تجاوزت أرباح بنك جي بي مورغان تشايس (JPMorgan Chase) ربع السنوية توقعات المحللين بشأن الإيرادات والأرباح وأظهرت قوة الميزانية العامة للشركة، والتي كانت في وضع جيد لبيئة أسعار الفائدة المرتفعة اليوم. ناقش الرئيس التنفيذي جيمي ديمون نتائج البنك في هذا الربع، بما في ذلك نمو ودائع التجزئة وزيادة حصة السوق في الخدمات المصرفية الاستثمارية ونمو أصوله الخاضعة للإدارة.

وعلى الرغم من نجاح الشركة، كان ديمون حذرًا وحذر المستثمرين من التضخم المستمر وارتفاع أسعار الفائدة. 

تحدث جيمي ديمون الرئيس التنفيذي لبنك جي بي مورغان تشايس (JPMorgan Chase) عن المخاطر التي يتعرض لها الاقتصاد العالمي.

وناقش ديمون الصراعات في أوكرانيا وإسرائيل، قائلًا إن الهجمات الأخيرة “قد يكون لها آثار بعيدة المدى على أسواق الطاقة والغذاء والتجارة العالمية والعلاقات الجيوسياسية” وأنها “قد تكون أخطر وقت شهده العالم منذ عقود”. كما أنه لا يزال حذرًا بشأن التضخم وأسعار الفائدة أيضًا.

وأشار الرئيس التنفيذي إلى أسواق العمل الضيقة و”مستويات الدين الحكومي المرتفعة للغاية”، والتي “تزيد من مخاطر بقاء التضخم مرتفعًا وارتفاع أسعار الفائدة أكثر من هنا”.

تعليقات ديمون السابقة كانت ذات بصيرة

بصفته الرئيس التنفيذي لأكبر بنك في الولايات المتحدة، يراقب ديمون عن كثب الاقتصاد والعوامل الجيوسياسية التي قد تؤثر عليه. من المهم أيضًا أن نفهم أن الرئيس التنفيذي لا يقدم أي تنبؤات حول ما سيحدث بعد ذلك. وبدلاً من ذلك، فهو يبحث في النتائج المختلفة التي قد تؤثر على الاقتصاد والصناعة المصرفية ويحاول وضع جيه بي مورغان (JPMorgan) في أفضل وضع لتحقيق تلك النتائج المحتملة.

لقد قام ديمون بعمل ممتاز في قيادة جيه بي مورغان (JPMorgan) خلال ظروف اقتصادية صعبة في السنوات الأخيرة. وفي عام 2021، حذر الرئيس التنفيذي المستثمرين من أن التضخم قد “يرتفع عما يعتقده الناس”. في وقت التعليقات، كان التغير السنوي في مؤشر أسعار المستهلك أكثر من 6% ووصل إلى 9% في منتصف عام 2022.

وفي العام التالي، أصدر ديمون تحذيرًا مماثلًا بشأن أسعار الفائدة. في ذلك الوقت، توقع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أن يكون سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في عام 2023 أقل من 3%. واليوم، وصل هذا المعدل إلى 5.5%.

من الممكن أن تستمر أسعار الفائدة في الارتفاع. وفقًا لديمون، يمكن أن يصل سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 7% مع استمرار الاحتياطي الفيدرالي في معركته لخفض التضخم إلى هدفه البالغ 2%.

بعض البنوك معرضة للخطر

لعب ارتفاع أسعار الفائدة بالفعل دورًا هاما في الاقتصاد في وقت سابق من هذا العام. كان بنك سيليكون فالي (Silicon Valley Bank) – وهو شركة تابعة لشركة إس في بي فايننشال (SVB Financial) – في طليعة الاضطرابات في القطاع المصرفي الإقليمي التي حدثت في مارس / آذار. شهد البنك – الذي كان يلبي احتياجات مجتمع الشركات الناشئة ورأس المال الاستثماري – تدفقًا خارجًا للودائع مع جفاف التمويل لهذا الجزء من الاقتصاد. ومع انخفاض الودائع، اضطر البنك إلى بيع بعض حيازاته من السندات لزيادة السيولة لديه. وكانت المشكلة أن العديد من السندات تم شراؤها عندما كانت أسعار الفائدة منخفضة، واضطر البنك إلى بيع هذه السندات بخصم كبير. في 8 مارس / آذار، أعلن البنك أنه باع 21 مليار دولار من السندات المتاحة للبيع، مما أدى إلى خسارة بعد خصم الضرائب بقيمة 1.8 مليار دولار.

وفي نهاية المطاف، استولت الهيئات التنظيمية الفيدرالية على بنك سيليكون فالي (Silicon Valley Bank). ترك هذا الحدث (بالإضافة إلى مشاكل السيولة المماثلة لعدد قليل من البنوك الإقليمية الأخرى) تأثيرًا دائمًا على أسهم البنوك. وابتعد المستثمرون عن العديد من هذه الأسهم، وخاصة تلك التي شهدت تدفقات كبيرة من الودائع إلى الخارج، وربما تكبدت خسائر كبيرة غير محققة في محافظ سنداتها.

لا تزال العديد من البنوك تتصارع مع آثار أسعار الفائدة المرتفعة، ولكن جيه بي مورغان (JPMorgan) ليس واحدًا منها. لقد أضاف البنك بالفعل كمية كبيرة من السندات والأوراق المالية إلى ممتلكاته خلال حقبة أسعار الفائدة المنخفضة للغاية في عام 2021، لكنه احتفظ بمزيد من رأس المال في شكل نقد وأوراق مالية سائلة.

هذه النزعة المحافظة، التي تعتبر ذات أهمية قصوى في “الميزانية العامة المحصنة” لبنك جيه بي مورغان (JPMorgan)، جعلت البنك في وضع جيد يسمح له بالاستحواذ على ودائع وأصول بنك فيرست ريبابليك (First Republic) المتعثر في وقت سابق من هذا العام مع الاستمرار في الحفاظ على النقد لتشغيل الأصول ذات العائد المرتفع. في الربع الثالث، نما صافي الإيرادات في جيه بي مورغان (JPMorgan) بنسبة 22% وصافي الدخل بنسبة 35% على أساس سنوي مع الحفاظ على أكثر من 1.4 تريليون دولار من النقد والأوراق المالية القابلة للتسويق.

سهم جي بي مورغان هو أحد أسهم البنوك التي تستحق امتلاكها؟

ربما تثير تعليقات ديمون قلق المستثمرين. ومع ذلك، ومن خلال موازنة المخاطر، وضع بنك جي بي مورغان تشايس (JPMorgan Chase) نفسه في وضع جيد لتحقيق مجموعة واسعة من النتائج. وبفضل ميزانيته العامة المحصنة، يتمتع البنك بوضع رأسمالي قوي ويقف على أساس قوي لتحقيق الإنجازات، بغض النظر عن مسار الاقتصاد.

وتحت قيادة ديمون، كان أداء بنك جيه بي مورغان (JPMorgan) جيدًا في بيئات مختلفة. وعلى الرغم من التحديات التي تواجهها البنوك الأخرى، فإن بنك جي بي مورغان تشايس (JPMorgan Chase) يقف على قدم وساق إذا ارتفع معدل التضخم وأسعار الفائدة، مما يجعله أحد البنوك التي يمكن للمستثمرين الاحتفاظ بأسهمها على المدى الطويل.

اقرأ أيضًا بارونز توصي بشراء أسهم شركة توزيع الأدوية ماكيسون

المصدر: ذا موتلي فول