نما الاقتصاد الصيني بشكل أبطأ بكثير من المتوقع في الربع الثاني، حيث أدى الانكماش العقاري الذي طال أمده وانعدام الأمن الوظيفي إلى إضعاف الانتعاش الهش، مما أبقى التوقعات على قيد الحياة بأن بكين ستحتاج إلى إطلاق المزيد من التحفيز.

وأظهرت بيانات رسمية أن ثاني أكبر اقتصاد في العالم نما بنسبة 4.7% في الفترة من أبريل / نيسان إلى يونيو / حزيران، وهو أبطأ نمو له منذ الربع الأول من عام 2023 ويخالف توقعات المحللين في استطلاع أجرته رويترز بنسبة 5.1%. كما تباطأ أيضًا عن التوسع في الربع السابق بنسبة 5.3%.

وكان قطاع المستهلكين مصدر قلق خاص، حيث وصل نمو مبيعات التجزئة إلى أدنى مستوى في 18 شهرًا، حيث أجبرت الضغوط الانكماشية الشركات على خفض أسعار كل شيء بدءًا من السيارات إلى المواد الغذائية إلى الملابس.

وقال لين سونغ كبير الاقتصاديين لمنطقة الصين الكبرى في آي إن جي (ING): “بشكل عام، تظهر بيانات الناتج المحلي الإجمالي المخيبة للآمال أن الطريق نحو تحقيق هدف النمو بنسبة 5% لا يزال يمثل تحديًا”.

وأضاف: “إن تأثير الثروة السلبي الناجم عن انخفاض أسعار العقارات والأسهم، فضلاً عن انخفاض نمو الأجور وسط خفض تكاليف الصناعات المختلفة، يؤدي إلى جر الاستهلاك والتسبب في التحول من مشتريات السلع الكبيرة نحو الاستهلاك الأساسي المتمثل في تناول الطعام والشراب واللعب”.

لقد تفاقمت أزمة العقارات المستمرة منذ سنوات في يونيو / حزيران مع انخفاض أسعار المساكن الجديدة بأسرع وتيرة في تسع سنوات، مما أضر بثقة المستهلك وقيد قدرة الحكومات المحلية المثقلة بالديون على توليد أموال جديدة من خلال مبيعات الأراضي.

ويتوقع المحللون أن يكون خفض الديون وتعزيز الثقة هو المحور الرئيسي لاجتماع القيادة الاقتصادية الرئيسي في بكين هذا الأسبوع، على الرغم من أن حل إحدى هذه المشاكل قد يجعل من الصعب إصلاح مشكلة أخرى.

وتهدف الحكومة إلى تحقيق نمو اقتصادي يبلغ حوالي 5.0% لعام 2024، وهو هدف يعتقد العديد من المحللين أنه طموح وقد يتطلب المزيد من التحفيز.

قال هاري مورفي كروز الاقتصادي في وكالة موديز أناليتكس (Moody’s Analytics): “سيتم تحديد الفترة المتبقية من عام 2024 من خلال نجاح المسؤولين في وقف تراجع سوق العقارات وتشجيع الإنفاق المحلي”.

وأظهرت بيانات من المكتب الوطني للإحصاء (NBS) أن النمو على أساس ربع سنوي بلغ 0.7% من 1.5% معدلة بالخفض في الأشهر الثلاثة السابقة.

ولمواجهة الطلب المحلي الضعيف وأزمة العقارات، عززت الصين الاستثمار في البنية التحتية وضخت الأموال في التصنيع عالي التقنية.

وانخفض اليوان الصيني والأسهم بعد البيانات المخيبة للآمال.

المستهلكون المتضررون

وقال المكتب إنه في حين أن سوء الأحوال الجوية كان سببًا في بعض الأضرار التي لحقت بالنمو في الربع الثاني، إلا أن الاقتصاد واجه شكوكًا خارجية متزايدة وصعوبات محلية في النصف الثاني.

وكان النمو الاقتصادي في الصين متفاوتًا مع تجاوز الإنتاج الصناعي الاستهلاك المحلي، مما أدى إلى تأجيج المخاطر الانكماشية وسط تراجع سوق العقارات وتصاعد ديون الحكومات المحلية.

