أعلنت شركة أبل (Apple) أنها ستعزز أرباحها في تقرير أرباحها الأسبوع الماضي. كما بدأ كل من عمالقة التكنولوجيا ميتا بلاتفورمز (Meta Platforms) وألفابت (Alphabet) وبوكينغ هولدينغز (Booking Holdings) توزيع أرباحهم هذا العام. فإن دفع أرباح الأسهم هو أمر شائع بالنسبة للشركات الغنية بالنقد. ولقد بدأت وول ستريت تلاحظ ذلك.

قالت شركة ولفي ريسيرش (Wolfe Research) في تقرير يوم الجمعة إن الجمع بين الأرباح المتزايدة والتدفق النقدي الحر الصحي هو وصفة للنجاح.

كما كتب كريس سينيك كبير استراتيجيي الاستثمار في شركة ولفي ريسيرش (Wolfe Research) في تقرير: “في حين أن العديد من استراتيجيات الاستثمار تخلفت عن أسهم ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) وأسهم الشركات التكنولوجا السبع الكبرى خلال العام الماضي، إلا أن نمو الأرباح المرتفع والتدفق النقدي الحر المرتفع استمرا على حالهما”.

ومن الجدير بالذكر أن السبع الكبار هي أيضًا مجموعة صديقة للأرباح. الآن بعد أن قامت ميتا بلاتفورمز (Meta Platforms) وألفابت (Alphabet) بدفع أرباح الأسهم، فإن هذا لا يترك سوى تسلا (Tesla) وأمازون (Amazon.com) باعتبارهما لا تدفعان توزيعات أرباح في هذا القسم. بالإضافة إلى أبل (Apple)، تدفع مايكروسوفت (Microsoft) وإنفيديا (Nvidia) أرباحًا.

لكن لم تكن أي من هذه الشركات مدرجة في قائمة وولفي (Wolfe) لأفضل شركات توزيع الأرباح والتدفق النقدي الحر. ومع ذلك، قامت العديد من شركات التكنولوجيا البارزة الأخرى بالتخفيض، بما في ذلك إي باي (eBay) وكوالكوم (Qualcomm) وسكاي ووركس سليوشنز (Skyworks Solutions) وديل تكنولوجيز (Dell Technologies) وإتش بي (HP).

وتضمنت بقية القائمة مزيجًا من الأسهم الصناعية والاستهلاكية وأسهم الرعاية الصحية والمواد والمرافق، وهي أسماء تتوقع رؤيتها بين أسهم توزيعات الأرباح: شركة بناء المنازل بولت (Pulte) ومتاجر التجزئة تابستري (Tapestry) وداو كومبونينتس أمجين (Dow Components Amgen) وجونسون آند جونسون (Johnson & Johnson) ويونايتد هيلث غروب (UnitedHealth Group) وبويز كاسكيد (Boise Cascade) وأوينز كارنينغ (Owens Corning) وشركة ريليانس (Reliance) للصلب والألمنيوم وشركة الكهرباء فيسترا (Vistra)، التي على وشك الانضمام إلى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500)، فجميعهم شاركوا في التخفيض.

ويشير آخرون إلى أن التقلبات الأخيرة في سوق الأسهم يمكن أن تعطي دفعة لدافعي الأرباح.

كتب بن كيربي الرئيس المشارك للاستثمارات في ثورن بيرغ (Thornburg) في رسالة بالبريد الإلكتروني لبارونز: “يعد استثمار توزيعات الأرباح استراتيجية استثمار هيكلية جذابة طويلة الأجل، وهي مجربة وحقيقية. إنها تميل إلى توليد عوائد جذابة، وفي كثير من الحالات، عوائد أفضل للسوق بشكل عام، وعادة ما تكون أقل تقلبًا”.

وذكر كيربي شركات الاتصالات مثل مجموعة فودافون (Vodafone) وأورانج (Orange) الفرنسية وكذلك البنوك الكبرى سيتي غروب (Citigroup) وجي بي مورغان تشيس (JPMorgan Chase) وبي إن بي باريبا (BNP Bariba) باعتبارها الأسهم الأكثر نموًا في توزيعات الأرباح.

