أقر محافظ بنك كوريا ري تشانغ يونغ بصعوبة الالتزام برفع أسعار الفائدة الضخمة لمحاربة التضخم ودعم العملة، بعد أن أدت الخطوة الأخيرة للبنك المركزي إلى معارضة داخل مجلس إدارته.

قام البنك المركزي الكوري الجنوبي بتضييق فجوة السياسة مع الاحتياطي الفيدرالي في وقت سابق من يوم الأربعاء من خلال رفع معدل إعادة الشراء لمدة سبعة أيام بمقدار نصف نقطة مئوية إلى أعلى مستوى في 10 سنوات بنسبة 3%، توقع هذه الخطوة 16 من أصل 19 اقتصاديًا شملهم استطلاع بلومبيرغ. بينما توقع الثلاثة الباقون تحرك بمقدار ربع نقطة فقط.

صوت اثنان من أعضاء مجلس الإدارة ضد القرار، حيث أدت المخاوف بشأن تباطؤ النمو وتباطؤ سوق العقارات إلى تجدد الحذر بشأن مسار سياسة البنك المركزي.

اللحاق بالركب

يحاول بنك كوريا تقليل فجوة معدل الفائدة مع الاحتياطي الفيدرالي.

وقال ري: “هناك الكثير من الخلاف حول وتيرة الزيادة في نوفمبر / تشرين الثاني بين أعضاء مجلس الإدارة”، مضيفًا أن القرار سيعتمد بشدة على التحركات القادمة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

بنك كوريا المركزي هو أحدث بنك مركزي يستجيب لمضاعفة رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بشأن الزيادات الكبيرة في أسعار الفائدة في محاولة لإيقاف التضخم. إن العودة القصيرة المحتملة لبنك كوريا المركزي إلى وتيرة التشديد السريع تؤكد على الضرورة الملحة لمواجهة التدفقات الخارجة لرأس المال التي دفعت الوون إلى أدنى مستوياته منذ 13 عامًا منذ أن أوضح بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه سيرفع أسعار الفائدة بمعدل أعلى ولمدة أطول.

كانت أسعار الفائدة الأمريكية أقل بنقطة مئوية كاملة من معدلها في كوريا في أوائل مارس / آذار، لكنها الآن أعلى حتى بعد تحرك بنك كوريا المركزي الأخير.

تشير تعليقات “ري” إلى عملية الموازنة غير الملائمة بالنسبة له وللعديد من البنوك المركزية الأخرى في جميع أنحاء العالم التي تحاول هندسة هبوط سلس أثناء محاربة التضخم دون السماح بانهيار عملاتها.

وقال ري: “تقلب أسعار الصرف في جميع أنحاء العالم يعتمد بشكل كبير على التوقعات بدولار أقوى. لقد اهتزت الأسواق المالية الدولية بسبب وتيرة التضييق في الولايات المتحدة، لكنها قد تتحول أيضًا بشكل حاد إذا توقفت الولايات المتحدة عن رفع أسعار الفائدة”.

يبدو أن احتمالية تعزيز الوون فجأة قد تتحقق في حال دفع التراجع العالمي الاحتياطي الفيدرالي إلى إيقاف تشديد سياسته، مما سيساعد الوون على الرغم من احتمالية تباطؤ وتيرة رفع أسعار الفائدة من قبل بنك كوريا المركزي في المستقبل. ارتفع الوون بنسبة 0.7% إلى 1425.20 مقابل الدولار بعد تصريحات ري.

حذر ري مستثمري التجزئة من الخسائر في الخارج في حالة انعكس مسار الوون خلال عام أو عامين، وشجعهم على إعادة أموالهم إلى حسابات مالية ذات عائد أفضل داخل كوريا.

قال سو جاي يونغ الخبير الاقتصادي في شينهان بنك (Shinhan Bank): “دافع ري بجدية عن الوون بقوله أشياء مثل أن المستثمرين يجب أن يفكروا في تغيير استراتيجيات الاستثمار الأجنبي، وأن الوون ليس العملة الوحيدة التي تضعف عالميًا. كل ذلك يجب أن يوفر بعض الراحة للعملة”.

