سيكون هذا الصيف مكلفًا لأولئك الذين يقضون إجازاتهم في الخارج، حيث أصبح الطلب على السفر الدولي مزدهرًا، وكذلك أسعار تذاكر الطيران وغرف الفنادق.

سيؤثر ذلك على جيوب المستهلكين، ولكنه من المفترض أن يدفع العديد من الأسهم إلى الأمام خلال الأشهر المقبلة.

من أهم النقاط المستفادة من موسم أرباح شركات الطيران أن الطلب الدولي على الصيف نشط، حيث تجاوز الطلب المحلي، والذي يبدو أنه بدأ في العودة إلى طبيعته بعد طفرة ما بعد الجائحة في عام 2022.

يعد عدم اليقين بشأن الطلب المحلي مصدر قلق رئيسي لأسهم شركات الطيران. ولكن هناك القليل من الشك في أن السفر إلى الخارج سيحقق إيرادات قوية لشركات النقل الكبرى خلال الربعين المقبلين. لكن المسافرين سيدفعون ثمنها.

يبلغ متوسط ​​سعر الرحلة ذهابًا وإيابًا إلى أوروبا حاليًا 1,032 دولارًا أمريكيًا، وهذا أعلى بنسبة 24% من نفس الوقت في عام 2019. كما ارتفعت أسعار تذاكر الطيران إلى آسيا بأكثر من 60% على مستويات ما قبل الجائحة عند 1،619 دولارًا، وفقًا لوكالة السفر عبر الإنترنت هوبر (Hopper). تقول الشركة إن التذاكر عادة ما يتم حجزها قبل شهر أو شهرين في حالة السفر الدولي على عكس السفر المحلي ذا الإشعار الأقصر بكثير.

قال هايلي بيرغ كبير الاقتصاديين في هوبر (Hopper): “إن المسافرون الدوليون معرضون لبعض الصدمات الطويلة هذا العام، إن ارتفاع الطلب وانخفاض العرض على المسارات الدولية يدفعان أسعار الطيران إلى أعلى مستوياتها في خمس سنوات على الأقل”.

الخطوط الجوية

من بين شركات الطيران الأمريكية الكبرى، تبرز يونايتد إيرلاينز (United Airlines) لتعرضها للسفر الدولي. قالت الشركة الشهر الماضي أنها توسع طاقتها الخارجية بنسبة 25% لتلبية الطلب المتزايد، حيث سجلت قفزة بنسبة 15% في حجوزات السفر خارج الولايات المتحدة.

تكلمت الإدارة أيضًا بلهجة متفائلة في مكالمة أرباح الربع الأول للشركة. لكن وول ستريت ما زالت تعتقد أن شركة الطيران لن تفي بتوجيهاتها للعام بأكمله فيما يتعلق بأرباح تتراوح بين 10 دولارات و12 دولارًا للسهم، حيث يتوقع المحللون أن تكون ربحية السهم 9.06 دولار، وفقًا لفاكت ست (FactSet). قد يكون ذلك بسبب عدم اليقين على مستوى الاقتصاد الكلي والمخاوف من أن الإنفاق على السفر قد يضعف.

لذلك، قد يؤدي الصيف القوي إلى مراجعات صعودية وتعزيز في مكاسب للسهم.

قال كونور كننغهام المحلل لدى ميليوس ريسيرش (Melius Research) في مذكرة بعد أرباح الشركة في الربع الأول الشهر الماضي: “إن استراتيجية يونايتد (United) الدولية عامل مميز. إنها الشركة الأفضل للاستفادة من قوة الطلب الدولي”، مشيرًا إلى أن السفر إلى الخارج يمثل 39% من إيرادات الشركة لعام 2019. يوصي كننغهام بشراء سهم الشركة، ويرى ان السعر المستهدف له يبلغ 58 دولارًا.

ارتفع السهم بنسبة 18% حتى الآن هذا العام، لكنه لا يزال أقل بنسبة 19% عن أعلى مستوى له في 2023 في مارس / آذار.

الفنادق

مع كل هذا الطلب المكبوت، يحتاج المسافرون إلى مكان للإقامة عند وصولهم إلى وجهتهم. وهذا يعني أنه يجب أن يكون صيفًا جيدًا لأصحاب الفنادق.

إن العلامات على ذلك موجودة بالفعل. لقد كشفت أرباح الربع الأول عن ارتفاع أسعار الغرف وتحسن مستويات الإشغال والإيرادات القوية لكل غرفة متاحة (RevPAR)، وهو مقياس يتم مراقبته عن كثب على مستوى الصناعة.

ارتفعت حجوزات الفنادق الدولية أكثر من 300% هذا العام مقارنة بعام 2022، وفقًا لبيانات من ايه ايه ايه (AAA) الشهر الماضي. تعد لندن الوجهة الخارجية الأكثر شعبية للمسافرين من الولايات المتحدة، حيث قفزت الحجوزات بما يقارب 350%.

