ارتفع إنفاق المستهلك الأميركي بشكل قوي في يوليو / تموز، مما يشير إلى أن الاقتصاد ظل على أرض أكثر صلابة في أوائل الربع الثالث ويدعم موقفًا معارضًا لخفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الشهر المقبل.

وأظهر التقرير الصادر عن وزارة التجارة يوم الجمعة أيضًا ارتفاع الأسعار بشكل معتدل في الشهر الماضي، مما أدى إلى كبح التضخم.

أثار ارتفاع معدل البطالة إلى أعلى مستوى في نحو ثلاث سنوات عند 4.3% في يوليو تموز مخاوف من الركود، مما دفع الأسواق المالية وبعض خبراء الاقتصاد إلى وضع خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس على الطاولة عندما يشرع البنك المركزي الأميركي في تخفيف السياسة النقدية المتوقع على نطاق واسع في سبتمبر / أيلول.

أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الأسبوع الماضي إلى أن خفض أسعار الفائدة أصبح وشيكًا، في إشارة إلى المخاوف بشأن سوق العمل.

وقال كونراد دي كوادروس المستشار الاقتصادي البارز في برين كابيتال (Brean Capital): “لا يوجد ما يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية. وهذا ليس النوع من النمو في الإنفاق المرتبط بالركود”.

ارتفع إنفاق المستهلكين – الذي يمثل أكثر من ثلثي النشاط الاقتصادي الأميركي – بنسبة 0.5% الشهر الماضي بعد ارتفاعه بنسبة 0.3% في يونيو / حزيران، حسبما أفاد مكتب التحليل الاقتصادي التابع لوزارة التجارة. وجاءت الزيادة متماشية مع توقعات خبراء الاقتصاد.

وبعد تعديل التضخم، ارتفع الإنفاق الاستهلاكي بنسبة 0.4% بعد ارتفاعه بنسبة 0.3% في يونيو / حزيران، وهو ما يعني أن الإنفاق احتفظ بالزخم من الربع الثاني، عندما ساعد في تعزيز نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى معدل سنوي بلغ 3.0%.

سجل الاقتصاد نموا بمعدل 1.4% في الربع الثاني من العام. ورفع بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا تقديراته لنمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث إلى 2.5% من 2.0%.

وقد شمل الارتفاع في الإنفاق كلًا من السلع والخدمات، حيث تصدر الإنفاق على المركبات الآلية وقطع الغيار هذا الارتفاع. كما أنفق المستهلكون المزيد على الإسكان والمرافق، والأغذية والمشروبات، وخدمات الترفيه، فضلًا عن الخدمات المالية والتأمين. كما عززوا الإنفاق على الرعاية الصحية، وزيارة المطاعم والحانات والإقامة في الفنادق.

كما اشترى المستهلكون المزيد من السلع الترفيهية والمركبات بالإضافة إلى المفروشات والمعدات المنزلية طويلة الأمد.

ورغم تباطؤ زخم سوق العمل، فإنه لا يزال يولد نموًا لائقًا في الأجور يساعد في دعم الإنفاق. والواقع أن التباطؤ في سوق العمل يرجع في الأغلب إلى تباطؤ التوظيف وليس تسريح العمال.

ارتفع الدخل الشخصي بنسبة 0.3% الشهر الماضي بعد ارتفاعه بنسبة 0.2% في يونيو / حزيران. وارتفعت الأجور بنسبة 0.3% بعد ارتفاعها بنسبة 0.2% في يونيو / حزيران.

انخفاض معدل الادخار

وانخفض معدل الادخار إلى 2.9%، وهو أدنى مستوى منذ يونيو / حزيران 2022، من 3.1% في يونيو / حزيران. ومع ذلك، لم يتفق خبراء الاقتصاد على تداعيات هذا الانخفاض، حيث زعم البعض أن الحكومة لم تكن تستحوذ بالكامل على الدخل الذي يكسبه المهاجرون غير المسجلين.

ولقد زعم آخرون أن الأسر تلجأ إلى المدخرات للحفاظ على الإنفاق، وهو ما قد يعرض الاستهلاك في المستقبل للخطر. ولكن مجموعة أخرى لم تتأثر بالانحدار في معدل الادخار، مشيرة إلى الميزانيات العامة القوية للأسر على خلفية ارتفاع أسعار المساكن والأسهم.

