ربما تقوم شركة إمبراير (Embraer) بتطوير طائرة للتنافس مع طائرة بوينغ 737 (Boeing 737)، وفقًا لتقرير إعلامي. بدا المستثمرون متوترين بشأن الفكرة في البداية، وذلك لسبب وجيه.

ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال يوم الأربعاء أن شركة تصنيع الطائرات الإقليمية البرازيلية إمبراير (Embraer) تدرس إضافة طائرة جديدة أكبر إلى تشكيلة منتجاتها.

وقالت الشركة: “من المؤكد أن شركة إمبراير (Embraer) لديها القدرة على تطوير طائرة جديدة [ذات الممر الواحد]. ومع ذلك، لدينا مجموعة جديدة وناجحة للغاية من المنتجات التي تم تطويرها في السنوات الأخيرة، ونحن نركز حقًا على بيع تلك المنتجات وجعل إمبراير (Embraer) أكبر وأقوى. ليس لدينا أي خطة لدورة كبيرة من النفقات الرأسمالية في هذا الوقت”.

انخفضت إيصالات الودائع الأمريكية لشركة إمبراير (Embraer) بنسبة 2% تقريبًا في التعاملات المبكرة بسبب الأخبار. ربما ساعد البيان الأسهم على التعافي. وأغلق السهم مرتفعًا 1.6% عند 25.95 دولارًا. وفي الوقت نفسه، ارتفعت أسهم بوينغ (Boeing) بنسبة 2.2% إلى 171.46 دولار. وانخفض مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) وناسداك المركب (Nasdaq Composite) بنسبة 0.3%.

قد يبدو الأداء المتفوق لشركة بوينغ (Boeing) غريبًا. إذا كانت شركة إمبراير (Embraer) تعمل على مثل هذا المشروع، فسيكون لدى بوينغ (Boeing) منافس جديد في الوقت الذي تكافح فيه مع أحدث أزماتها المتعلقة بالسلامة وقضايا الإنتاج. وعادة ما تستخدم الطائرات التي تنتجها شركة إمبراير (Embraer) ونظيرتها بومباردييه (Bombardier) في الأسواق الصغيرة لنقل الركاب إلى مراكز أكبر. وتتسع طائرة إمبراير إي آر جي 195 (Embraer ERJ 195)، وهي أكبر طائرة للشركة، وتتسع لحوالي 120 راكبًا. تتسع طائرة بوينغ 737 ماكس 8 (Boeing 737 MAX 8) لحوالي 210 ركاب.

لكن تحركات الأسهم منطقية. تستغرق الطائرات بحجم 737 سنوات لتصميمها والموافقة عليها وبنائها. يمكن أن يصل إجمالي تكاليف تطوير البرنامج إلى 25 مليار دولار، وفقًا لرون إبستاين محلل بنك أوف أميركا سيكيورتيز (BofA Securities).

تبلغ القيمة السوقية لشركة إمبراير (Embraer) حوالي 5 مليارات دولار، ومن المتوقع أن يكون لدى الشركة 1.3 مليار دولار من التدفق النقدي الحر التراكمي بين عامي 2024 و2027، وفقًا لفاكت ست (FactSet). لا يمكن التقليل من مخاطر مشروع بقيمة 25 مليار دولار لشركة بهذا الحجم.

يقول ريتشارد أبو العافية المدير الإداري لشركة إيرودايناميكس أدفايزوري (AeroDynamic Advisory): “لم يتمكنوا من ذلك… إلا إذا كانوا متحالفين مع شركاء ذوي جيوب عميقة كانوا يعزلونهم عن [الفشل]. ربما يكون هذا على المستوى الذي تقوده الحكومة”.

وتشير الصحيفة إلى أن صندوق الاستثمارات العامة في المملكة العربية السعودية هو أحد الشركاء الاستثماريين المحتملين القلائل لشركة إمبراير (Embraer). من المؤكد أن حكومة البلاد تمتلك المال، لكن مثل هذا المستثمر لا يضمن أن المستثمرين الحاليين سيستفيدون.

على سبيل المثال، تمتلك الصناديق السعودية أغلبية أسهم شركة لوسيد (Lucid). لقد كان هذا المال عاملًا أساسيًا في الحفاظ على قدرة شركة لوسيد (Lucid) على الوفاء بالتزاماتها أثناء محاولتها توسيع نطاق أعمالها في مجال السيارات الكهربائية. ومع ذلك، تضاعفت الأسهم القائمة ثلاث مرات تقريبًا خلال السنوات القليلة الماضية، بينما انخفضت الأسهم بنحو 90%. الدعم السعودي لم يحول السهم إلى فائز.

علاوة على ذلك، أظهر التاريخ أن محاولة التنافس مع شركتي بوينغ (Boeing) وإيرباص (Airbus)، النصف الآخر من الاحتكار الثنائي لصناعة الطائرات، لم تنجح بشكل جيد. أطلقت بومباردييه (Bombardier) طائرة أكبر في عام 2008 تسمى السلسلة سي (C-Series). وقد استحوذت شركة إيرباص (Airbus) على هذا البرنامج بعد حوالي عقد من الزمن. كانت أسهم بومباردييه (Bombardier) أعلى من 200 دولار كندي (145 دولارًا أمريكيًا) للسهم في وقت قريب من الإعلان. واليوم، يتم تداولها بحوالي 48 دولارًا للسهم الواحد.

وفي حين أن احتمالات شراء طائرة إمبراير (Embraer) ضئيلة، إلا أن تقرير المجلة عزز شيئًا آخر بالنسبة للمستثمرين، وهو أن بوينغ (Boeing) تحتاج إلى طائرة جديدة. لم تصمم بوينغ (Boeing) طائرة جديدة ذات ممر واحد منذ سنوات، واختارت بدلًا من ذلك تحديث منصة 737 الحالية مرارًا وتكرارًا.

يعد عدم وجود طائرة جديدة تمامًا من بوينغ (Boeing) التي تعد أحد رواد السوق أحد الأسباب التي قد تجعل شركة إمبراير (Embraer) تفكر في فكرة الارتقاء في فئتها.

اقرأ أيضًا: أرباح بنك ستاندرد تشارترد للربع الأول تفوق التقديرات

المصدر: بارونز