ما الذي يجب أن يبحث عنه المستثمرون عندما يتعلق الأمر باختيار أفضل الأسهم الموزعة؟

تعتقد مورنينغ ستار (Morningstar) أن أفضل الأسهم الموزعة ليست الأسهم ذات التوزيعات الأعلى فقط. وبدلًا من ذلك تقترح على المستثمرين النظر إلى ما هو أبعد من عائد السهم وبدلًا من ذلك اختيار الأسهم ذات الأرباح الدائمة وشراء تلك الأسهم عندما تكون مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية.

يوضح دان ليفكوفيتز الخبير الاستراتيجي في مورنينغ ستار اندكسيز (Morningstar Indexes) : “من المهم جدًا أن تكون انتقائيًا عندما يتعلق الأمر بشراء الأسهم التي تدر أرباحًا ومطاردة العائدات، إن البحث عن المناطق الأكثر ثراءً في السوق يمكن أن يقودك في كثير من الأحيان إلى المناطق المضطربة وفخاخ الأرباح مثل الشركات التي تتمتع بعائد جيد غير مستدام في نهاية المطاف. يجب عليك فحص متانة الأرباح وموثوقيتها للمضي قدمًا.”

يقترح ديفيد هاريل محرر مورنينغ ستار ديفيديند انفيستور (Morningstar DividendInvestor) التركيز على الشركات التي لديها فرق إدارة تدعم استراتيجيات توزيع الأرباح وتفضل الشركات ذات المزايا التنافسية أو الخنادق الاقتصادية.

يقول هاريل: “إن تصنيف الخندق لا يضمن توزيعات الأرباح بالطبع، لكننا رأينا بعض الارتباطات القوية للغاية بين الخنادق الاقتصادية ومتانة توزيعات الأرباح”.

3 علامات على أرباح صحية

ونظرًا لعدم اليقين الاقتصادي المستمر وتقلبات سوق الأسهم، قد يفكر المستثمرون الذين يبحثون عن أفضل الأسهم الموزعة في إضافة أسهم توزيعات أرباح عالية الجودة بأقل من قيمتها الحقيقية إلى محافظهم الاستثمارية. بعد كل شيء تتمتع الشركات عالية الجودة بالاستقرار المالي للحفاظ على أرباحها خلال الفترات الاقتصادية المشكوك فيها ويتم تقليل مخاطر الأسعار عندما يتمكن المستثمرون من شراء أسهم هذه الشركات بسعر رخيص.

أفضل 10 أسهم توزيعات أرباح للشراء

للعثور على أفضل الأسهم الموزعة للأرباح، ننتقل إلى مؤشر مورنينغ ستار ديفيديند يلد فوكس اندكس (Morningstar Dividend Yield Focus Index). تعد الأسهم الموزعة في هذه القائمة من بين أهم مكونات المؤشر كما أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية مع تصنيف السهم بـ 4 و5 نجوم اعتبارًا من 12 مارس /  آذار 2024.

• فيرايزون كوميونيكيشنز
• فيليب موريس الدولي
• بيبسي
• مجموعة ألتريا مو
• بريستول مايرز سكويب
• مدترونيك إم دي تي
• جيليد للعلوم
• بايونير للموارد الطبيعية
• دوك للطاقة
• شركة لوكهيد مارتن

إليك القليل عن كل سهم من أسهم الأرباح الرخيصة بالإضافة إلى بعض مقاييس مورنينغ ستار (Morningstar) الرئيسية. جميع البيانات حتى 12 مارس / آذار 2024.

فيرايزون كميونيكشنز (Verizon Communications)

