي جعل البنك الدولي يصف الصين ذات يوم بأنها “أسرع توسع مستدام يحققه اقتصاد كبير في التاريخ”.

وأياً كان ما يخبئه المستقبل، فإن أعين الجميع الآن تتجه نحو حكومة الصين. فهل تتدخل مرة أخرى لوقف تفكك القطاع العقاري، كما يتوقع كثيرون؟ فهل تقوم بإنقاذ مطوري العقارات، بما في ذلك إيفرغراند (Evergrande)، مثلما فعلت حكومة الولايات المتحدة في أعقاب أزمة الرهن العقاري؟ فقط الوقت كفيل بإثبات ذلك.

اقرأ أيضًا: مصادر: آلاف الحسابات في بنك بايتم بايمنتس تم إعدادها بشكل غير صحيح

المصدر: أويل برايس