في عصر ازدهار البنوك الاستثمارية، تتأرجح مجموعة كريدت سويس (Credit Suisse Group AG) من أزمة إلى أخرى ثم أخرى – هذه المرة، مع شطب 4.7 مليار دولار مرتبط بانفجار المستثمر الملياردير بيل هوانغ Bill Hwang.

أدت الضربة المذهلة – الأكبر حتى الآن المرتبطة بالخسائر التي هزت السوق والتي تكبدتها شركة هوانغز آرشيغوز لإدارة رأس المال (Hwang’s Archegos Capital Management) – إلى تغييرات إدارية شاملة في البنك السويسري يوم الثلاثاء وألقت بظلال جديدة من الشك على سجله المتقلب في إدارة المخاطر. إنه يتوج كتالوج من الأخطاء المكلفة في كريديت سويس – وآخرها انهيار غرينسيل كالبيتال (Greensill Capital) – في ما كان من المفترض أن يكون بداية حقبة أكثر ثباتًا في عهد الرئيس التنفيذي توماس جوتشتاين.

في الوقت الذي تتغذى فيه البنوك الاستثمارية على نشاط السوق وعقد الصفقات، يتعرض كريديت سويس لضغوط متزايدة لإقناع المساهمين والعملاء بأنه بإمكانه تنظيم شؤونه الداخلية والبقاء قوة حيوية ومستقلة في الخدمات المصرفية العالمية. بعد أن أعلنت الشركة عن خطط لخفض توزيعات الأرباح وتعليق عمليات إعادة شراء الأسهم، قام المحللون في جي بي مورغان تشايس وشركاه (JPMorgan Chase & Co) بخفض توصيتهم للسهم، والتي كانت بالفعل تتراجع عن أقرانها في الانخفاض هذا العام.

قال ديفيد هيرو من هاريس أسوسيتس (Harris Associates)، أحد كبار المساهمين في كريديت سويس إن خسائر البنك يجب أن تكون بمثابة “دعوة للاستيقاظ” لتسريع التغيير الثقافي حيث يستعد رئيس مجلس الإدارة أورس رونر لتسليم الرئيس التنفيذي لمجموعة لويدز بانكينغ (Lloyds Banking Group Plc)، أنطونيو هورتا أوسوريو في نهاية الشهر. عرض رونر التنازل عن تعويضه لعام 2020 البالغ 1.5 مليون فرنك.

مؤيد آخر للبنك منذ فترة طويلة، رئيس الوزراء القطري السابق الشيخ حمد بن جاسم آل ثاني، سيتعرض لضربة شخصية أيضًا بعد أن استثمرت المركبات المالية المرتبطة به حوالي 200 مليون دولار في صناديق كريديت سويس التي تديرها مع جرينسيل، وفقًا لأشخاص مطلعين. كرئيس سابق لجهاز قطر للاستثمار، جعل الشيخ حمد قطر أحد أكبر المساهمين في البنك السويسري.

اعترافًا بالحاجة إلى تغيير عميق، استبدل كريديت سويس يوم الثلاثاء رئيس بنك الاستثمار ورئيس إدارة المخاطر، إلى جانب حفنة من المديرين التنفيذيين الآخرين. قال جوتشتاين، الذي تولى المنصب في فبراير من العام الماضي بعد فضيحة تجسس أطاحت بسلفه، لصحيفة نوية زوريخة تسايتونغ (Neue Zuercher Zeitung) أن البنك ليس لديه أبقار مقدسة فيما يتعلق بالاستراتيجية.

وتعهد في بيان بأنه “سيتم تعلم دروس جادة”. إن خسارة أرشيغوس Archegos “غير مقبولة”.

خسارة السباق

لم ينضم كريديت إلى منافسيه في المكاسب من الأسواق النشطة

في حين أن البنك السويسري لم يكن الشركة الوحيدة التي ساعدت مكتب عائلة هوانج على رفع مراكز كبيرة في قائمة صغيرة نسبيًا من الأسهم، تمكن المنافسون بما في ذلك غولدمان زاكس ودويتشه بنك من التخلص من تعرضهم بسرعة بأقل قدر من الضرر.

أفرغ كريديت سويس الآن الجزء الأكبر من انكشافه على أرشيغوس، بمساعدة بيع 2.3 مليار دولار هذا الأسبوع. لكن تأثير هذا التصرف الأخير وأي وظائف متبقية قد يؤثر على نتائج الربع الثاني، وفقًا لشخص مطلع على الأمر.

وضعت الضربات المزدوجة من أرشيغوس وغرين سيل البنك على المسار الصحيح لخسارة فصلية ثانية على التوالي، في وقت لا تزال فيه البنوك الاستثمارية في جميع أنحاء العالم تركز على المكاسب المفاجئة التي أطلقها اضطراب السوق لوباء فيروس كورونا. عززت أكبر خمس شركات أمريكية إيرادات التداول بأكثر من الثلث العام الماضي إلى أعلى مستوى في عقد على الأقل.

حققت وحدة جيه بي مورغان في وول ستريت أكبر إيرادات وأرباح في الربع الأخير على الإطلاق. دويتشه بنك من بين الشركات التي قالت إن بنوك الاستثمار لديها بداية قوية هذا العام. وأعلنت مجموعة جيفيريس فينانسيال (.Jefferies Financial Group Inc) بالفعل عن قفزة بنسبة 81٪ في الإيرادات من أسواق رأس المال في الربع الأول من السنة المالية المنتهي في 28 فبراير.

