في شهر أبريل / نيسان الماضي، ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن شركة إكسون (Exxon) مهتمة بشراء شركة بايونير ناتشرال ريسورسيز (Pioneer Natural Resources).

تعد بايونير (Pioneer) أكبر منتج مستقل في حوض بيرميان، وكان الاستحواذ هو المسار الأكثر منطقية للنمو هناك بعد العام القياسي الذي حققته إكسون (Exxon)، مثل بقية الصناعة، في عام 2022.

وعادت المعلومات للظهور هذا الشهر عندما كتبت وول ستريت جورنال أنهما كانا يتفاوضان على الصفقة، والتي قد تصل قيمتها في نهاية المطاف إلى 60 مليار دولار. ومن شأنه أن يغير وجه قطاع الصخر الزيتي.

أدى ارتفاع أسعار النفط العام الماضي إلى ترك الشركات الكبرى والمستقلين على حد سواء في حالة من التدفق النقدي. وفي الوقت نفسه، أظهرت مجموعتا مشغلي النفط الصخري ضبط للإنفاق وعدم تحديد أولويات نمو الإنتاج. وأشار البعض إلى استنزاف أسرع للآبار واستنفاد مناطق الحفر عالية الجودة، في حين أفاد آخرون عن زيادة مفاجئة في إنتاجية الآبار.

ومن المثير للاهتمام أن الرئيس التنفيذي السابق لشركة بايونير (Pioneer) سكوت شيفيلد، كان من بين أولئك الذين قالوا إن النفط الصخري لن يزيد الإنتاج لأنه كان ينفد من مساحات الحفر ذات الجودة الجيدة ومن بين أولئك الذين أبلغوا عن إنتاجية آبار أعلى من المتوقع بفضل حفر خطوط جانبية أطول. وبشكل عام، أصبح النفط الصخري حذرًا ومقتصدًا.

لقد كانت مسألة وقت فقط قبل أن تبدأ حملة الدمج في هذه الظروف. لدى شركة إكسون (Exxon) هدف إنتاج يبلغ مليون برميل يوميًا من حوض بيرميان بحلول عام 2025، ومجرد شراء المزيد من الأراضي وحفر المزيد من الآبار لن يحقق ذلك بالطريقة الأكثر اقتصادا. لذلك تتفاوض شركة إكسون (Exxon) للاستحواذ على أكبر مشغل في حوض بيرميان، الأمر الذي سيضيف حوالي 700 ألف برميل يوميا إلى إجمالي إنتاجها من المسرحية.

قال أجاي باكشاني مدير التحليلات والأبحاث في إيست دالي أناليتيكس (East Daily Analytics) لرويترز هذا الأسبوع: “من خلال هذه الصفقة الرائدة، هناك احتمال أن تقول إكسون (Exxon) إنها حققت هدف النمو لإنتاج حوض بيرميان، وبالتالي لا يتعين عليها النمو بالسرعة التي كانت تعتزمها في الأصل”.

وربما يفكر آخرون على نفس المنوال، ولو لمجرد البقاء في السباق. وذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن منافسي إكسون (Exxon) وشيفرون (Chevron) وكونوكو فيليبس (Conocophillips)، وكلاهما لهما حضور كبير في حوض بيرميان، كانا يبحثان عن أهداف استحواذ. وقال التقرير نقلا عن مصادر لم يسمها من الصناعة إن هناك أهدافًا. كان هناك مستقلون يشيرون إلى الشركات الكبرى بأنهم سيبيعون منتجاتهم إذا كان السعر مناسبًا.

ووصفت صحيفة وول ستريت جورنال هذا بأنه “عصر الصفقات الضخمة”، التي من شأنها أن تعيد تشكيل الصناعة، مما يترك حفنة من اللاعبين الكبار في موقع المسؤولية بدلاً من مئات من صغار المستقلين الذين يضخون النفط حسب الرغبة في ذروة ثورة الصخر الزيتي.

