يوفر الصندوق المتداول فانغارد إف تي اس إي إميرجينغ ماركتس (Vanguard FTSE Emerging Markets) مجموعة واسعة من أسهم الأسواق الناشئة برسوم منخفضة للغاية، ولكن يجب على المستثمرين أن يكونوا على دراية بالمخاطر الجيوسياسية العالقة.

مقاييس صندوق فانغارد فوتسي إميرجينغ ماركتس وفقًا لتصنيفات مورنينغ ستار

تصنيف مورنينغ ستار ميداليست: برونزي

تصنيف العملية: متوسط

تصنيف الفريق: فوق المتوسط

التصنيف العام: مرتفع

يتتبع الصندوق مؤشر فوتسي إميرجينغ ماركتس أل كاب تشاينا ايه إنكلوجن (FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index)، والذي يتضمن مجموعة واسعة من الأسهم من أكثر من 20 اقتصادًا ناشئًا. ولكنه يستبعد الأسهم الكورية لأن مؤشر فوتسي (FTSE) يصنف كوريا الجنوبية كسوق متقدمة. إن نهج القيمة السوقية المرجحة للصندوق يفيد المستثمرين من خلال التقاط الرأي الجماعي للسوق حول قيمة كل سهم مع تخفيف تكاليف التداول. وفي بعض الأحيان، يؤدي ذلك إلى زيادة تعرض الصندوق للأسهم باهظة الثمن عندما يكون المستثمرون متحمسين للسوق، ولكن هذا لا يقوض فعاليته على المدى الطويل. يستخدم الصندوق حاجزًا حول الأسهم الصغيرة للحد من التداول المفرط في هذه المراكز، وهو ما قد يكون مكلفًا.

إن التنويع الواسع النطاق للمحفظة يخفف من تأثير المواقف الأسوأ أداءًا. اعتبارًا من ديسمبر / كانون الأول 2023، كانت تمتلك أكثر من 4700 سهم، وتمثل أكبر 10 مراكز له أقل من 18% من أصوله. تحول الصندوق إلى مؤشرها القياسي الحالي في عام 2016، ووفرت التعرض للأسهم الصينية المتداولة محليًا منذ ذلك الحين، مما أدى إلى توسيع نطاق انتشارها.

وشكلت الأسهم الصينية أكثر من 28% من هذه المحفظة اعتبارًا من ديسمبر / كانون الاول 2023. وفي حين أن هذا يمثل الحجم النسبي لسوق الأسهم الصينية وأهميته، فإنه قد يعرض أيضًا الصندوق لمخاطر خاصة بكل بلد.

بشكل عام، تواجه الأسواق الناشئة مخاطر جيوسياسية أكبر من نظيراتها المتقدمة. ويسلط الصراع الأخير بين روسيا وأوكرانيا الضوء على مثل هذا الخطر. وبعد وقت قصير من الغزو، قام مؤشر فوتسي (FTSE) بإزالة الأسهم الروسية من المؤشر المستهدف للصندوق، وخفض الصندوق مخصصاته الروسية إلى الصفر. كانت الأسهم الروسية تمثل أقل من 3% من أصول الصندوق في نهاية يناير / كانون الثاني 2022، وبالتالي كان التأثير على الأداء ضعيفًا إلى حد ما.

يعد هذا أحد الصناديق الأقل تكلفة في هذه الفئة، وينبغي أن يوفر السعر المنخفض للغاية ميزة دائمة.

لقد تفوق أداء صندوق الاستثمار المتداول بشكل متواضع على متوسط ​​نظيره في فئة مورنينغ ستار (Morningstar) المتنوعة للأسواق الناشئة بمقدار 38 نقطة أساس سنوية منذ إنشائه في عام 2005 وحتى يناير / كانون الثاني 2024. ويمكن مقارنة أداء الصندوق المعدل حسب المخاطر مع متوسط ​​أداء الفئة النظيرة خلال هذه الفترة.

لقد كان التعرض على المستوى الوطني والإقليمي وسيظل مهمًا لأداء فانغارد فوتسي إميرجينغ ماركتس (Vanguard FTSE Emerging Markets). وكان أداء مخصصاته الأعلى نسبيًا للصين وتايوان جيدًا خلال العقد الماضي مع ارتفاع هذه الأسواق. ومع ذلك، لم يفلت من الانهيار الأخير في أسهم الأسواق الناشئة. تخلف الصندوق عن متوسط ​​فئتها بمقدار 4.45 نقطة مئوية بين يوليو / تموز 2022 ويونيو / حزيران2023. وكانت حصتها الكبيرة في الأسواق الآسيوية الناشئة مخيبة للآمال في هذه الفترة، لا سيما مراكزها في الأسهم الصينية. كما أنها تعاملت بخفة مع أسواق أمريكا اللاتينية ذات الأداء الأفضل. ساعد انخفاض وزن الأسواق الأوروبية الناشئة لفترة وجيزة على عوائد الصندوق في النصف الأول من عام 2022 حيث عانت هذه الاقتصادات من الاضطرابات الجيوسياسية في المنطقة.

من الآن فصاعدًا، سيستمر التعرض الأكبر لصندوق فانغارد فوتسي إميرجينغ ماركتس (Vanguard FTSE Emerging Markets) في التأثير على أدائه النسبي للفئة. قد يكون أقران الفئة النشطة قادرين على الاستفادة من اختيار الأسهم لتحسين فترات التقلبات الجوية. ومع ذلك فإن النطاق الواسع للصندوق خفف من حجم أداءه الضعيف.

اقرأ أيضًا: إيغل فورد يتحول إلى ملاذ للغاز الطبيعي

المصدر: مورنينغ ستار