وقد تم الاستشهاد بالمهاجرين غير المسجلين أيضًا كأحد العوامل وراء تقديرات مكتب إحصاءات العمل التابع لوزارة العمل الأسبوع الماضي بأن مكاسب التوظيف كانت مبالغ فيها بمقدار 68 ألف وظيفة شهريًا في الأشهر الاثني عشر حتى مارس / آذار.

وتستند تقديرات المراجعة المعيارية إلى مجموعة بيانات مستمدة من التقارير التي يقدمها أصحاب العمل إلى برامج التأمين ضد البطالة في الولايات. ولا تشمل البيانات المهاجرين غير المسجلين، وهي المجموعة التي يعتقد خبراء الاقتصاد أنها ساهمت في نمو الوظائف القوي في العام الماضي.

وقال بيل آدامز، كبير خبراء الاقتصاد في بنك كوميريكا (Comerica Bank): “ربما يكون مكتب التحليل الاقتصادي يقلل من حساب الدخل الذي حصل عليه المهاجرون الجدد، الذين يصعب قياس نشاطهم الاقتصادي مقارنة بالعمال الذين كانوا في الولايات المتحدة لفترة أطول. وهذا قد يعني أن معدل الادخار أعلى من المعدل المعلن عنه حاليًا، وسيتم تعديله إلى الأعلى عندما تصبح بيانات أكثر دقة عن التوظيف والأرباح متاحة”.

ارتفعت أسعار الأسهم في وول ستريت، وارتفع الدولار مقابل سلة من العملات، في حين انخفضت أسعار سندات الخزانة الأميركية.

ومن المرجح أن يحدد تقرير التوظيف لشهر أغسطس / آب، المقرر صدوره يوم الجمعة المقبل، حجم خفض أسعار الفائدة في سبتمبر.

أظهر التقرير أيضًا أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي ارتفع بنسبة 0.2% الشهر الماضي بعد ارتفاع بنسبة 0.1% في يونيو / حزيران. ولم تتغير أسعار السلع بعد انخفاضها لشهرين متتاليين. وتم تعويض الانخفاضات في أسعار المركبات الآلية والسلع المصنعة طويلة الأجل الأخرى من خلال المكاسب في الأطعمة الجاهزة والسلع غير المعمرة الأخرى.

وارتفعت تكلفة الخدمات بنسبة 0.2% للشهر الثالث على التوالي، بدعم من ارتفاع أسعار الإسكان والمرافق، وخدمات الترفيه، فضلاً عن الخدمات المالية والتأمين. وظلت أسعار الرعاية الصحية دون تغيير، في حين انخفضت تكلفة خدمات النقل للشهر الرابع على التوالي.

في الأشهر الاثني عشر حتى يوليو / تموز، ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 2.5%، وهو ما يطابق مكاسب يونيو / حزيران. وكان ارتفاع التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي متوافقًا مع توقعات خبراء الاقتصاد.

وباستبعاد مكونات الغذاء والطاقة المتقلبة، ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 0.2% في الشهر الماضي، وهو ما يطابق الزيادة في يونيو / حزيران. وفي الأشهر الاثني عشر حتى يوليو / تموز، ارتفع التضخم الأساسي بنسبة 2.6% بعد أن ارتفع بنفس المعدل في يونيو / حزيران.

ارتفع التضخم الأساسي بمعدل سنوي بلغ 1.7% في الأشهر الثلاثة حتى يوليو / تموز. ويتتبع بنك الاحتياطي الفيدرالي مقاييس أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي لتحديد هدف التضخم البالغ 2%، وحافظ على سعر الفائدة في النطاق الحالي 5.25%-5.50% لأكثر من عام، بعد أن رفعه بمقدار 525 نقطة أساس في عامي 2022 و2023.

وقالت بوجا سريرام الخبيرة الاقتصادية في باركليز (Barclays): “تشير البيانات إلى أن التضخم في طريقه إلى بلوغ هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. ونحن نحافظ على توقعاتنا الأساسية بخفض أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام”.

اقرأ أيضًا: الهند تتفوق على الاقتصادات الكبرى الأخرى حتى مع تباطؤ النمو

المصدر: رويترز