بقلم جرانت سميث بالتعاون مع سلمى الورداني وأولغا تاناس

2. يناير 2021

نقلا عن موقع بلومبيرغ

مع انتهاء واحدة من أكثر الأعوام اضطراباً في تاريخ النفط، تواجه الآن أوبك بلاس مهمة حساسة.

يجب على تحالف المنتجين بقيادة المملكة العربية السعودية وروسيا أن يقرر ما إذا كان بإمكانه الاستمرار في استعادة إمدادات الخام دون الانقلاب على تعافي الأسعار الذي قضوا معظم عام 2020 في العمل على تحقيقه.

تعتقد موسكو أن المجموعة، التي خفضت الإنتاج خلال الوباء، يمكنها انتاج 500 ألف برميل إضافية من الطاقة الخاملة في فبراير، علاوة على الزيادة المقررة هذا الشهر. الرياض، التي فضلت قدرًا أكبر من الحذر، تحافظ على آرائها الخاصة طي الكتمان.

تعتقد موسكو أن المجموعة – التي خفضت الإنتاج خلال الوباء – يمكنها إحياء 500 ألف برميل أخرى من الطاقة الخاملة في فبراير، علاوة على الزيادة المقررة هذا الشهر. الرياض، التي فضلت قدرًا أكبر من الحذر، تحافظ على آرائها الخاصة طي الكتمان.

وقال الأمين العام لمنظمة أوبك محمد باركيندو في اجتماع تحضيري يوم الأحد “التوقعات للنصف الأول من عام 2021 متباينة للغاية، لا يزال هناك العديد من المخاطر السلبية التي يجب التوفيق بينها.”

مهما كان قرارهم النهائي، فإن منظمة البلدان المصدرة للبترول وشركائها لا يتركون شيئًا للصدفة.

مع اجتماعه في 4 يناير، يتحول التحالف إلى الاجتماع كل شهر، بدلاً من بضع مرات في السنة، من أجل ضبط مستويات الإنتاج بدقة أكثر.

بعد الدروس القاسية التي تلقتها على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية، أصبح الدافع للإدارة الجزئية مفهومًا.

تحطم النفط الخام

بدأت تحديات أوبك بلاس العام الماضي في فبراير، عندما انهار الطلب على النفط في الصين بنسبة 20٪ حيث أغلق أكبر مستورد في العالم للتغلب على فيروس كورونا المستجد.

ثم اشتبكت الرياض وموسكو حول كيفية الرد على صدمة الطلب، وهو الخلاف الذي حطم التحالف المكون من 23 دولة وأدى إلى حرب أسعار شرسة. بحلول أبريل، كان العالم غارقًا في النفط الخام لدرجة أن العقود الآجلة للولايات المتحدة تم تداولها تحت الصفر لأول مرة في التاريخ.

تم إصلاح العلاقات فقط بعد تدخل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب. وسيط غير محتمل، بعد أن انتقد الكارتل لسنوات، توسط ترامب في اتفاق سلام أدى إلى أكبر تخفيضات إنتاج في أوبك على الإطلاق.

إن التخلص التدريجي من تلك القيود يثير خلافات جديدة.

في الشهر الماضي، وصلت محادثات أوبك بلاس إلى طريق مسدود استمر خمسة أيام، حيث اختلفت السعودية والإمارات، حول مدى سرعة إحياء البراميل المتعطلة، والتين ظلاتا لسنوات حليفين قويين في المجالين السياسي والطاقة.

انقسام الحلفاء

بينما أرادت المملكة تأجيل أي زيادات لمدة ثلاثة أشهر، دفعت جارتها الحريصة على تسييل الاستثمارات في الطاقة الإنتاجية، والترويج لمعيار نفطي إقليمي جديد، إلى تحديد جدول زمني أسرع.

على الرغم من التوصل إلى حل وسط، إلا أن الانقسام القصير في شراكتهما الطويلة، والذي شهد في وقت ما تلميح أبو ظبي إلى مغادرة أوبك في نهاية المطاف، ما ترك ظلًا ينذر بالسوء.