وفي حين قدمت الصادرات الصينية القوية بعض الدعم، فإن التوترات التجارية المتزايدة تشكل الآن تهديدا.

ومما يعكس هذه الاتجاهات على نطاق واسع، أظهرت بيانات منفصلة يوم الاثنين أن نمو إنتاج المصانع فاق التوقعات في يونيو / حزيران لكنه لا يزال أبطئ من مايو / أيار.

يأتي ذلك بعد البيانات الصادرة في وقت سابق من هذا الشهر والتي أظهرت ارتفاع صادرات الصين بنسبة 8.6% في يونيو / حزيران مقارنة بالعام السابق، وتقلص الواردات بشكل غير متوقع بنسبة 2.3%، مما يشير إلى أن الشركات المصنعة تقوم بتحميل الطلبات في وقت مبكر للمضي قدمًا في التعريفات الجمركية من الشركاء التجاريين.

ومع ذلك، فقد ظهرت نقطة الألم الأكبر يوم الاثنين في مبيعات التجزئة، التي ارتفعت بنسبة 2.0% على أساس سنوي، مخالفًا التوقعات وأبطأ نمو منذ ديسمبر / كانون الأول 2022.

وقال شينغ تشاوبنغ كبير الاستراتيجيين الصينيين في بنك ايه إن زي (ANZ): “من بين جميع الأرقام الشهرية التي صدرت اليوم، فإن أبرز ما في الأمر هو ضعف مبيعات التجزئة”.

وأضاف شينغ أن “استهلاك الأسر لا يزال ضعيفا للغاية… مع خفض أصحاب العمل الرواتب وارتفاع معدلات البطالة بين الشباب، ستظل الأسر حذرة في المستقبل”.

انخفض الاستثمار العقاري بنسبة 10.1% في النصف الأول من عام 2024 مقارنة بالعام السابق، وانخفضت مبيعات المنازل حسب مساحة الأرضية بنسبة 19.0%.

وأظهر الإقراض المصرفي لشهر يونيو / حزيران والذي صدر الأسبوع الماضي أن الطلب يتعثر مرة أخرى، مع وصول بعض المقاييس الرئيسية إلى مستويات قياسية.

ومن أجل دعم النمو، تعهد محافظ البنك المركزي الصيني الشهر الماضي بالالتزام بموقف السياسة النقدية الداعمة.

يتوقع المحللون الذين استطلعت رويترز آراءهم خفض سعر الفائدة الرئيسي على القروض الصينية لمدة عام واحد بمقدار 10 نقاط أساس بالإضافة إلى خفض 25 نقطة أساس في نسبة متطلبات احتياطي البنوك في الربع الثالث.

ويتوقع محللو سيتي (Citi) أن تطلق الحكومة جولة أخرى من إجراءات دعم العقارات بعد اجتماع المكتب السياسي، وهو أعلى جهاز لصنع القرار في الحزب الشيوعي الحاكم والمتوقع عقده في أواخر يوليو / تموز.

وسمحت السلطات في مايو / أيار للشركات المحلية المملوكة للدولة بشراء منازل مكتملة غير مباعة، مع قيام البنك المركزي بإنشاء تسهيلات قرض لإعادة الإقراض بقيمة 300 مليار يوان للإسكان بأسعار معقولة.

يقول ميرفي كروز: “على الرغم من ارتفاع مبررات الإصلاح، إلا أنه من غير المرجح أن يكون الأمر مثيرًا بشكل خاص”.

ويضيف: “يمكن اعتبار التحولات السياسية الكبيرة بمثابة اعتراف بالفشل وطريقة مؤكدة لفقدان ماء الوجه… وبافتراض أن الإصلاحات متواضعة فقط، فإننا نتوقع أن تتمكن الصين من تحقيق هدفها “حوالي 5%” لهذا العام”.

اقرأ أيضًا: إنفاق شركات التكنولوجيا الكبرى على الذكاء الاصطناعي يثير قلق المستثمرين

المصدر: رويترز