أجرت مورنينغ ستار (Morningstar) في وقت سابق بحثًا لدراسة ما يمكن أن يحدث إذا تم تجميد المقتنيات في محافظ الصناديق المشتركة في الوقت المناسب، بدون إجراء أي تغييرات أخرى خلال العام التالي. وقد وجدت الدراسة أن عوائد المحافظ التي لم تشهد أي تعديلات أخرى تفوق عوائد المحافظ الفعلية، مما يعكس نشاط تداول مديري الصناديق. بعبارة أخرى، كان من الممكن أن يكون أداء الصناديق أفضل لو أن المديرين أوقفوا نشاطهم بشكل طوعي بدلاً من الاستمرار في القيام بالتداول.

يجب أن يأخذ المستثمرون هذه النتيجة على محمل الجد عندما يديرون محافظهم الخاصة أيضًا. بينما يقسم بعض المستثمرين من خلال المراقبة المتكررة وتعديلات إعادة التوازن، قد يكون من الأفضل اتباع سياسة الإهمال الحميد أحيانًا.

هناك العديد من الأسباب الوجيهة لعدم التدخل في إدارة المحفظة. بافتراض أن المستثمر كان يحرص على تخصيص الأصول الأولية واخترت استثمارات عالية الجودة في محفظتك، فإن كثرة التغيير قد تؤدي إلى نتائج أسوأ من التوقف الطوعي عن التغيير والتداول. إن أحد أفضل البديهيات لإدارة المحافظ هو “لا تفعل شيئًا فقط وقف هناك!”، كما أن التداول يساهم في رفع التكاليف مثل تكاليف المعاملات والضرائب، مما يؤثر سلبًا على العوائد.

من بين الأسباب الداعمة لسياسة عدم التدخل أيضًا، الحفاظ على مستوى التوتر منخفضًا لى المستثمر. فإذا حدد مواعيد مراجعة ثابتة سنوية بسيطة للمحفظة، فمن غير المرجح أن المستثمر لن يتأثر أو يتوتر بسبب تحركات السوق الصغيرة لأنه لن يراها تنعكس في صافي ثروته. أخيرًا وليس آخرًا، قد يمر المستثمر بفترات يكون فيها غير راغب أو غير قادر على قضاء الكثير من الوقت في مراقبة محفظته، بسبب ضيق الوقت أو ربما لاعتبارات صحية، لذلك يساعد تحديد إجراءات بسيطة لرعاية المحفظة في ضمان عدم حدوث أي شيء كارثي، إذا لم يتمكن المستثمر من التحقق من محفظته لمدة عام أو حتى أكثر.

بطبيعة الحال، فإن المعيار الذهبي لاتباع نهج عدم التدخل في المحفظة مع ضمان عملها بسلاسة هو تفويض إدارة المحفظة إلى مستشار مالي رفيع المستوى. 

ولكن المستثمر يعمل بنفسه ويهدف إلى إنشاء محفظة “لا تحتاج إلى الرعاية”، ففيما يلي الخطوات الأساسية التي يجب اتخاذها.

الخطوة 1: البحث عن التخصيص المناسب للمحفظة

نقطة البداية لإنشاء محفظة لا تحتاج للرعاية هي الاهتمام بكيفية تخصيص أصول المحفظة، حيث سيكون لهذا القرار التأثير الأكبر على كيفية تصرف المحفظة في المستقبل.

إن الاستراتيجيات التكتيكية التي تفترض المناورة بين فئات الأصول تتغير تلقائيًا. بعد كل شيء، فإن الهدف هو عدم التدخل. لكن الجزء الصعب بشأن تخصيص الأصول – حتى باتباع نهج عدم التدخل كاستراتيجية – هو أنه في كثير من الحالات يكون تخصيص الأصول “الصحيح” متغيرًا. فعادةً ما يكون ترجيح رأس المال الكبير أمرًا منطقيًا بالنسبة إلى سنوات ما قبل التقاعد، ولكن على الأرجح سيرغب المستثمر في الانتقال إلى ترجيح النقد والسندات بشكل أكبر مع اقتراب التقاعد والإنفاق من تلك المحفظة.

تعالج صناديق التاريخ المستهدف هذه المشكلة بأناقة من خلال الانتقال إلى موقف أكثر تحفظًا مع مرور السنين؛ حيث أن هذه الصناديق تمثل أقصى قدر من استراتيجيات عدم التدخل. إذا كنت موافقًا على تخصيص الأصول الذي لا يكون بالضرورة مخصصًا لموقفك الخاص، فإن سعيك للحصول على محفظة تتطلب رعاية محدودة (أو لا تتطلب رعاية على الإطلاق) يمكن أن تبدأ وتنتهي بصندوق تاريخ مستهدف جيد الجودة. وتذكر أن الصندوق المستهدف لا يجب أن يستهلك محفظتك بالكامل. على سبيل المثال، يمكن للمستثمر اتباع نهج مخصص لتخصيص الأصول في خطة التقاعد 401 كيه (401k) الخاصة بك، واستخدم صندوقًا للتاريخ المستهدف ليدير حساب تقاعد فردي من النوع روث (IRA Roth) الأصغر الخاص بك.