ستشغل وتيرة استعادة الإنتاج المنتجين يوم الاثنين. في الوقت الحالي، يتباطأ 7.2 مليون برميل في اليوم، أو حوالي 7 ٪ من الإمدادات العالمية، وقد قرر المنتجون إعادة 1.5 مليون برميل أخرى يوميًا على دفعات تمت معايرتها بعناية.

أشار نائب رئيس الوزراء الروسي ألكسندر نوفاك إلى استعداده للمضي قدمًا، قائلاً الشهر الماضي إن الأسعار في النطاق الأمثل من 45 إلى 55 دولارًا للبرميل. وقال إنه إذا امتنعت أوبك بلاس عن تعزيز الصادرات، فسيعمل منافسوها ببساطة على سد الفجوة.

عودة بطيئة

تعافى خام برنت جزئيًا فقط من الحالة المأساوية العام الماضي

قال جان ستيوارت، خبير اقتصادي الطاقة العالمي في شركة كورنر ستون ماركو المحدودة المسؤولية، “السوق بحاجة إلى النفط”. يبدو أن الرأي السائد في أوبك بلاس هو أنه يتعين عليهم السعي للحصول على حصة في السوق. لا يمكنهم دعم عودة النفط الصخري الأمريكي “.

لم يصرح وزير الطاقة السعودي الأمير عبد العزيز بن سلمان علنًا بما يفضله بما يتجاوز نيته إبقاء المضاربين على أهبة الاستعداد.

يوم الأحد، اجتمعت لجنة من خبراء أوبك بلاس الفنيين تُعرف باسم اللجنة الفنية المشتركة لتقييم تنفيذ تخفيضات الإنتاج نيابة عن الوزراء.

قال باركيندو في بداية الاجتماع إن ظهور اللقاحات خلق نظرة مستقبلية “أكثر صحة” لاستهلاك النفط، والتي ستنتقل قريبًا من الاتجاه المعاكس إلى الأمام.

استقرت أسعار النفط فوق 50 دولارًا للبرميل في لندن على الرغم من تعهد أوبك بتوفير إمدادات إضافية، مدعومة بتطورات اللقاحات والاستخدام القوي للوقود في آسيا. يجب أن يظل العرض والطلب متوازنين على نطاق واسع في النصف الأول من العام، وفقًا لوكالة الطاقة الدولية ومقرها باريس.

قال دوج كينج، كبير مسؤولي الاستثمار في صندوق ميرشنت كوميدتي، الذي يدير 170 مليون دولار: “يتمتع السوق بدعم أساسي وعلى هذا النحو يجب أن يتجاهل زيادة متواضعة في معروض أوبك بلاس”.

إنه خيار قد يريح أعضاء أوبك بلاس مثل العراق. تغرق بغداد في أزمة اقتصادية متصاعدة تفاقمت فقط بسبب القيود المفروضة على مبيعات النفط، وتكافح من أجل تجاوز تراكم التخفيضات المتأخرة للإنتاج من عام 2020.

طلب غير مؤكد

ولكن هناك أيضًا حجة لكبح إنتاج البراميل الإضافية.

لم تتح الفرصة لشركات تكرير النفط حتى الآن لامتصاص ارتفاع المعروض هذا الشهر، كما أن سلالة الفيروس الأكثر عدوى تفسد توقعات الطلب.

وبينما لا تتوقع وكالة الطاقة الدولية عدم وجود فائض جديد، فقد حذرت من أن فائض المخزون الحالي سيستمر حتى نهاية العام إذا فتحت أوبك بلاس الصنابير. على الرغم من انتعاش السوق، لا تزال أسعار النفط الخام أقل بكثير من المستويات التي يحتاجها معظم أعضاء أوبك لتغطية الإنفاق الحكومي.

أخيرًا، يجب على أوبك بلاس التغلب على تأثير الرئيس الأمريكي القادم جو بايدن، الذي أشار إلى استعداده لإحياء اتفاق نووي مع إيران يمكن أن يطلق أكثر من مليون برميل يوميًا من صادرات النفط الخاضعة حاليًا للعقوبات الأمريكية.

وقال جيوفاني ستونوفو، المحلل في يو بي إس جروب في زيورخ: “يبدو أن أوبك بلاس تحاول توجيه ناقلة نفط عملاقة عبر مسار ضيق”.