مع وضع ذلك في الاعتبار، يمكن أن تكون مجموعة الفنادق في المملكة المتحدة ويتبريد (Whitbread) واحدة من الشركات التي يجب مراقبتها. قال مالك فندق بريمير إن (Premier Inn) أن أداء إيراداته في لندن قد انتعش بسرعة في الأرباع الأخيرة، بسبب زيادة الطلب حيث عاد الناس إلى العمل في مكاتب المدينة. من المرجح أن يستمر هذا التحرك، وفي حين أنه من المفترض أن يرتفع الطلب على الإجازات في الصيف. ارتفع السهم بنسبة 27% في عام 2023، لكن المحللين يرون أن الأسهم تستعد لزيادة أخرى بنسبة 7%، وفقًا لتقديرات فاكت ست (FactSet).

تشهد شركة ماريوت (Marriott International) بالفعل فائدة من ذلك، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 34% في الربع الأول. وقال الرئيس التنفيذي أنتوني كابوانو: “إن رفع قيود السفر في جميع أنحاء آسيا والمحيط الهادئ، لا سيما في الصين، عزز بشكل كبير الطلب في الربع الأول في المنطقة”.

رفعت ماريوت (Marriott) من توجيهاتها للعام بأكمله بشأن الإيرادات القوية لكل غرفة متاحة، مشيرة إلى انتعاش “أسرع من المتوقع” في الأسواق الدولية واتجاهات حجز قوية على مستوى العالم.

قال سي باتريك سكولز المحلل في ترويست (Truist) أن تعافي الصين لا يزال أمامه مجال للذهاب إليه، خاصة مع السفر الوافد من وجهات دولية. يرى محللو ترويست (Truist) أيضًا المسافرين الصينيين الذين يزورون مناطق ماريوت الرئيسية – الولايات المتحدة وأوروبا – كعامل مؤثر في عامي 2024 و2025. أوصى المحللون بتعليق السهم ولكنهم رفعوا السعر المستهدف من 205 دولار إلى 213 دولار في وقت سابق هذا الأسبوع.

مواقع السفر

قدمت أرباح من بوكينغ هولدينغز (Booking Holdings) وإكسبيديا غروب (Expedia Group) في نهاية الأسبوع الماضي دليلاً آخر على ارتفاع الطلب في الصيف في ربع قياسي.

لقد سجلت بوكينغ (Booking) إيرادات قدرها 3.8 مليار دولار مع ارتفاع إجمالي الحجوزات بنسبة 44% على أساس سنوي إلى 39.4 مليار دولار، وهو رقم ربع سنوي قياسي. كذلك حققت شركة إكسبيديا (Expedia) رقمًا قياسيًا لإيرادات الربع الأول بلغ 2.67 مليار دولار، حيث ارتفع إجمالي الحجوزات بنسبة 20% إلى 29.4 مليار دولار. كما سجلت حجوزات الإقامة مستوى ربعي قياسي يبلغ 21.2 مليار دولار.

ومع ذلك، قد يكون من الصعب أن يرتفع سهم بوكينغ (Booking) أكثر، حيث ارتفعت الأسهم بما يقرب من 30% هذا العام ويتم تداولها بالقرب من أعلى مستوياتها على الإطلاق.

من ناحية أخرى، تأخر سهم شركة إكسبيديا (Expedia) – حيث ارتفع بأقل من 2% في عام 2023 قبل إعلان أرباحها، مما أدى إلى ضعف أداء مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500). قد تمهد الأرباح القوية الطريق للسهم لكسب بعض الأرض من منافسه.

ومع ذلك، من غير المرجح أن يكون النمو في الأرباع القادمة مرتفعًا، نظرًا للفترات الأكثر صرامة، حيث قالت جولي ولين المديرة المالية لشركة إكسبيديا (Expedia) في مكالمة أرباح الشركة: “من المهم أن نتذكر أنه على الرغم من استمرارنا في رؤية طلب قوي على السفر، فإننا نتوقع أن يتراجع النمو السنوي على المدى القصير إلى نطاق يتراوح بين 4% و6% – مدفوعًا بمقارنة أقوى، حيث كانت الشركات أقوى في العام الماضي بعد الانتعاش الفوري الذي تلا انحصار تفشي المتحور أوميكرون”.

من المؤكد أن وول ستريت متفائلة. يستهدف المحللون الذين يغطون إكسبيديا (Expedia) سعرًا مستهدفًا للسهم يبلغ 126.24 دولارًا أمريكيًا، أي بارتفاع بنسبة 42% عن سعر يوم الخميس، وفقًا لبيانات فاكت ست (FactSet).

اقرأ أيضًا بعد الإعلان عن الأرباح.. بعض الأسهم التي يوصي محللو مورنينغ ستار بشرائها

المصدر: بارونز