في تحديث حول أعماله الأساسية يوم الثلاثاء، أشار كريديت سويس إلى أن قضايا مثل أرشيغوس كانت تلغي “الأداء القوي للغاية الذي حققته أعمالنا المصرفية الاستثمارية” بالإضافة إلى ارتفاع الأرباح في وحدات إدارة الثروات والأصول.

لا تزال الشركة مستعدة لتقديم معلومات مستكملة عن تأثير انهيار شركة غرينسيل في الشهر الماضي، والتي ساعدت في إدارة 10 مليارات دولار من صناديق الاستثمار التي قدمها البنك السويسري لعملاء إدارة الأصول. قال شخص مطلع على المناقشات إن بنك كريديت سويس يميل إلى السماح للعملاء بتحمل الخسائر المتوقعة في تلك الصناديق.

ومن بين المديرين التنفيذيين الذين سيغادرون بسبب الزلات، رئيس البنك الاستثماري بريان تشين ورئيس إدارة المخاطر لارا وارنر. قام جوتشتاين سابقًا بإزالة إريك فارفيل من دوره في إدارة الأصول بعد سقوط جرينسيل. في مذكرة إلى الموظفين يوم الاثنين، أعلن كريديت سويس أيضًا عن مغادرة خمس شركات أخرى على الأقل، بما في ذلك رئيس تداول الأسهم بول جاليتو.

ومن المقرر أن يتولى كريستيان ميسنر، المدير التنفيذي السابق لشركة “بنك أوف أمريكا”، والذي انضم إلى “كريديت سويس” في أكتوبر، المنصب من تشين الشهر المقبل. سيصبح يواكيم أوشسلن رئيسًا للمخاطر مؤقتًا، وهو الدور الذي شغله حتى عام 2019 عندما تولى وارنر منصبه. تم تعيين توماس جروتسر رئيسًا مؤقتًا للامتثال.

خفض البنك اقتراح توزيعات الأرباح لعام 2020 إلى 10 سنتات للسهم، من حوالي 29 سنتًا، وأوقف إعادة شراء أسهمه حتى تعود نسبة الأسهم العادية من المستوى الأول، وهي مقياس رئيسي لقوة رأس المال، إلى المستوى المستهدف. قال كريديت سويس إنه يتوقع نسبة حقوق الملكية العادية من المستوى الأول لا تقل عن 12٪ في الربع الأول. كانت تستهدف ما لا يقل عن 12.5٪ في النصف الأول من هذا العام. تم إلغاء مكافآت كبار المديرين التنفيذيين للعام الماضي.

كان البنك الذي يتخذ من زيورخ مقراً له واحداً من عدة بنوك استثمارية عالمية لتسهيل رهانات أرشيغوس، وحاول الوصول إلى نوع من الجمود لمعرفة كيفية التخلص من المراكز دون إثارة الذعر، حسبما قال أشخاص مطلعون على الأمر. فشلت الاستراتيجية مع اندفاع المنافسين لتقليص خسائرهم.

كتب محللو جي بي مورغان: “بعد أسبوعين تقريبًا، لا يزال من غير الواضح كيف تمكن البنك من تحصيل رسوم قدرها 4.4 مليار فرنك لعميل واحد في أعمال الوساطة الرئيسية، والتي نقدر أنها تولد أقل من مليار فرنك سنويًا من العائدات”.

من بين البنوك الكبرى التي تعاملت مع أرشيغوس، أشارت شركة نومورا القابضة (.Nomura Holdings Inc) فقط إلى احتمال تعرضها لضربة بمليارات الدولارات، قائلة إنها قد تخسر ما يصل إلى ملياري دولار.

جاءت أحدث تداولات كريديت سويس بعد أكثر من أسبوع من تخلي العديد من المنافسين عن أسهمهم. ضرب البنك السوق من خلال صفقات مجمعة مرتبطة بشركة فياكوم سي بي اس (.ViacomCBS Inc) وفايب شوب القابضة (.Vipshop Holdings Ltd) وفارفيتش (Farfetch Ltd) تم تداول الأسهم بشكل كبير دون المستوى الذي كانت عليه الشهر الماضي قبل أن ينهار مكتب عائلة هوانج.

بالإضافة إلى شطب أرشيغوس، قد يحتاج كريديت سويس إلى تخصيص ملياري فرنك خلال السنوات القادمة للتقاضي المرتبط بجرينسل، وفقًا لمحلليجي بي مورغان.

اقترضت شركة الإقراض الناشئة غرينسيل كابيتال من البنك وساعدت في إدارة مجموعة من صناديق الديون التي تم تسويقها على أنها من بين أكثر منتجاتها أمانًا. الآن يتم تجميد الأموال وتدميرها بعد انهيار شركة ليكس غرينسيل وسط شكوك حول ممارسات الإقراض الخاصة بها.

وقال بنك كريدي سويس إنه سيقدم تحديثًا بشأن الأموال في الأيام القليلة المقبلة.

اقرأ أيضاً البنوك العالمية تحت الضغط وسط ويلات صندوق الولايات المتحدة.

المصدر: بلومبيرغ.