ارتفع مؤشر المعادن الشهري (MMI) للنحاس بنسبة متواضعة وصلت إلى 1.09% من يونيو / حزيران إلى يوليو / تموز. وجاء ارتفاع أسعار النحاس بعد تعثر مسيرته الشهر الماضي. بعد 22 يونيو / حزيران، بدأت الأسعار في التصحيح، ووصلت إلى أدنى مستوياتها بنهاية الشهر. ثم حققت مكاسب متواضعة خلال الأسبوع الأول من يوليو / تموز. لا يدعم اتجاه السعر الحالي اتجاهًا قويًا بدرجة كافية لأي من الجانبين، مما يترك السوق غير مؤكد وعرضة للتقلبات على المدى القصير. ومع ذلك، ففي بداية الشهر، بدأت أسعار النحاس الحالية في تشكيل أنماط صعودية تظهر احتمالية انعكاس الاتجاه الصعودي. يجب أن تستمر حركة سعر النحاس في الصعود واختراق مستويات المقاومة لإنشاء اتجاه صعودي ذا مغزى.

أسعار النحاس تنخفض وسط نقص التحفيز الصيني

بعد تعثر ارتفاع الأسعار الشهر الماضي وفشله في تجاوز أعلى مستوى في منتصف أبريل / نيسان، تبدو أسعار النحاس غير مؤكدة اتجاهًا. أثبتت تدابير التحفيز من الصين، والتي تضمنت سلسلة من تخفيضات أسعار الفائدة، أنها قليلة جدًا للحفاظ على الاختراق الصعودي، حيث بدأت الأسعار في الارتداد إلى نطاق تداولها الحالي.

افترضت الأسواق أن المزيد من التحفيز سيأتي بعد خطوات بكين الأولية، والتي كانت متواضعة للغاية. ومع ذلك، فإن هذه لم تتحقق بعد على الرغم من تصريحات العديد من السلطات التي أججت هذه التوقعات. صرح رئيس مجلس الدولة لي تشيانغ في اجتماع مع الاقتصاديين أنه سيتم الإعلان عن التحفيز “المستهدف والشامل والمنسق جيدًا” “في الوقت المناسب”.

ومع ذلك، فإن تعيين الصين في أوائل شهر يوليو / تموز بان غونغ شينغ كرئيس جديد لبنك الشعب الصيني يشير إلى أن السياسة النقدية الحالية من المرجح أن تظل دون تغيير. وكان بان قد أشار في وقت سابق إلى دفاعه عن اختيار بنك الشعب الصيني “الحفاظ على سياسة نقدية طبيعية” دون إجراء تعديلات كبيرة على أسعار الفائدة. إن جزء من مشكلة الصين هو الفارق الحالي بين اليوان والدولار الأمريكي. في الواقع، وصل اليوان مؤخرًا إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من 15 عامًا مقابل الدولار. ومع استمرار العديد من البنوك المركزية في تشديد السياسة النقدية، فإن أي تخفيضات كبيرة من جانب بنك الشعب الصيني ستشكل خطرًا لمزيد من التراجع لليوان.

تباطؤ النمو الصناعي في الصين واستمرار الانكماش في الولايات المتحدة

بدون أي تحفيز إضافي، تباطأ نمو قطاع التصنيع الصيني في يونيو / حزيران. في الواقع، انخفض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الصيني كايشين (Caixin) من 50.9 في مايو / أيار إلى 50.5. ومع ذلك، فإن الإحصاءات الرسمية ترسم صورة أسوأ. على الرغم من ارتفاع مؤشر مديري المشتريات الصناعي التابع للمكتب الوطني للإحصاء من مايو / أيار، إلا أنه ظل في حالة انكماش للشهر الثالث على التوالي عند 49.0. وفي الوقت نفسه، لم يظهر أي من المؤشرين أي قفزة كبيرة في الطلبات الجديدة، على الرغم من أن مؤشر مديري المشتريات كايشين (Caixin) أظهر بعض النمو المعتدل.

نظرًا لأن القطاعات الصناعية في الصين لا يقدم سوى القليل من الميل إلى ارتفاع الطلب على النحاس، استمر قطاع التصنيع في الولايات المتحدة في الانكماش. وقد أدى هذا إلى إعاقة أي نمو ذي مغزى لأسعار النحاس. على سبيل المثال، شهد شهر يونيو / حزيران الشهر الثامن على التوالي من الانكماش لمؤشر آي إس إم (ISM) الصناعي لمديري المشتريات في الولايات المتحدة. في ذلك الشهر، انخفض المؤشر من 46.9 في مايو / أيار إلى 46.0، وهي أدنى قراءة منذ يونيو / حزيران 2020. وشهد مؤشر الإنتاج أكبر انخفاض بين المؤشرات الفرعية، حيث انخفض 4.4 نقطة مئوية إلى 51.1.

على الرغم من ضعف التصنيع الذي شهد ارتفاع النحاس الشهر الماضي، فقد توقفت الأسعار عن استئناف الانخفاض الذي شوهد خلال مايو / أيار وأبريل / نيسان. وفي الوقت نفسه، ساعد انخفاض مستويات مخزون بورصة لندن للمعادن في الحد من الخسائر بما يكفي لجذب الأسعار جانبًا. بعد أن ارتفعت إلى أعلى مستوى لها منذ نوفمبر / تشرين الثاني 2022 في 7 يونيو / حزيران، شهدت الأسهم انخفاضًا حادًا خلال الفترة المتبقية من الشهر. وقد أدى ذلك إلى انخفاض بنسبة 37% في ثلاثة أسابيع، مما أدى إلى تراجع المخزونات إلى أدنى مستوياتها منذ أواخر أبريل / نيسان.

بشكل عام، مستويات المخزون لها ارتباط ضئيل تقريبًا بأسعار النحاس. ومع ذلك، بدا أن العرض الضيق كفيل بأن يتسبب في عودة صناديق الاستثمار إلى صافي المراكز الطويلة بعد الجلوس على المكشوف الصافي في بداية الشهر. وفي الوقت نفسه، بقيت المشاريع التجارية قصيرة الأجل في نهاية يونيو / حزيران، مما يشير إلى عدم وجود إجماع حقيقي في السوق بشأن مصير أسعار النحاس. لا يزال الضعف المستمر في الغرب يمثل عبئًا قويًا على الطلب على النحاس، وبالتالي الأسعار. ونتيجة لذلك، يعتمد الكثير على ما إذا كانت الصين قادرة على إخراج نفسها من الركود الحالي أم لا.

اقرأ أيضًا استمرارًا لعمليات التسريح.. مايكروسوفت تقتطع مئات الوظائف الإضافية

المصدر: أويل برايس