لكنه أضاف أن التأثير من المرجح أن يكون قصير الأجل، حيث لا يزال هناك الكثير من عدم اليقين وبما أن المحرك الرئيسي للأسواق لا يزال في الخارج.

يؤدي انخفاض قيمة الوون إلى تفاقم التضخم في كوريا، التي تعتمد بشكل كبير على واردات الطاقة والمواد الأساسية الأخرى. لم تتغير العملة إلى حد كبير عن مستواها مباشرة قبل القرار المتوقع على نطاق واسع. بينما استمر انخفاض العائد على سندات الدولة لأجل ثلاث سنوات بعد المؤتمر الصحفي، حيث انخفض 22 نقطة أساس إلى 4.12%.

أدى تشديد السياسة النقدية السريع من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي – إلى جانب المخاوف المتزايدة بشأن النمو العالمي – إلى الضغط على العملات الآسيوية الناشئة. لا يزال الوون هو أسوأ العملات أداءً في آسيا بعد الين هذا العام. كما يضيف التباطؤ في الصادرات الكورية وتضاؤل ​​الاحتياطيات الأجنبية إلى انخفاض العملة.

في وقت سابق اليوم، أوضح البنك أن تكاليف الاقتراض ستستمر في الارتفاع حتى مع توقعات بأن النمو في العام المقبل سيقلل من توقعاته السابقة.

وقال البنك المركزي في بيان: “يرى المجلس استمرار رفع أسعار الفائدة على نحو مبرر، حيث من المتوقع أن يظل التضخم مرتفعًا، فوق المستوى المستهدف بشكل كبير، على الرغم من تباطؤ النشاط الاقتصادي المحلي”. وأضاف أنه من المتوقع أن ينمو الاقتصاد العام المقبل بوتيرة أبطأ من توقعات أغسطس / آب عند 2.1%.

قال مارتن كوفمان رئيس البعثة لكوريا في صندوق النقد الدولي لتلفزيون بلومبيرغ بعد القرار: “ندرك أن هناك حالة عدم يقين عالية للغاية، وإذا ظهرت مخاطر التراجع الحاد على الاقتصاد العالمي، فإن النمو الكوري سيعاني”. وأضاف أن بنك كوريا المركزي كان “ذكيًا للغاية” و “ليس خجولًا” في استخدام المعدلات لمحاربة التضخم.

ما يقلق صانعي السياسة هو أن ارتفاع أسعار المستهلكين سيحفز العمال للمطالبة بأجور أعلى، مما قد يطلق العنان لدوامة الأجور وأسعارها.

تقوم أسواق المقايضة الآن بتسعير رفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة فقط في الأشهر الثلاثة المقبلة بعد تعليق ري بأن المجلس توقع أن تكون المعدلات حوالي 3.5% في نهاية دورة التشديد.

كان بنك كوريا المركزي قلقًا من أن المعدلات المرتفعة قد تزيد الضغوط على الأسر التي تراكمت لديها كمية قياسية من الديون وأن تدفع الاقتصاد إلى الركود. هذا مصدر قلق مشترك من قبل البنوك والمؤسسات المركزية الأخرى مثل صندوق النقد الدولي.

قال ري أنه تم استبعاد تحرك أكبر بمقدار 75 نقطة أساس في اجتماع يوم الأربعاء بسبب القلق بشأن التأثير على الأشخاص الذين لديهم قروض للإسكان. وقال ري أن أسعار سوق العقارات تراجعت بالفعل إلى 4% حتى الآن هذا العام.

وقال أن النجاح في المعركة ضد الأسعار يستحق بعض الألم والتضحية ببعض النمو في الاقتصاد. وأضاف: “تصحيح أسعار الممتلكات من خلال المعدلات مؤلم لكنه يساهم في استقرار الاقتصاد الكلي ككل”.

اقرأ أيضًا البنوك الهندية الكبيرة تتوخى الحذر عند معالجة المعاملات التجارية مع روسيا

المصدر: بلومبيرغ