فريق غروث فاند أوف أمريكا (Growth Fund of America) ماهر ويطبق نهجًا معقولًا، لكن مستقبله لا يزال غير واضح.

صندوق أمريكان فاندس غروث

تتطلب قاعدة الأصول العملاقة التي تبلغ حوالي 210 مليار دولار مناورة ماهرة من الفريق الذي يديرها في صندوق أمريكان فاندس غروث فاند أمريكا (American Funds Growth Fund of America). على الرغم من الخبرة والموارد الوفيرة، فقد خاض فريق الإدارة خلافًا غير متسق مع هذا الصندوق الضخم، مما أدى إلى خفض تصنيفه من عالي إلى فوق المتوسط في مارس / آذار من قبل بيبول بيلار (People Pillar). أدى هذا إلى تراجع الأسهم الرخيصة في تصنيف محلل مورنينغ ستار (Morningstar) من التصنيف الفضي إلى التصنيف البرونزي، والأسهم الأغلى إلى التصنيف المحايد.

يعتبر صندوق أمريكان فاندس غروث فاند أمريكا (American Funds Growth Fund of America) أكبر صندوق نشط في فئة صناديق مورنينغ ستار (Morningstar) الأمريكية للنمو الكبير، ينتهز هذا الصندوق مجموعة متنوعة من فرص الاستثمار. تتراوح هذه الاستثمارات بين أسهم النمو التقليدية والأسهم التي تمثل اختيارات فريدة، والتي ينظر إليها الصندوق من منطلق نظرة طويلة الأجل. يعكس شكل التخصيص في الصندوق تعرضًا كبيرًا لمؤشر راسل 1000 غروث إنديكس (Russell 1000 Growth Index)، لكن الفريق حر في التكيف معه من خلال الميل إلى الأصول غير الأمريكية، أو عن طريق تقليل أو زيادة وزن قطاعات معينة. إن عالم الاستثمار الكبير يعني أن هذا الصندوق يمكن أن يتجه إلى العديد من المجالات، مما يؤدي إلى محفظة متنوعة إلى حد ما. ومع ذلك، فإن تأثير المكونات الفردية يمكن أن يكون خافتًا إلى حد كبير في ظل الحجم الهائل للصندوق.

يبلغ متوسط ​​كل شريحة أصول حوالي 9 مليارات دولار، ويحدد الصندوق ملكية الأسهم القائمة في أي شركة واحدة بنسبة 9.5%. نظرًا لهذه الحدود وعدد الشرائح، يتم تخفيف أوزان الأصول بسرعة. تتضمن النتيجة ما يقرب من 400 سهم عبر مجموعة متنوعة من قطاعات السوق. يحدد قسم الأبحاث في الشركة وضع القطاع الذي يتم الاستثمار فيه، ويمكن أن يحرك الأصول بشكل كبير عن مؤشر راسل 1000 غروث إنديكس (Russell 1000 Growth Index). على سبيل المثال، ظل انكشاف الصندوق على قطاع التكنولوجيا أقل منه في المؤشر خلال السنوات الخمس الماضية، حيث ظل أقل من 20 نقطة مئوية عن المؤشر القياسي في نهاية عام 2022.

يتم تقسيم أصول الصندوق بين ثلاث شركات تابعة للشركة الأم وهي شركة كابيتال غروب (Capital Group)، لكل شركة منها فريق إدارة مخصص. بوجود أكثر من عشرة مديرين محددين وثلاثة فرق محللين لدعم حافظة متعددة، هذا يجعل كثير من الأصوات تقود الصندوق. تشرف مجموعة إضافية غير معلنة من المديرين على نسبة 22% متبقية من الأصول. ينتج عن هذا فريق كبير للغاية – مع وجهات نظر استثمار متعارضة أحيانًا – يحاول تشكيل استراتيجية ضخمة للصندوق.

نظرًا لحجم الصندوق واتساع نطاق الفريق والعدد الكبير من المديرين المساهمين الذين لم يتم الكشف عن أسمائهم، هناك عدم يقين بشأن هوية الفريق والمساهمات التي يقدمها الأفراد. منذ عام 2020، غادر أربعة مديرين المجموعة، مما زاد من القلق. وعلى مدار السنوات العشر اللاحقة المنتهية في مارس / آذار 2023، تراجع عائد فئة الأسهم ايه (A) الذي كان يبلغ 11.8% عن مؤشر راسل 1000 غروث إنديكس (Russell 1000 Growth Index) وستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) وعن صندوقها النموذجي من فئة النمو الكبير في الولايات المتحدة، متأثرًا بانخفاض التعرض لأسهم التكنولوجيا والمخصصات الأعلى للأسهم غير الأمريكية. من المؤكد أن الفريق ماهر ويطبق نهجًا معقولًا، لكن من غير الواضح كيف تتفق أصواته العديدة على مسار واضح ومتسق للصندوق.

صندوق ايه إم جي ريفر رود 

حصل صندوق ايه إم جي ريفر رود سمول كاب فاليو (AMG River Road Small Cap Value) على تصنيف برونزي أوّلي في جميع فئات الأسهم في مارس / آذار، حيث كان يمتلك فريق متمرس ونهج دفاعي معقول. يجلب مديرو الصندوق 40 عامًا من الخبرة في مجال الصناعة إليه، مما أدى إلى إنشاء محفظة صغيرة تحافظ على الخط الفاصل بين القيمة والتنوع. يوجه البحث ومهارة الفريق محفظة الصندوق، مما يوفر حماية رائعة من الجانب السلبي. حققت فئة الأسهم المؤسسية للصندوق عائد بنسبة 6.7% على أساس سنوي منذ بدايتها في ديسمبر / كانون الأول 2006 وحتى مارس / آذار الماضي.

تقرير عن التقييمات

قامت مورنينغ ستار (Morningstar) بتحديث تقييمات المحللين لـ 1,164 فئة من أسهم الصناديق والصناديق المتداولة والحسابات المُدارة بشكل منفصل وصناديق الاستثمار الجماعي والمحافظ النموذجية الشهر الماضي. من بين هؤلاء، حافظ 894 منهم على تصنيفهم السابق، بينما ارتفع تصنيف 34 آخرين وانخفض تصنيف 95. كما كان هناك 106 صندوق يتم تقييمها لأول مرة. وخضع 35 صندوق للمراجعة، بسبب تغييرات جوهرية مثل مغادرة مديريها. بالنظر إلى فئات الأسهم والأدوات لاستراتيجياتها الأساسية، أصدرت مورنينغ ستار (Morningstar) 325 تقييمًا للمحللين طوال شهر مارس / آذار. من بين هؤلاء، كان يتم تقييم 16 منهم لأول مرة، بينما ارتفع تقييم 6 صناديق وفقًا للمحللين، وانخفض تقييم 21. وحافظت الغالبية الباقية – وعددها 274 – على تصنيفاتها السابقة.

اقرأ أيضًا بعد إعلان النتائج.. أبرز أسهم النمو التي يمكنها مضاعفة استثمارك

المصدر: مورنينغ ستار