إذا كنت ترغب في الحصول على مزيد من التحكم في تخصيص الأصول أكثر مما يسمح به صندوق التاريخ المستهدف، فمن المهم التفكير في قدرتك على حجم المخاطر ومدى تحمل المستثمر لها. يشير حجم المخاطرة إلى المخاطر التي يمكن للمستثمر تحملها من ناحية الإنفاق من المحفظة. بينما يشير تحمل المخاطر إلى مقدار التقلبات التي يمكنك تحملها نفسيًا وعاطفيًا. تصور مؤشرات مورنينغ ستار لايف تايم ألوكيشن (Morningstar Lifetime Allocation Indexes) مزيجًا عقلانيًا لتخصيص الأصول للمستثمرين في مراحل الحياة المختلفة مع تفاوت في تحمل المخاطر. تعتبر عمليات تخصيص أصول صناديق التاريخ المستهدف مصدرًا آخر للتوجيه حول كيفية تخصيص الأصول اعتمادًا على مرحلة الحياة التي يمر بها المستثمر.

يمكن أن توفر هذه المعايير نقطة انطلاق جيدة لتخصيص الأصول الخاصة بك، ولكن يمكنك أيضًا تخصيص مزيج من الاستثمارات القوية والمحدودة وفقًا لحالة المستثمر الخاصة، أي حسب نوع الوظيفة التي لديه على سبيل المثال أو معدل مدخراته. هذا النوع من التخصيص له قيمة خاصة إذا كان المستثمر متقاعدًا وينفق بنشاط من محفظته.

يلاحظ أن مؤشرات مورنينغ ستار لايف تايم ألوكيشن (Morningstar Lifetime Allocation Indexes) وصناديق التاريخ المستهدف تتضمن مخصصات صغيرة لفئات أصول مثل السلع وصناديق الاستثمار العقاري. يمكن أن تضيف فئات الأصول هذه التنويع، ولكن من أجل عدم المبالغة في التعقيد، فإنها تركز على تخصيصات المحفظة لفئات الأصول الرئيسية مثل الأسهم الأمريكية والأسهم الأجنبية والسندات والمقتنيات النقدية.

بالإضافة إلى التفكير في بدء تخصيص الأصول، فكر في كيفية تغيير تخصيص الأصول بمرور الوقت. على سبيل المثال، قد تستهدف محفظة سندات بنسبة 70% / 30% حتى سن 55 ولكنك تتنازل إلى 60% من الأسهم / 40% من حافظة السندات بحلول سن 65. هنا مرة أخرى، يمكن أن تساعد مؤشرات مورنينغ ستار لايف تايم ألوكيشن (Morningstar Lifetime Allocation Indexes) أو صناديق التاريخ المستهدف عالية الجودة المستثمر في تصور “مسار الانحدار” لمحفظته.

الخطوة 2: التخلص من الحسابات الزائدة

إذا كان المستثمر يستهدف تقليل التعقيد والرقابة في المحفظة، فإن أحد أفضل الأشياء التي يمكن القيام بها هو تقليل عدد الحسابات. يمكن أن تؤدي حسابات التقاعد الفردي المتعددة من أصحاب العمل السابقين بالإضافة إلى الأصول المتشددة في الخطة 401 كيه (401k) إلى إنشاء التزامات إشرافية وتعقيدات غير ضرورية، لذا فإن دمج هذه الحسابات في حساب تقاعد فردي ضخم سيكون استراتيجية جيدة. ونفس الشيء بالنسبة لحسابات متعددة خاضعة للضريبة.

فقط تذكر أن عملية الدمج قد تكون مسموحة إلى حد معين، لأن بعض حسابات المستثمر ستحتاج إلى أن تظل منفردة للأغراض الضريبية. فعلى سبيل المثال، يمكنك الجمع بين عدة حسابات تقاعد فردي باسمك، ولكن لن تتمكن عادةً من دمج خطة 401 كيه (401k) مع حسابات التقاعد الفردي هذه إلا إذا تقاعدت أو تركت صاحب العمل. تسمح بعض خطط 401 كيه (401k) بالدمج، ولكن سيحتاج المستثمر إلى التفكير بعناية في ناتج هذا الدمج قبل إجراءه. يجب أن تظل الأصول الخاضعة للضريبة (الأصول غير التقاعدية) متميزة عن حسابات التقاعد الفردية وخطط تقاعد الشركة. ونتيجة لذلك، سيكون لدى معظم المستثمربن عدد قليل من المحافظ الفرعية. إذا كان لدي المستثمر وزوجته / زوجها أصولًا بأسمائهما الخاصة ، فسبحتاجان إلى أن تظل هذه الحسابات مميزة أيضًا. ومع ذلك، يمكنك التمسك بمزود واحد للمساعدة في تبسيط واجباتك الرقابية، مما يسمح لك برؤية الأرصدة والممتلكات الخاصة بك على منصة واحدة.

