قالت سلسلة البقالة الفرنسية كارفور (Carrefour) الأسبوع الماضي إنها ستتوقف عن بيع مجموعة من منتجات شركة بيبسي (PepsiCo) بسبب “الزيادات غير المقبولة في الأسعار”. وقالت الشركة لصحيفة وول ستريت جورنال إنها هي التي توقفت عن تزويد متاجرها.

كانت هذه المواجهة العامة بمثابة شهادة على تضخم أسعار المواد الغذائية في أوروبا الذي لا يزال مرتفعًا حتى مع تباطؤ مكاسب الأسعار في الولايات المتحدة. لكن شركات مثل بيبسي (PepsiCo) ترفع الأسعار لسبب واحد بسيط: وهو أن المستهلكين لم يخفضوا مشترياتهم كثيرًا حتى الآن.

إن أرقام أرباح شركة بيبسي (PepsiCo) واضحة: فهي تجني الكثير من المال في أوروبا على الرغم من شكاوى المستهلكين والسياسيين ومحلات البقالة بشأن الأسعار المرتفعة.

في الربع المالي الأخير المنتهي في 9 سبتمبر / أيلول، كان مزيج أسعار منتجات بيبسي (PepsiCo) أعلى بنسبة 13% عن العام الماضي في السوق الأوروبية، لكن حجم المبيعات ظل كما هو، وفقًا لإيداعات الشركة. وهذا يعني نموًا بنسبة 13% في صافي المبيعات العضوية دون أي تعويض.

بفضل التكاليف المُدارة بشكل جيد، تمكنت شركة الأغذية العملاقة من زيادة أرباحها بشكل أكبر. وباستثناء تأثير أسعار الصرف الأجنبي، زادت الأرباح التشغيلية لشركة بيبسي (PepsiCo) في أوروبا بنسبة 34% في الربع الأخير من العام الماضي، وتوسعت الهوامش بمقدار 82 نقطة أساس، وفقًا للإيداعات.

هذا الاتجاه مماثل في مناطق أخرى. ففي جميع المناطق الجغرافية، ارتفعت أسعار منتجات بيبسي (PepsiCo) بنسبة 11% عما كانت عليه قبل عام في الربع الأخير، في حين انخفض الحجم بنسبة 2.5% فقط. وقد أدى ذلك إلى نمو بنسبة 8.8% في الإيرادات العضوية، في حين زادت أرباح التشغيل العضوية بنسبة 12%.

مثل شركة بيبسي (PepsiCo)، قامت العديد من شركات الأغذية برفع الأسعار أثناء ارتفاع التضخم مع ضرر محدود لحجم المبيعات. وشهد البعض تقلص هوامش أرباحهم في عام 2022 وسط ارتفاع تكاليف الطاقة، لكن معظمهم تمكنوا من الحفاظ على الهوامش أو حتى توسيعها في السنوات القليلة الماضية.

الجدير بالذكر أن المستهلكين لم ينزعجوا من ارتفاع أسعار وجباتهم الخفيفة المفضلة. لقد رفعت شركة مونديليز إنترناشيونال (Mondelez International) المصنعة لأوريو (​​Oreo) وريتز (Ritz) الأسعار بنسبة 12% في الربع الأخير مقارنة بالعام الماضي. لكن حجم المبيعات لم ينخفض. وبدلًا من ذلك، زاد شراء المستهلكين بنسبة 3.8%.

وشهدت شركة صناعة الشوكولاتة هيرشي (Hershey) ظاهرة مماثلة، حيث ارتفع حجم المبيعات بنسبة 1% على الرغم من ارتفاع الأسعار بنسبة 10% تقريبًا.

