لقد كان عامًا جيدًا بشكل عام بالنسبة للمستثمرين، ولكنه لم يكن كذلك بالنسبة لكل الأسهم. هناك 180 سهمًا مدرجًا في الولايات المتحدة تبلغ قيمتها السوقية أكثر من 200 مليون دولار انخفضت بنسبة 50% على الأقل هذا العام. وسيستمر بعضها في الانزلاق حتى عام 2024، لكن بعض هذه الأسهم تعد فرصًا.

انخفضت أسعار تشيوي (Chewy) وسليب نمبر (Sleep Number) وتشيغ (Chegg) بنسبة 50% و64% و59% على التوالي هذا العام. سيتعين عليهم مضاعفة أسعارهم لمجرد العودة إلى ما كانوا عليه في بداية عام 2023. لذا دعنا نتعرف على الأسباب التي قد تجعلهم يحظون بسنة ناجحة في عام 2024.

تشيوي (Chewy)

شهدت شركة التجزئة الرائدة عبر الإنترنت والمتخصصة في منتجات الحيوانات الأليفة انخفاض سهمها إلى النصف، لكن الأمر ليس كما لو أن أعمالها تتدحرج أو تموت. لا تزال تشيوي (Chewy) تنمو وهي حتى الآن مربحة.

ارتفع صافي المبيعات بنسبة 14% في الربع المالي الأخير، و15% في الفترة السابقة لذلك. تستمر شركة تشيوي (Chewy) في تحقيق مكاسب أعلى من 10% في الإيرادات، وهذا منذ طرحها العام الأولي منذ أكثر من أربع سنوات. كما أنها أصبحت الآن مربحة. وفي تطور مثير للاهتمام، كان المحللون يضعون نموذجًا للخسارة في جميع هذه التقارير الستة.

لقد كان نمو تشيوي (Chewy) مستقرًا، حيث سجل 13% إلى 15% في كل من الأرباع الستة المربحة الأخيرة. إذن لماذا انخفض تداول تشيوي (Chewy) بنسبة 50% في عام 2023 على الرغم من استقرارها؟ السبب الأكبر هو أن قاعدة عملائها النشطة متوقفة. إن عدد العملاء البالغ عددهم 20.4 مليونًا الذين كانت تخدمهم في الربع المالي الثاني هو أقل بنسبة 0.6% عما كان عليه تشيوي (Chewy) قبل عام. أشارت تشيوي (Chewy) أيضًا في آخر مكالمة أرباح لها إلى أن بعض عملائها كانوا يتخذون قرارات أكثر وعيًا بالقيمة فيما يتعلق بأغذية الحيوانات الأليفة، وهو أمر يمكن أن يؤثر على هوامش متاجر التجزئة الإلكترونية وكذلك جميع أسهم الشركات المتخصصة في أغذية الحيوانات الأليفة.

إن عمليات بيع أسهم الشركة لا تزال تبدو مبالغ فيها. لا يزال صافي المبيعات يرتفع بنسبة 14% في أحدث تقرير له على الرغم من الانخفاض الطفيف في عدد العملاء النشطين لأن الحساب المتوسط ​​كان ينفق أكثر بنسبة 15%. شهدت منصة تشيوي (Chewy’s Autoship التي تشجع الولاء من خلال التخفيضات على عمليات الشراء المتكررة المجدولة تلقائيًا ارتفاعًا في حجم مبيعاتها بنسبة 18% خلال العام الماضي. تدعو توجيهات تشيوي (Chewy) إلى تباطؤ نمو الإيرادات إلى وتيرة تتراوح بين 8% و9% – مما يضع حدًا لخطها – لكن السوق شهد تجاوز تشيوي (Chewy) لتوقعاتها المحافظة من قبل.

