بعد ارتفاع أسعار الألمنيوم في الربيع وأوائل الصيف، إرتفعت معناويات المتفائلين، معتقدين أن المبادرات “الخضراء” مثل المركبات الكهربائية والطاقة المتجددة وتكنولوجيا نقل الطاقة المرتبطة بها من شأنها أن تدفع سعر المعدن إلى الارتفاع. ومع ذلك، وعلى عكس توقعاتهم، استمر سعر بورصة لندن للمعادن في الانخفاض بشكل مطرد منذ أوائل يونيو / حزيران، وهو الاتجاه الذي انعكس على بورصة شنغهاي للمعادن في الصين. ويترك هذا الانخفاض مشتري الألمنيوم غير متأكدين من الأسعار المستقبلية. في الواقع، يتعين على الكثيرين الآن أن يتساءلوا عن العوامل التي تحرك السوق حقًا في ظل تراجع الطلب على التقنيات الجديدة.

كان الحماس يعتمد إلى حد كبير على ارتفاع الاستهلاك الصيني. وباعتبارها أكبر مستهلك للألمنيوم في العالم، فإن التباطؤ الاقتصادي في الصين والطلب المخيب للآمال في المقابل أثر بشكل كبير على أسعار الألمنيوم. وعلى الرغم من توقعات التحفيز المعتدل من بكين، فإن الزيادة المتوقعة في نشاط الربيع لم تحدث بعد.

وفي الوقت نفسه، كانت الاستثمارات في المبادرات الخضراء سواء في الاستهلاك الخاص أو المشاريع التجارية، فاترة. وهذا صحيح بشكل خاص في أوروبا، حيث يستمر النمو الاقتصادي البطيء في إعاقة الاستثمار عبر قطاعات متعددة. في غضون ذلك، تشير مؤشرات مديري المشتريات التصنيعية الضعيفة إلى ضعف النشاط الصناعي في كل من أوروبا والولايات المتحدة، مما يزيد من العبء على أسعار الألومنيوم.

ارتفاع أسعار الألومنيوم يقابله فائض العرض

دفعت أسعار الألومنيوم المرتفعة في الربع الأول إلى إعادة تخزين بعض المخزونات على الرغم من أن المستهلكين بدأوا العام بمخزون أكبر مما قد يحتاجون إليه على الأرجح. كما أدى الطلب الضعيف إلى زيادة مخزونات الألومنيوم الأولية في المستودعات المسجلة في بورصة لندن للمعادن، مما أدى إلى إحباط المعنويات ووضع ضغوط على الأسعار.

وعلى الرغم من الهوامش الضئيلة والطلب الضعيف، وصلت الصين مؤخرًا إلى مستويات قياسية من إنتاج الألومنيوم، غير مقيدة بقيود الجفاف في العام الماضي على الطاقة الكهرومائية. وفي الوقت نفسه، ساهمت المستويات المرتفعة من الواردات الرخيصة من روسيا أيضًا في خلق حالة العرض الزائد.

على مدار العامين الماضيين، أصبحت علاوة بورصة شنغهاي للمعادن على بورصة لندن للمعادن كبيرة جدًا لدرجة أنها عززت تدفقات الألومنيوم إلى الصين، حيث ارتفعت واردات الألومنيوم غير المشغول والمنتجات بنسبة 27.5% حتى الآن منذ أكتوبر / تشرين الأول 2023. حتمًا، فأدى هذا التدفق إلى خفض سعر بورصة شنغهاي للمعادن أكثر من بورصة لندن للمعادن.

في ميتال ماينر (MetalMiner) تمت كثيرًا مناقشة الارتباط العكسي بين الدولار الأمريكي وأسعار السلع الأساسية. في حين أن هذا لا يكون صحيحًا دائمًا، يمكن القول إن قوة الدولار الأمريكي ضغطت على أسعار المعادن بشكل عام.

قد لا تؤتي مصادر الطاقة المتجددة ثمارها إلا لاحقًا

من الناحية الواقعية، كان الطلب من المبادرات الخضراء دائمًا احتمالًا طويل الأجل. لقد تقدم المضاربون على أنفسهم، متوقعين ارتفاع أسعار الألومنيوم والنحاس قريبًا بسبب مصادر الطاقة المتجددة والمركبات الكهربائية. إذا تحقق الطلب على الطاقة المتجددة (أو عندما يتحقق)، فمن المرجح أن يكون ذلك في الجزء الأخير من العقد.إن التراجع عن التشريعات يحدث بالفعل، في حين تشهد أهداف وإعانات السيارات الكهربائية تخفيضات في بيئة ميزانية ضيقة في جميع أنحاء أوروبا.

في هذه الأثناء، يواصل المصانع والتجار التمسك بأملهم في تحقيق بعض الاستقرار في مستويات الأسعار. وفي الوقت نفسه، لا يستطيع المستهلكون الاستفادة الكاملة من انخفاض الأسعار بسبب ضعف الطلب ومستويات المخزون المرتفعة.

حاليًا، لا يستفيد السوق من أي شخص تقريبًا ولكن على الأقل يمكن للمستهلكين الحفاظ على التزاماتهم المستقبلية خفيفة، حيث يبدو أن هناك القليل في الأفق خلال الأشهر المقبلة لدعم الأسعار

اقرأ أيضًا: أعلى 5 أسهم من حيث أرباح النفط والغاز لهذا الصيف
المصدر: أويل برايز