بقلم ياكوب زونينشاين

15. يناير 2021

نقلا عن موقع بارونز

تراجعت الأسهم يوم الجمعة لأن الكثير من الحوافز المالية الإضافية من سيناريو الموجة الزرقاء قد تم تسعيرها. ربما كان القول المأثور “شراء الإشاعة، بيع الأخبار”، هو العامل.

وهبط المؤشر داو جونز الصناعي 177.26 نقطة أو 0.57٪ ليغلق عند 30814.26. وتراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بمقدار 27.29 نقطة أو 0.72٪ ليغلق عند 3768.25 نقطة، وتراجع مؤشر ناسداك المجمع 114.14 نقطة أو 0.87٪ ليغلق عند 12998.50. كان ني سورس (NI) هو الرابح الأكبر في ستاندرد آند بورز، الذي شهد ارتفاعًا في الأسهم بنسبة 4.8٪.

كشف الرئيس المنتخب جو بايدن مساء الخميس رسميا عن خطة تحفيز مالي بقيمة 1.9 تريليون دولار يأمل في تمريرها من خلال الكونجرس، والتي سيسيطر عليها الديمقراطيون في كلا المجلسين. حجم الخطة يتماشى تقريبًا مع التوقعات. ساهمت خطة التحفيز البالغة 900 مليار دولار التي أقرها الكونجرس مؤخرًا في زيادة طلب المستهلكين المكبوت. المزيد من التحفيز سيضيف فقط إلى هذا الطلب، والذي يمكن إطلاقه عندما تحفز لقاحات كوفيد 19 عمليات إعادة الافتتاح ويمكن للشركات الصغيرة، التي لديها بعض الوصول إلى النقد، إعادة توظيف الموظفين.

لكن توم إساي، مؤسس شركة سيفينز ريبورت ريسيرش، كتب في مذكرة: “إن خطة الرئيس المنتخب بايدن البالغة 1.9 تريليون دولار تُقابل برد فعل” بيع الأخبار “حيث أن الأسواق مسعرة بالفعل في معظم ما تم تضمينه. شهدت الأسهم الدورية، التي يعتمد مصيرها على الصحة المتصورة للاقتصاد، يوماً قوياً يوم الخميس تحسبا لخطاب بايدن.

بالإضافة إلى ذلك، كانت الأسهم في وضع الصعود، حيث ارتفع مؤشرستاندرد آند بورز 500 بأكثر من 3٪ في الشهر الماضي. تزايدت الدعوات للتراجع عن المؤشر. في يوم الجمعة، كتب مايكل هارتنت، كبير محللي الاستثمار في بنك أوف أميركا في مذكرة، “من المحتمل أن يكون التصحيح بعد الافتتاح في ذروة سياسة”، مجادلاً بأن الإنفاق المالي والتحفيز النقدي يتم تسعيرهما في الأسهم. كتب توني دواير، كبير استراتيجيي السوق في كونكورد جينويتي، في ملاحظة أنه يتوقع انخفاضًا بنسبة 8٪ تقريبًا في مؤشر ستاندرد آند بورز في الأسابيع المقبلة.

تمشيا مع فكرة النفور من المخاطر، كانت المناطق الأكثر تقلبًا في سوق الأسهم هي التي تعثرت يوم الجمعة. انخفض مؤشر صناديق الاستثمار المتداولة فانجارد لقيمة ستاندرد آند بورز 500 (VOOV) بنسبة 1٪، في حين انخفض نظيره (VOOG)، وهو أقل ارتباطًا بالاقتصاد الكلي، بنسبة 0.56٪ فقط. انخفض مؤشر رسل 2000، وهو مؤشر الشركات الصغيرة، بنسبة 1.5 ٪.

في أماكن أخرى، أعلنت البنوك الكبرى عن أرباح، والتي لا يبدو أن السوق الأوسع يركز عليها كثيرًا. على سبيل المثال، تفوقت شركة جي بي مورغان (JPM) على تقديرات الإيرادات والأرباح، وحققت إيرادات قوية في أسواق رأس المال، وأطلقت مليارات الدولارات من النقد المخصص لامتصاص خسائر الائتمان المحتملة. وقد ساعد ذلك في تعزيز أرباح السهم إلى زيادة قوية على أساس سنوي. في حين انخفضت أسهم جي بي مورغان بنسبة 1.8٪، فقد ارتفعت بنسبة 13٪ في أوائل يناير، متجهة إلى الأرباح من الواضح أن التقرير الإيجابي لم يستطع رفع معنويات السوق كثيرًا. من الناحية النظرية، يتم تخصيص قدر أقل من النقد المخصص لخسائر الائتمان يعني أن المستهلكين والشركات يتحسنون.

في الوقت الحالي، يركز المستثمرون على المحفز التالي للأسهم. لم يتحقق مثل هذا الحدث يوم الجمعة على الأقل.

اقرأ أيضاً أسهم شركة مينيسوتا للتعدين والتصنيع غير محببة وبأسعار منخفضة