إن القطط والجراء التي رعاها الناس خلال الأيام الأولى للوباء لن تختفي، وهي أكبر حجمًا وأكثر جوعًا الآن. في اللحظة التي تستطيع فيها تشيوي (Chewy) زيادة قاعدة عملائها مرة أخرى، سوف يتبعها السهم. على طول الطريق، تتجه نحو كندا وتتحول إلى عروض ذات هامش أعلى تشمل رعاية الحيوانات الأليفة والإعلانات المدعومة. ليس كل كلب لديه يوم خاص به، ولكن يجب أن تتعافى تشيوي (Chewy) في العام المقبل. ويأتي الاختبار الكبير التالي الأسبوع المقبل عندما تعلن عن نتائجها المالية للربع الثالث.

سليب نمبر (Sleep Number)

تستمر سليب نمبر (Sleep Number) في الانخفاض. جاءت الضربة الأخيرة هذا الأسبوع عندما تم طرد السهم من مؤشر ستاندرد آند بورز 600 (S&P 600)، وهو المؤشر ذو رأس المال الصغير. وكانت نتائج الربع الثالث التي نشرتها في وقت سابق من هذا الشهر بمثابة كابوس مزعج. كانت سليب نمبر (Sleep Number) أقل بكثير من توقعات السوق، كما أدى تراجع الطلب على الأسرّة الفاخرة إلى قيامها بمراجعة توجيهاتها للعام بأكمله إلى الأسفل بشكل حاد. وهي الآن تستعد للمستثمرين لخسارة، بانخفاض من 1.25 دولارًا إلى 1.75 دولارًا للسهم في الأرباح التي كانت تستهدفها خلال الصيف.

لقد مر سليب نمبر (Sleep Number) بمجموعة كاملة من العروض المالية منذ الوباء. تم بيع مراتب تحسين النوم بشكل سريع في عامي 2020 و2021 حيث كان الأشخاص الذين يحتمون في أماكنهم يستثمرون في تحسين نوعية حياتهم المنزلية. انتهت سلسلة نمو الإيرادات السنوية الإيجابية عند 12 عامًا في عام 2022 عندما أدت قيود سلسلة التوريد إلى تراكم الطلبات المتأخرة. إنها الآن مشكلة طلب، حيث أن سوق العقارات الهادئة والمستهلكون المترددون في إنفاق أربعة أرقام على سرير “ذكي” عالي التقنية يؤثرون على المبيعات.

الجانب الإيجابي هنا هو أن السهم يتداول عند أدنى مستوى له منذ 12 عامًا هذا الأسبوع. الحبر الأحمر يمثل مشكلة، والديون الكبيرة لسليب نمبر (Sleep Number) سوف تستحق المراقبة. ومع ذلك، يتم بيع السهم الآن بأقل من ضعف ما كسبه في عام 2020 أو 2021. ومع استقرار أسعار الفائدة وانتعاش سوق العقارات، فلا تتفاجأ إذا كان سهم سليب نمبر (Sleep Number) واحدًا من أكبر قصص الانتعاش لعام 2024.

تشيغ (Chegg)

انخفضت أسهم تشيغ (Chegg) بنسبة 48% في يوم تداول واحد فقط في شهر مايو / أيار عندما حذرت من أن – وبشكل أكثر تحديدًا، تشات جي بي تي (ChatGPT) من أوبن ايه آي (OpenAI) – كان يعطل نمو المشتركين في خدمة الدروس الخصوصية التي تمزج بين- طلب المساعدة مع المدربين البشريين.

إن السبب الذي يدعو إلى التفاؤل هو أن هذا الاتجاه لم يتدهور بالفعل بسبب الضعف الذي بدأ يظهر في أوائل العام الماضي. انخفضت الإيرادات بنسبة 2% إلى 7% لستة تقارير متتالية، وكان انخفاض الشهر الماضي بنسبة 4% في الربع الأخير في منتصف تلك الحزمة. ارتفعت توقعات الأرباح منذ آخر تحديث مالي لها، ويتم تداول تشيغ (Chegg) بأقل من 10 أضعاف الأرباح المعدلة والآجلة.

اقرأ أيضًا السيارات الكهربائية تدخل الصراع الحزبي في الولايات الأمريكية المتأرجحة

المصدر: ذا موتلي فول