تصنيف السهم: 4 نجوم

تصنيف الخندق الاقتصادي: ضيق

تصنيف عدم اليقين: متوسط

عائد الأرباح المتأخرة: 6.57%

الصناعة: خدمات الاتصالات

تتصدر شركة فيرايزون (Verizon) القائمة لأفضل الأسهم الموزعة للشراء حيث يتم تداولها بنسبة هائلة تبلغ 26% أقل من تقديرات مورنينغ ستار (Morningstar) للقيمة العادلة البالغة 54 دولارًا للسهم الواحد. كما تعتقد مورنينغ ستار (Morningstar) أن السوق يركز بشكل مفرط على التحديات التي تواجهها شركة فيرايزون (Verizon) لإضافة عملاء لاسلكيين للمستهلكين بنظام الدفع الآجل، كما يقول مدير مورنينغ ستار (Morningstar) مايك هودل. ويقول هوديل إن تحسن التوازن التنافسي في صناعة الاتصالات اللاسلكية سيسمح لشركات النقل الأمريكية الكبرى بتعزيز ربحيتها في السنوات المقبلة. أظهرت نتائج فيرايزون (Verizon) للربع الرابع تدفقات نقدية حرة ممتازة. يلاحظ هودل أن شركة فيرايزون (Verizon) وجهت 60% من التدفقات النقدية لعام 2023 إلى توزيعات الأرباح.

فيليب موريس انترناشيونال (Philip Morris International)

تصنيف السهم: 4 نجوم

تصنيف الخندق الاقتصادي: واسع

تصنيف عدم اليقين: متوسط

عائد الأرباح المتأخرة: 5.43%

الصناعة: التبغ

تعد شركة فيليب موريس انترناشيونال (Philip Morris International) هي الأولى من بين شركتين للتبغ مدرجتين في القائمة لأسهم توزيعات الأرباح الرخيصة حيث يتم تداولها بنسبة 8% أقل من تقديرات مورنينغ ستار (Morningstar) للقيمة العادلة البالغة 103 دولارات. وتهدف الشركة إلى تحقيق أكثر من نصف إيراداتها من المواد القابلة للاحتراق بحلول عام 2025، وهو ما قد يكون طموحًا، كما يقول مدير مورنينغ ستار (Morningstar) فيليب جورهام. كانت نتائج الربع الرابع أعلى قليلًا من توقعاتهم، لكن توجيهات 2024 تشير إلى تباطؤ في نمو الأرباح المعدلة. تتوقع مورنينغ ستار (Morningstar) أن تقوم الشركة بزيادة توزيعات الأرباح بمعدل متوسط ​​مكون من رقم واحد، وذلك تماشيًا مع نمو ربحية السهم والتباطؤ عن معدلها الأخير المكون من رقمين.

بيبسي (PepsiCo)

تصنيف السهم: 4 نجوم

تصنيف الخندق الاقتصادي: واسع

تصنيف عدم اليقين: منخفض

عائد الأرباح المتأخرة: 3.08%

الصناعة: المشروبات – غير الكحولية

تعد شركة بيبسي (Pepsi) أول شركة أرستقراطية لتوزيع الأرباح في قائمة هذا الشهر لأفضل الأسهم الموزعة للشراء. حققت شركة بيبسي (Pepsi) نتائج متباينة في عام 2023 وأصدرت توقعات حذرة لعام 2024، وفقًا لمحلل مورنينغ ستار (Morningstar) دان سو. تعتقد مورنينغ ستار (Morningstar) أن قيمة سهم بيبسي (Pepsi) تبلغ 180 دولارًا، ويتم تداول الأسهم تحت ذلك. لقد قامت شركة بيبسي (Pepsi) برفع أرباحها لمدة 51 عامًا متتاليًا، وتتوقع مورنينغ ستار (Morningstar) أن تظل نسبة التوزيعات عند 70% وأن تزيد مدفوعات الأرباح بنسبة 8% سنويًا على مدار العقد المقبل، كما يقول سو.

ألتريا غروب (Altria Group)

تصنيف السهم: 4 نجوم

تصنيف الخندق الاقتصادي: واسع

تصنيف عدم اليقين: متوسط

عائد الأرباح المتأخرة: 8.92%

الصناعة: التبغ

السهم الأعلى عائدًا لهذا الشهر في القائمة لأفضل الأسهم الموزعة للشراء، يتم تداول ألتريا (Altria) بنسبة 17% أقل من تقديرات مورنينغ ستار (Morningstar) للقيمة العادلة البالغة 52 دولارًا للسهم الواحد. تتبع شركة ألتريا (Altria) الشركة الرائدة في صناعة التبغ في الولايات المتحدة نهجًا متعدد الجوانب لبدائل السجائر، كما يشير جورهام من مورنينغ ستار (Morningstar). ويضيف أن القدرة على التسعير المستمر بما يتجاوز معدل انخفاض حجم السجائر يجب أن تضمن قدرة الشركة على الاستمرار في زيادة إيراداتها وأرباحها. يقول جورهام إن توزيعات الأرباح هي الأولوية القصوى لتخصيص رأس المال للشركة مع هدف محدد لنسبة التوزيع يبلغ 80%.

