لمحة سريعة عن سهم شركة إيلي ليلي (Eli Lilly)

تقدير القيمة العادلة الحالي للسهم وفقًا لمورنينغ ستار: 289 دولارًا

التصنيف: نجمتان

تصنيف الميزة (الخندق) الاقتصادي: كبيرة

تصنيف اتجاه الميزة: مستقر

إيلي ليلي تخفض أسعار الأنسولين

لا نتوقع أن يكون لقرار إيلي ليلي (Eli Lilly) خفض أسعار الأنسولين بنسبة 70% تأثير كبير على تقدير القيمة العادلة للشركة البالغ 289 دولارًا أمريكيًا. على الرغم من أن الأنسولين يمثل أكثر من 15% من إجمالي مبيعات ليلي (Lilly)، إلا أننا نعتقد أن تخفيض السعر المعلن (سعر التجزئة الذي حددته الشركة) لن يؤثر ماديًا على التدفقات النقدية للشركة، وهذا يرجع إلى حد كبير إلى هيكل التسعير حول الأنسولين، والذي يتم خصمه بشدة.

في حين أن المستوى الدقيق لتخفيضات الأنسولين غير واضح، نعتقد أن التخفيضات تمثل ما يقرب من 80% من أسعار الأنسولين المعلنة. من المرجح أن يتقلص مستوى الخصم الذي سيحدث بعد تخفيضات الأسعار بنسبة 70% (التي سيتم تفعيلها في الربع الرابع)، مما يترك ليلي (Lilly) أقل تأثراً مما قد توحي به تخفيضات الأسعار.

الضغوط السياسية على تسعير الأنسولين

نعتقد أن ليلي (Lilly) تخفض سعر الأنسولين بسبب الضغط السياسي المتزايد ونظام التأمين الذي خلق فارقًا مرتفعًا بشكل غير متناسب بين السعر المعلن والسعر المخفض.

من الناحية السياسية، تم تحديد تسعير الأنسولين في التشريع الأخير (قانون خفض التضخم) وخلال خطاب حالة الاتحاد الذي ألقاه الرئيس جو بايدن بداية الشهر الماضي.

بالإضافة إلى ذلك، فإن الفارق بين الأسعار المعلنة للأنسولين (التي تحدد ما يدفعه بعض المرضى من جيوبهم إذا كانوا يفتقرون إلى التأمين أو لديهم خطط خصم عالية) وصافي الأسعار (التي تتلقاها شركة ليلي (Lilly) من شركات التأمين الصحي) قد نما بشكل كبير لدرجة أن ليلي (Lilly) يمكن أن تقوم بتخفيض السعر المعلن دون تعطيل مبيعاتها بشكل كبير، حيث نعتقد أن الجزء الأكبر من تخفيض السعر سيقلل من الخصومات. بينما من المحتمل أن تخسر شركات التأمين الخصومات، نعتقد أنها ستحتاج إلى تحمل الخصم نظرًا لاهتمام الحكومة الكبير بالأنسولين والمخاوف بشأن مدى قدرة المرضى المعرضين لمعلن الأسعار على تحمل التكاليف.

من المفترض أن تساعد معالجة مخاوف التسعير المتعلقة بالأنسولين ليلي (Lilly) في الحفاظ على قوة التسعير من خلال الأدوية المبتكرة الجديدة، وهي الركيزة الأساسية للميزة التنافسية الكبيرة للشركة. وطالما أن الأدوية القديمة (مثل الأنسولين) تواجه انخفاضات كبيرة في الأسعار، فإننا نعتقد أن الأدوية الجديدة يجب أن تحافظ على قوة تسعير عالية.

اقرأ أيضًا وارن بافيت يكشف عن وصفته السرية للثراء

المصدر: مورنينغ ستار