الخطوة 3: تحديد أصول منخفضة التكلفة ومتنوعة بشكل جيد

بمجرد تحديد تخصيص أصول المحفظة وتقليل عدد الحسابات إلى الحد الأدنى، يمكن للمستثمر توجيه انتباهه إلى تحديد أبسط الأصول الأساسية الممكنة لملء المحفظة (المحافظ).

بالنسبة للاستثمارات طويلة الأجل، فإن صناديق مؤشر “إجمالي السوق” الشاملة والصناديق المتداولة  هي إلى حد بعيد أقل الصناديق احتياجًا للرعاية؛ حيث تكون محافظهم مضمونة في تتبع قطاع معين من السوق،  وتكون ذات تكاليف أقل، كما أن هذا النوع من الصناديق لا يتأثر بالتغير الإداري أو بالتطورات في الشركة الأم.

أفضل جانب في مؤشرات “إجمالي السوق” هو ​​أن الصندوق الواحد سيقدم كل (أو معظم) التعرض الذي تحتاجه لفئة أصول معينة. تتبع صناديق فيديليتي (Fidelity) وآي شيرز (iShares) وفانغارد (Vanguard) وشواب (Schwab) أصول ذات تكلفة منخفضة للغاية لمؤشرات سوق للأسهم الأمريكية والأسهم الدولية والسندات. أما إحدى نقاط الاختلاف فتتضح في ما إذا كان المستثمر يريد أن يكون إجمالي تعرضه للسوق من خلال صندوق مؤشر تقليدي أو صندوق متداول. إذا كنت تحتفظ بسندات في حساب خاضع للضريبة وكنت في شريحة ضريبية أعلى، فقد يتفوق صندوق السندات البلدية على صندوق السندات الخاضعة للضريبة من ناحية العوائد بعد احتساب الضرائب.

بالنسبة للمقتنيات النقدية، يجب أن يركز المستثمر على المنتجات منخفضة التكلفة والمتنوعة جيدًا ومنخفضة الرعاية والمراجعة: يمكن أن تعمل حسابات التوفير عبر الإنترنت و / أو الصناديق المشتركة في سوق المال بشكل جيد وفقًا لمحافظة تتميز بهذه المعايير. وعلى عكس شهادات الإيداع، لن تحتاج إلى التعامل مع المنتجات التي تستحق وتحتاج إلى حينها إلى إعادة استثمار للعائدات.

الخطوة 4: قم بتوثيق نظام مراجعة المحفظة الذي تتبعه

فكر في حافظة عدم وجود جليسة أطفال لديك كطفل بالغ: فقط لأنك لست مضطرًا لتلبية احتياجاته الأساسية كل يوم أو حتى كل ثلاثة أشهر ، ستظل ترغب في تسجيل الوصول بشكل دوري للتأكد من أن كل شيء على ما يرام.

إذا تم اتباع الخطوات المذكورة أعلاه، فيجب أن تكون المراجعة السنوية الشاملة كافية للحفاظ على سير الأمور بسلاسة. سيكون تسجيل الوصول السنوي هذا ضروريًا للغاية إذا كان المستثمر متقاعدًا بالفعل، لأنه سيحتاج إلى معرفة كيفية الحصول على الأموال اللازمة لنفقات المعيشة من المحفظة، كما سيحتاج إلى الحصول على الحد الأدنى من التوزيعات المطلوبة من حساباته الضريبية المؤجلة بمجرد بلوغ سن 72.

للمساعدة في تسهيل العملية ولضمان عدم المبالغة في رعاية المحفظة، من الأفضل استخدام بيان سياسة للاستثمار يحدد الخطوط العريضة الأساسية للمحفظة (أي نهجك في تخصيص الأصول واختيار مدى الأمان على سبيل المثال)، بالإضافة إلى عدد المرات التي سيتم فيها مراجعة المحفظة وكيف سيفعل المستثمر ذلك.

إذا كان المستثمر متقاعدًا، فإن الحفاظ على المحفظة سيكون بالضرورة أكثر تعقيدًا بعض الشيء، لأنه لن يحتاج فقط إلى تحديد المكان الذي سيذهب إليه للحصول على النقود لتغطية نفقات معيشته، ولكن سيتعين عليه أيضًا التأكد من أن عمليات السحب من المحفظة ليست كثيرة لدرجة المخاطرة باستنفادها في وقت مبكر. لذا يمكن أن يساعد بيان سياسة التقاعد في أن يكون المستثمر على اطلاع بوضع محفظته وتوثيق كل مشكلاتها.

اقرأ أيضًا بمساعدة صينية.. لولا دي سيلفا يسعى لتطوير تكنولوجيا الرقائق في البرازيل

المصدر: مورنينغ ستار