وكتبت رويترز هذا الأسبوع نقلا عن مصادر مطلعة في الصناعة أن مثل هذا التطور من شأنه أن يشدد السيطرة على نمو الإنتاج بشكل أكبر، كما أنه سيضع ضغوطًا إضافية على مقدمي خدمات حقول النفط ومشغلي منتصف الطريق. ومع وجود عدد أقل من اللاعبين في هذا المجال، ستكون هناك منافسة أقل على خدماتهم وقوة تفاوضية أكبر للمنتجين.

كل هذا سيكون بمثابة أخبار جيدة لمستثمري النفط. لا عجب أنهم اندفعوا إلى أسهم الطاقة بعد ظهور الأخبار حول شركتي إكسون (Exxon) وبايونير (Pioneer)، مما عزز القيمة السوقية لأكبر 10 شركات مستقلة في مجال النفط الصخري بما مجموعه 16 مليار دولار، وفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال.

قد لا يكون هذا خبرًا جيدًا بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على التحول والذين يخططون لمواصلة الضغط على الشركات للابتعاد عن أعمالهم الأساسية. وإذا أنفقت شركة إكسون (Exxon) المليارات لشراء أداة للتنقيب عن النفط، فإنها لن تغلق كل الآبار المكتسبة حديثاً وتبني أنظمة احتجاز الكربون فوقها. وسوف تضخ النفط من تلك الآبار.

وكذلك الأمر بالنسبة لشركة شيفرون (Chevron)، التي تبحث عن أهداف استحواذ أصغر، مرة أخرى وفقًا لمصادر وول ستريت جورنال. في وقت سابق من هذا العام، ورد أن الرائد كان مهتمًا بالاستحواذ على شركة أوكسيدنتال (Occidental)، ولكن منذ ذلك الحين، أعادت النظر وكانت تركز على اللاعبين الأصغر في القطاع.

ومن المرجح أيضًا ألا تغير شركة شيفرون (Chevron) طبيعة أعمال هدفها المحتمل. وسوف تستمر في استخراج النفط والغاز من رقعة الصخر الزيتي. ومثل شركة إكسون (Exxon)، سيكون لديها القدرة على رفع معدل الاستخراج أو خفضه حسب مصالحها. سوف يتم إحكام السيطرة على نمو إنتاج النفط الصخري في الولايات المتحدة إذا تحقق عصر الصفقات الضخمة.

وقد تفعل ذلك على وجه التحديد في ظل غياب الدوافع التي تدفع الحكومة الفيدرالية إلى وضع أنظارها المناهضة للاحتكار على مثل هذه الصفقات. وفقًا لتقرير سابق لرويترز، أراد البيت الأبيض أن يراقب عن كثب تطورات شركة إكسون (Exxon) – بايونير (Pioneer)، لكن يبدو أن المتخصصين القانونيين يعتقدون أنه لا توجد أسباب لاتخاذ إجراءات لمكافحة الاحتكار بشأن الصفقة.

عصر الصفقات الضخمة سيضع اللمسات الأخيرة على انتقال النفط الصخري إلى صناعة ناضجة، وفقا لتحليلات هذا الاتجاه. سوف ينتقل الأمر من مئات من اللاعبين الصغار الذين أخرجوا أنفسهم من العمل في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين وعام 2010 إلى مجموعة صغيرة من المنتجين الكبار وبعض الشركات المتوسطة الحجم من أجل التنوع، وجميعهم يفكرون جيدًا قبل أن يبدأوا في إنفاق أموالهم.

وهذا يعني تباطؤ نمو إنتاج النفط الصخري، لكنه من المحتمل أيضًا أن يعني نموًا أكثر استقرارًا وثباتًا، وهو أفضل بشكل عام على المدى الطويل.

اقرأ أيضًا غلاكسو سميث تسوي دعوى قضائية أخرى في كاليفورنيا بشأن دواء حرقة المعدة زانتاك

المصدر: أويل برايس