ومع ذلك، فإن الناس أقل تسامحًا مع المواد الغذائية الأساسية الباهظة الثمن. أعلنت شركة كوناغرا براندس (Conagra Brands) – المعروفة بوجباتها المعلبة والمعبأة – مؤخرًا عن انخفاض حجم مبيعاتها بنسبة 3% على الرغم من انخفاض مزيج أسعارها قليلًا عن العام الماضي. وعلى نحو مماثل، انخفض حجم المبيعات في منتجات كامبل سوب (Campbell Soup) وجنرال ميلز (General Mills) بنسبة 5% و4% على التوالي مقارنة بالعام الماضي، حتى برغم ارتفاع الأسعار بنسبة 3% فقط.

لقد قامت هذه الشركات برفع الأسعار كثيرًا خلال العام الماضي. لكن المستهلكين اختاروا المزيد من سلعهم الأرخص، مما أدى إلى انخفاض مزيج الأسعار وقيمة المبيعات بشكل عام.

من بين مجموعة من 10 شركات أغذية استعرضتها بارونز، حصلت شركة كوكا كولا (Coca-Cola) على أكبر هامش تشغيل يتراوح بين 25% و30%، تليها شركة هيرشي (Hershey) وشركة كيوريغ دكتور بيبر (Keurig Dr Pepper). أما كامبل سوب (Campbell Soup) وكوناغرا (Conagra) ومونديليز (Mondelez) فيقع هامشها في الحد الأدنى للمجموعة، والذي يتراوح بين 10% إلى 15%.

لم يتضح بعد ما إذا كانت مقاطعة كارفور (Carrefour) يمكن أن تساعدها في إبرام صفقة أفضل مع شركة بيبسي (PepsiCo). تمثل متاجر كارفور (Carrefour) المتأثرة 0.25% فقط من إيرادات شركة بيبسي (PepsiCo) العالمية، وفقًا لتقرير وول ستريت جورنال، لذلك من المحتمل أن يكون لهذه الخطوة تأثير ضئيل على شركة الأغذية العملاقة.

ومع ذلك، فإن الخلاف يشكل مثالًا على الكيفية التي يمكن بها لتجار التجزئة – الذين يتعرضون لضغوط من المستهلكين المهتمين بالأسعار بشكل متزايد والسياسيين المعنيين – أن يتخذوا موقفًا أكثر عدوانية في مطالبتهم بأسعار أقل.

وحتى لو تم التوصل إلى اتفاق، سيكون من الصعب معرفة ما إذا كانت الأسعار قد انخفضت بالفعل، لأن المفاوضات تجري عادة خلف الأبواب. لم تستجب بيبسي (PepsiCo) أو كارفور (Carrefour) لطلب بارونز للتعليق.

في عام 2022، توقفت شركة كرافت هاينز (Kraft Heinz) عن توريد الفاصوليا المخبوزة والحساء والكاتشب وغيرها إلى أكبر سوبر ماركت في المملكة المتحدة تيسكو (Tesco) بسبب نزاع حول التسعير. وسرعان ما توصل الطرفان إلى اتفاق لإعادة المنتجات إلى الرف، لكن لم يكشفا عن كيفية تحديد الأسعار.

إن تصرفات المستهلكين أكثر أهمية بالنسبة لشركات الأغذية من مقاطعة تجار التجزئة لها عند تحديد الأسعار. إن بيبسي (Pepsi) ودوريتوس (Doritos) ليسا شيئًا أساسيًا للحياة. وإذا بدأ المتسوقون في الشراء بشكل أقل، فمن المرجح أن تقوم شركة بيبسي (PepsiCo) بتخفيض الأسعار وخفض هوامشها.

من المتوقع أن تعلن العديد من شركات الأغذية عن أرباح موسم العطلات في أوائل فبراير / شباط. ويجب على المستثمرين أن يراقبوا عن كثب علامات تراجع الطلب، حيث سيكون هذا هو المثبط الحقيقي للسعر.

اقرأ أيضًا الشركات اليابانية تتوقع أن تظل الآفاق الاقتصادية للصين لعام 2024 قاتمة

المصدر: بارونز