وقال كيربي إن أسهم توزيعات الأرباح تميل أيضًا إلى أن تكون أرخص من السوق الأوسع، مشيرًا إلى أن العديد من أسهم توزيعات الأرباح في جميع أنحاء العالم يتم تداولها بنحو 12 ضعفًا لتقديرات الأرباح، وتدفع العائدات بنحو 4%. وأضاف أنه “إذا بذلت جهدًا أكبر قليلاً، فيمكنك إنشاء محفظة نشطة ذات عائد بنسبة 5%، ويتم تداولها بعشرة أضعاف الأرباح ولديها القدرة على نمو تدفق الأرباح بمرور الوقت”.

وعلى هذا المنوال، لا يعد أي من الأسهم المدرجة في قائمة وولفي (Wolfe) باهظ الثمن بشكل خاص، حيث تتراوح مضاعفات السعر / الأرباح بناءً على تقديرات الأرباح لعام 2024 من مستوى منخفض قدره 6.5 لشركة نيكستار ميديا غروب (Nexstar Media Group) إلى مستوى مرتفع يبلغ 23 لشركة كونستليشن إنرجي (Constellation Energy)، وهي شركة رائدة في مجال الطاقة النووية والتي لديها دفعة كبيرة باعتبارها سهم ذكاء اصطناعي.

لا يدفع أي من الأسهم المدرجة في قائمة وولفي (Wolfe) أرباحًا باهظة أيضًا، حيث تتراوح معظم العوائد من 1% إلى 4%. لذا فهي ليست “فخاخ قيمة” ذات عوائد عالية فقط بسبب انخفاض أسعار الأسهم. علاوة على ذلك، زادت أرباح هذه الأسهم بشكل كبير، كما تتمتع الشركات أيضًا بعائدات تدفق نقدي حر بنسب متوسطة إلى عالية من رقم واحد: وهي علامة أخرى على القوة المالية.

قد تستمر أسهم توزيعات الأرباح أيضًا في الحصول على تأييد إذا بدأ مستثمرو السندات في التدفق عليها للحصول على دخل الآن بعد أن تراجعت عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل قليلًا.

قال أتول بهاتيا استراتيجي محفظة الدخل الثابت في آر بي سي ويلث مانجمنت (RBC Wealth Management) في مقابلة مع بارونز: “قد تكون أسهم الأرباح منطقية إن السندات بشكل عام ذات أسعار مرتفعة للغاية”. وأضاف بهاتيا أنه “سؤال مفتوح حول ما إذا كان المستثمرون سيكونون على استعداد للبقاء في السندات” إذا استمرت العائدات في الانخفاض، وأنه إذا كنت لا تزال تبحث عن الدخل، “لماذا لا تضع المزيد من الأموال في الأسهم؟”.

وطالما ظلت الميزانيات العامة للشركات في صحة جيدة، فمن المحتمل أن تستمر الشركات التي لديها قدر كبير من النقد في تعزيز أرباحها. لم تقم شركة أبل (Apple) بإعداد قائمة الأرباح/التدفقات النقدية المجانية لشركة ولفي ريسيرش (Wolfe Research)، لكن الشركة قامت بزيادة أرباحها بنسبة 4% (بالإضافة إلى الإعلان عن إعادة شراء أسهم كبيرة)، ومن المرجح أن تستمر في رفعها في المستقبل المنظور.

وكتب إيدو كاسبي محلل أبحاث غلوبال إكس (Global X) في تقرير بعد أرباح شركة أبل (Apple): “إن زيادة الأرباح تشير إلى المستثمرين بأنهم جادون بشأن النمو المربح وإعادة القيمة إلى المساهمين”.

اقرأ أيضًا: مبيعات المنازل في الصين تتراجع بنسبة 47%

المصدر: بارونز