أفضل 3 أسهم ذات توزيعات أرباح يفضلها مديرو الأموال

بريستول مايرز سكويب (Bristol-Myers Squibb)

تصنيف السهم: 4 نجوم

تصنيف الخندق الاقتصادي: واسع

تصنيف عدم اليقين: متوسط

عائد الأرباح المتأخرة: 4.25%

الصناعة: مصنعو الأدوية – عام

أول سهمين من أسهم شركات الأدوية المدرجة في القائمة لأسهم توزيعات الأرباح المقومة بأقل من قيمتها للشراء، يتم تداول شركة بريستول مايرز سكويب (Bristol-Myers Squibb) بنسبة 14% أقل من تقديرنا للقيمة العادلة البالغ 63 دولارًا. لقد قامت الشركة ببناء محفظة قوية من الأدوية وخط أنابيب قوي من خلال عمليات الاستحواذ الماهرة، كما يوضح مدير مورنينغ ستار (Morningstar) داميان كونوفر. إن تشكيلتها من الأدوية المحمية ببراءات الاختراع وقوة المبيعات الراسخة ووفورات الحجم تدعم تصنيفها الخندق الواسع. في حين أن نسبة دفع تعويضات الشركة البالغة 30% تقع تحت متوسط ​​الصناعة البالغ 50%، فإن مورنينغ ستار (Morningstar) تعتقد أن المستوى صحيح تقريبًا، حيث أن خسائر براءات الاختراع القادمة ستدفع نسبة الدفع إلى أقرب إلى المتوسط ​​على مدى السنوات الخمس المقبلة، كما يخلص كونوفر.

ميدترونيك (Medtronic)

تصنيف السهم: 4 نجوم

تصنيف الخندق الاقتصادي: واسع

تصنيف عدم اليقين: متوسط

عائد الأرباح المتأخرة: 3.21%

الصناعة: الأجهزة الطبية

يتم تداول أسهم ميدترونيك (Medtronic) بنسبة 23% أقل من تقديرات مورنينغ ستار (Morningstar) للقيمة العادلة البالغة 112 دولارًا. تشرح ديبي وانغ كبيرة محللي مورنينغ ستار (Morningstar) أن أكبر شركة مصنعة للأجهزة الطبية هي شريك رئيسي لعملائها في المستشفيا، وذلك بفضل مجموعة منتجاتها المتنوعة التي تستهدف مجموعة واسعة من الأمراض المزمنة. وتضيف أن خطط شركة ميدترونيك (Medtronic) لفصل أعمالها المتعلقة بمراقبة المرضى وابتكارات الجهاز التنفسي لن تؤدي إلا إلى مساعدة الشركة على التركيز بشكل أكبر نحو الأسواق الأسرع نموًا. قامت شركة ميدترونيك (Medtronic) برفع أرباحها لمدة 46 عامًا متتاليًا مما أكسبها مكانة أرستقراطية في توزيع الأرباح.

جيليد للعلوم (Gilead Sciences)

تصنيف السهم: 4 نجوم

تصنيف الخندق الاقتصادي: واسع

تصنيف عدم اليقين: متوسط

عائد الأرباح المتأخرة: 4.00%

الصناعة: مصنعو الأدوية – عام

يتم تداول أسهم جيليد (Gilead) بنسبة 23% أقل من تقديرات مورنينغ ستار (Morningstar) للقيمة العادلة البالغة 97 دولارًا للسهم الواحد. تحقق الشركة هوامش ربح متميزة من خلال محفظتها الخاصة بفيروس نقص المناعة البشرية وفيروس التهاب الكبد الوبائي (سي) وتدعم محفظتها وخط الأنابيب تصنيفًا واسعًا للخندق، كما تقول كارين أندرسن الخبيرة الاستراتيجية في مورنينغ ستار (Morningstar). وكانت نتائج الربع الرابع متوافقة مع توقعات مورنينغ ستار (Morningstar). قامت الشركة بزيادة أرباحها بشكل مطرد مع مرور الوقت وتبلغ نسبة الدفع حوالي 50% وهو ما تصفه أندرسن بأنه “معقول”.

