تستضيف بيركشاير هاثاواي (Berkshire Hathaway Inc) اجتماعها السنوي الذي طال انتظاره في نهاية هذا الأسبوع، وكالعادة، يتزامن هذا مع إعلان أرباح الربع الأول للشركة. مع وضع ذلك في الاعتبار، وفيما يلي ملخص لبعض النصائح الرئيسية للمستثمرين.

كما أشار رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي وارن بافيت عدة مرات، فإن أرباح بيركشاير النهائية ليست مؤشرًا رائعًا على مدى جودة أداء الأعمال. ونظرًا لأن بيركشاير (Berkshire) قد استثمرت كثيرًا في الأسهم المتداولة علنًا، وتتطلب قواعد المحاسبة إدراج مكاسب وخسائر غير محققة في الأرباح، فإن رقم ربحية السهم لا ينقل بدقة مقدار الأموال التي كسبتها الشركة حقًا.

إذا تراجعنا عن احتساب مكاسب وخسائر استثمارات الشركة، فإننا نرى أن أعمال بيركشاير (Berkshire) تعمل بشكل جيد للغاية، مع نمو أرباح أعمالها التشغيلية بنسبة 12.6% على أساس سنوي. يمكن أن يُعزى الجزء الأكبر من المكاسب إلى أعمال التأمين في بيركشاير (Berkshire)، مع ارتفاع دخل الاكتتاب بشكل حاد على أساس سنوي، حيث تسبب ارتفاع معدل الفائدة في ارتفاع دخل استثمارات أعمال التأمين بنسبة 68% مقارنة بالربع الأول من عام 2022.

في نهاية الربع الأول، كان لدى بيركشاير (Berkshire) ما مجموعه 130.6 مليار دولار نقدًا واستثمارات قصيرة الأجل في ميزانيتها العامة. ولكن نظرًا لأن أسعار الفائدة التي تدفعها سندات الخزانة قصيرة الأجل قد ارتفعت بشكل كبير خلال العام الماضي أو نحو ذلك، فلا ينبغي أن يكون مفاجئًا أن يكون حوالي 80% منها بهذا الشكل. ولكن من المهم أن ندرك أن هذه الأوراق المالية عالية السيولة، ويمكن اعتبارها نقدًا عندما يتعلق الأمر بقدرة بيركشاير (Berkshire) على القيام بعمليات الاستحواذ والاستثمارات وإعادة الشراء.

هذه زيادة طفيفة من 128.7 مليار دولار في نهاية العام. ومع ذلك، تجدر الإشارة أيضًا إلى أن بافيت قال في الاجتماع السنوي أن النقد نما أكثر في أبريل / نيسان.

خلال الربع الأول، وخاصة في شهر مارس / آذار (على الأرجح عندما دفعت الأزمة المصرفية السوق بأكملها إلى الانخفاض)، كانت بيركشاير (Berkshire) نشطة للغاية عندما تعلق الأمر بإعادة شراء الأسهم. ففي فترة الثلاثة أشهر، اشترت بيركشاير (Berkshire) ما مجموعه 5103 سهمًا من الفئة ايه (A) وحوالي 6.7 مليون سهم من الفئة بي (B). ووفقًا لمتوسط ​​أسعار الأسهم المدفوعة، أنفقت شركة بيركشاير (Berkshire) حوالي 4.4 مليار دولار على عمليات إعادة الشراء خلال الربع، وهي وتيرة قوية إلى حد ما.

إن هذا أعلى بكثير من مبلغ 2.6 مليار دولار أنفقته بيركشاير (Berkshire) على عمليات إعادة الشراء في الربع الرابع. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن هذا أقل من حجم إعادة الشراء الذي قامت الشركة به في عامي 2020 و2021، حيث تخطى إنفاق الشركة 6 مليارات دولار بانتظام بشكل ربع سنوي.

من أهم الأشياء التي يجب إدراكها بشأن أرباح بيركشاير (Berkshire) هو أن هناك الكثير مما لا يعرفه المساهمون من التقرير ربع السنوي نفسه. على وجه التحديد، تشكل محفظة أسهم بيركشاير (Berkshire) ما يقرب من نصف رأس مالها السوقي، ومع بعض الاستثناءات القليلة، لا نعرف بالضبط ما هي الأسهم التي تشتريها وتبيعها بيركشاير (Berkshire). سيتم الكشف عن هذه المعلومات في بيان (13-F) المطلوب من بيركشاير (Berkshire)، والذي سيتم تقديمه إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في منتصف هذا الشهر.

ولكننا نعرف جزءًا مما فعلته بيركشاير (Berkshire) في محفظة أسهمها. نحن نعلم أن شركة بيركشاير (Berkshire) باعت قدرًا كبيرًا من أسهم تشيفرون (Chevron)، حيث تشير بيركشاير (Berkshire) إلى القيمة العادلة لأهم استثماراتها، كما نعلم أن شركة بيركشاير (Berkshire) حققت حوالي 1.9 مليار دولار من صافي مبيعات أسهم “البنوك والتأمين والتمويل”، حيث تشير الشركة إلى أساس التكلفة الإجمالية حسب الفئة في تقريرها ربع السنوي.

يبدو أن الربع الأول كان قوياً بالنسبة لشركة بيركشاير (Berkshire)، مع نتائج قوية من أعمالها التشغيلية. مع وجود أكثر من 130 مليار دولار من رأس المال القابل للاستثمار في الشركة، فإن الشركة في وضع جيد للاستفادة من أي فرص تنشأ بسبب المناخ الاقتصادي المضطرب.

اقرأ أيضًا على القطاع الخاص في الصين أن يكون على قدم المساواة مع الصناعة المملوكة للدولة

المصدر: ذا موتلي فول