أدت الحرب الروسية الأوكرانية إلى تراكم صدمة أسعار النفط فوق رأس التضخم الحاد بالفعل، مما أثار مخاوف المستهلكين الأمريكيين وخفض الإنفاق الأمريكي. والنتيجة هي نمو أبطأ بكثير وضغوط تسعير أقوى مما كان متوقعًا في السابق، بالإضافة إلى زيادة مخاطر حدوث ركود في وقت لاحق من هذا العام.

خفض بنك غولدمان ساكس توقعاته الاقتصادية لمراعاة استمرار الصراع الجيوسياسي، الذي أدى إلى ارتفاع أسعار الطاقة والغذاء ويجهد سلاسل التوريد العالمية. قال بنك غولدمان ساكس في مذكرة الخميس إنه من المرجح الآن أن ينمو الاقتصاد الأمريكي بمعدل 0.5٪ في الربع الأول و1.5٪ في الثاني، انخفاضًا من 1٪ و2.5٪ سابقًا. بالنسبة للعام، يتوقع البنك نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.75٪ بشكل عام، انخفاضًا من 2٪.

وقالت الشركة إن احتمال أن يؤدي التباطؤ إلى دفع الولايات المتحدة إلى الركود في وقت لاحق من هذا العام يتراوح بين 20٪ و35٪.

الاقتصاديون في غولدمان بعيدون كل البعد عن أن يكونوا وحيدين. خفض بنك كومريكا ومقره تكساس يوم الخميس توقعاته للنمو إلى 3.2 ٪ لهذا العام، انخفاضًا من 4 ٪. وقامت يارديني ريسيرتش (Yardeni Research)، التي تبيع تحليلات السوق لمديري الأموال، بتعديل توقعاتها من نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي من 2.8٪ هذا العام إلى 2٪.

“قبل حرب بوتين، كان إجماع التوقعات للاقتصاد يتبنىوجهة النظر القائلة أنه في حين أدت موجة أوميكرون إلى انخفاض النشاط الاقتصادي خلال شهر يناير، كان من المرجح أن ينتعش النمو الاقتصادي مع انحسار الوباء”، كتب إد يارديني، الاقتصادي السابق في الاحتياطي الفيدرالي واستراتيجي الاستثمار المخضرم الذي يقود الشركة، في مذكرة. وأضاف: “الآن نرى توقعات تضخمية أكثر مع استمرار ارتفاع التضخم ونمو اقتصادي أضعف.”

وتابع: “لم يعد من الممكن استبعاد الركود”.

المخاطر التي تشكلها الحرب الروسية الأوكرانية متعددة الجوانب، حيث لا تؤثر فقط على أسعار السلع الأساسية والإنفاق، بل تؤثر أيضًا على ثقة المستهلك والصادرات الدولية. ويقدر بنك غولدمان أن الجمع بين ارتفاع أسعار الغاز والغذاء وحدها، الذي يتصاعد بشكل حلزوني حتى مع وصول الأسعار بشكل عام إلى وتيرة نمو سنوية قدرها 7.9٪ الشهر الماضي، سوف “تخلق سحبًا فعليًا بنسبة 0.7pp على الدخل الحقيقي المتاح في عام 2022” ، كتب اقتصاديون بقيادة يان هاتزيوس.

تشير البيانات الواردة من بنك أمريكا إلى أن بعض هذه الآثار ربما تكون قد بدأت بالفعل، خاصة بالنسبة للأسر ذات الدخل المنخفض التي تتضاءل مدخراتها الوبائية والتي تضطر إلى إنفاق حصة أكبر من دخلها على الغذاء والغاز. في حين أظهرت بيانات بطاقة بنك أوف أمريكا أن الأسر عبر طيف الدخل زادت إنفاقها على الغاز، قام المستهلكون من ذوي الدخل المنخفض في المقابل بتخفيض إنفاقهم على الملابس والأثاث.

وقال غولدمان إن تراجع معنويات المستهلك أيضًا، من المتوقع أن “يخلق عبئًا متزايدًا على الإنفاق الاستهلاكي”. أظهرت بيانات من جامعة ميشيغان يوم الجمعة أن مؤشر ثقة المستهلك انخفض بنسبة 30٪ تقريبًا خلال العام الماضي و5٪ خلال الشهر، مما يعكس حالة عدم اليقين التي أحدثتها الحرب الروسية الأوكرانية.

من المؤكد أن بعض جوانب الاقتصاد الأمريكي لا تزال قوية، ومن المتوقع أن يحافظ الإنفاق المستمر للأمريكيين على المدخرات الفائضة التي تراكمت على مدار العامين الماضيين – جنبًا إلى جنب مع إعادة فتح قطاع الخدمات – على الحفاظ على النمو إيجابيًا خلال الأشهر العديدة القادمة. سوق العمل ضيقة ومستمرة في التحسن مع عودة المزيد من الأمريكيين، الذين ينفضون مخاوف من فيروس كورونا ويستفيدون من إعادة فتح المدارس، إلى العمل.

من المتوقع أن تؤدي هذه القوة، إلى جانب التضخم المستمر، إلى إبقاء الاحتياطي الفيدرالي على مسار تشديد السياسة النقدية هذا العام، حتى على الرغم من حالة عدم اليقين الكبيرة التي سببتها الحرب.

كتب سكوت رويسترهولز، مدير المحفظة في إنسايت إنفستمنت، يوم الجمعة أن “ارتفاع أسعار الطاقة يجعل عمل بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر صعوبة”، مضيفًا أن البنك المركزي “عالق بين كل من الضغوط التضخمية والاقتصادية الناجمة عن ارتفاع أسعار الطاقة”.

ولكن حتى مع احتمال أن يظل التضخم مرتفعًا لفترة أطول، “نعتقد أن الاقتصاد الأمريكي المحلي يبدو حاليًا في وضع جيد لمواجهة الضغوط نظرًا لوجود حاجز سليم لمدخرات المستهلكين والإنتاج المحلي”.

اقرأ أيضاً ريفيان أوتوموتيف تعين المدير التنفيذي السابق لوحدة ماغنا كمدير تنفيذي للعمليات.

المصدر: بارونز.