بايونير ناتشرال ريسورسيز (Pioneer Natural Resources)

تصنيف السهم: 4 نجوم

تصنيف الخندق الاقتصادي: ضيق

تصنيف عدم اليقين: متوسط

عائد الأرباح المتأخرة: 4.49%

الصناعة: النفط والغاز والتنقيب والإنتاج

تعد شركة بايونير ناتشرال ريسورسيز (Pioneer Natural Resources) بمثابة أسهم رخيصة الثمن للشراء، حيث يتم تداولها بنسبة 11% أقل من تقديرات مورنينغ ستار (Morningstar) للقيمة العادلة البالغة 274 دولارًا. سيتم الاستحواذ على شركة بايونير (Pioneer) بواسطة إكسون موبايل (Exxon Mobil) خلال الربع الثاني من عام 2024 في صفقة شاملة للأسهم. يمثل تقدير مورنينغ ستار (Morningstar)  للقيمة العادلة لأسهم بايونير (Pioneer) منتج أسهم إكسون (Exxon) التي سيحصل عليها مساهمو بايونير (Pioneer) وتقدير القيمة العادلة الخاص بشركة إكسون (Exxon)، كما يوضح مدير مورنينغ ستار (Morningstar) جوش أجيلار.

دوك إنرجي (Duke Energy)

تصنيف السهم: 4 نجوم

تصنيف الخندق الاقتصادي: ضيق

تصنيف عدم اليقين: منخفض

عائد الأرباح المتأخرة: 4.29%

الصناعة: المرافق – الكهرباء المنظمة

يتم تداول سهم دوك إنرجي (Duke Energy) بنسبة 15% أقل من تقديرات مورنينغ ستار (Morningstar) للقيمة العادلة البالغة 112 دولارًا. تعد شركة دوك (Duke) واحدة من أكبر المرافق الخاضعة للتنظيم في الولايات المتحدة وقد نجحت في إنشاء خندق اقتصادي ضيق بسبب البيئات التنظيمية البناءة التي تعمل فيها الكثير من أعمالها المنظمة والأساسيات الاقتصادية الأفضل من المتوسط ​​في مناطقها الرئيسية، كما يوضح الخبير الاستراتيجي في مورنينغ ستار (Morningstar) أندرو بيشوف. ويضيف أن الميزانية العامة للشركة قوية وسياسة توزيع الأرباح التي تتبعها والتي تقضي بتوزيع 65% إلى 75% من الأرباح مناسبة.

لوكهيد مارتن (Lockheed Martin)

تصنيف السهم: 4 نجوم

تصنيف الخندق الاقتصادي: واسع

تصنيف عدم اليقين: متوسط

عائد الأرباح المتأخرة: 2.83%

الصناعة: الفضاء والدفاع

قامت شركة لوكهيد مارتن (Lockheed Martin) بتجميع قائمة مورنينغ ستار (Morningstar) لأفضل الأسهم الموزعة للشراء وهي وافد جديد إلى القائمة هذا الشهر أيضًا. كمراهنة على صناعة الدفاع من الصعب التغلب على شركة لوكهيد (Lockheed) ذات الخندق الواسع، كما يقول المحلل في مورنينجستار نيكولاس أوينز. ويوضح قائلًا: “الأكبر ليس دائمًا هو الأفضل، لكن شركة لوكهيد (Lockheed) (والمستثمرين) يستفيدون من الحجم الهائل لعقودها التي تبلغ قيمتها عشرات المليارات من الدولارات والتي توفر إيرادات وأرباحًا محددة على مدى عقود من الزمن.” ونظرًا للميزانية العامة للشركة التي تتم إدارتها بشكل متحفظ ونموذج الأعمال المستقر والتاريخ القوي في إعادة رأس المال إلى المساهمين فمن المرجح أن تظل توزيعات الأرباح أولوية. تعتقد مورنينغ ستار (Morningstar) أن قيمة السهم تبلغ 482 دولارًا ويتم تداول الأسهم بنسبة 10% أقل من ذلك.

اقرأ أيضًا عودة السوق الصاعدة في اليابان.. ما الأسهم الواعدة؟

المصدر: مورنينغ ستار